三大农产品衍生工具终“配齐”：准备了20年后生猪期货获准上市，相关产业链

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每一个记者唐宗权每一次编辑何建玲

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4月24日，对于生猪产业链上下游的企业和投资者来说，是个好日子。中国证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易。

服务于实体经济是期货的价值。通过生猪期货管理和转移风险对企业和消费者都是一件好事。中国证监会在公告中表示，推出生猪期货是中国期货市场服务实体经济发展的重要举措。充分发挥生猪期货的功能，将对完善生猪价格形成机制、提高市场主体风险管理能力、促进生猪产业发展起到积极作用。

生猪是中国最有价值的农副产品，市场规模近万亿元。生猪产业链涉及多个行业。随着生猪期货的推出，产业链上下游企业都有了价格风险对冲工具。在可预见的未来，猪肉价格的波动将更加稳定，生产将更加稳定。

华西期货投资咨询部总经理周聪表示，生猪期货的推出对相关产业链中的许多企业规避经营风险有很大帮助。

生猪是中国最有价值的农副产品，也是第一个在中国期货市场上市的生猪期货品种。

华西期货投资咨询部总经理周聪表示，去年，大家对超级猪周期肯定有了深刻的认识。对于如此大的价格波动，当时的农业企业和加工企业深受其害。因此，生猪期货的推出对相关产业链中的许多企业规避经营风险有很大帮助。生猪是我国最有价值的农副产品品种，规模达一万亿元，涉及养殖、饲料、屠宰、食品加工、餐饮等多个行业。因此，中国第一个活体动物期货具有特殊的意义。

期货是最规范的远期交易，有完整的系统来保证交易、结算、仓储和交割。期货的本质是一个标准化的合约。因此，商品是否适合期货取决于交易目标能否标准化。据了解，目前，生猪品种标准化程度不断提高，交易活跃，发展生猪期货的条件日趋成熟。

当猪期货推出时，楼梯早在二十年前就响了，但是没有人下来。近年来，我国生猪养殖业的规模水平不断提高，大型养殖企业中几乎所有的生猪品种都是瘦肉型猪。仔猪统一供应、统一饲料、统一兽药、统一技术服务、统一销售和屠宰的五个统一，决定了生猪屠宰高度标准化，出栏率、瘦肉率等屠宰技术指标相对统一。中国生猪交易模式成熟，流通模式主要是活的，现货市场交易顺畅，生猪价格完全由市场供求决定，不存在垄断。因此，上述特征为生猪期货的上市奠定了基础。

DCC相关负责人表示，20年来，DCC不断研究推动生猪期货上市，在对行业进行广泛深入研究的基础上，针对相关重点、难点和风险点形成了有针对性的创新解决方案。目前，生猪期货合约和规则的总体设计已经完成，交割仓库的征集工作正在有序推进，相关业务和技术系统已经就绪。

4月24日，中国证监会正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。这是期货市场促进资本要素市场配置、增加有效金融服务供给的新举措，也是资本市场发挥核心作用、更有效服务实体经济的具体体现。

期货是生猪生产的稳定器。生猪现货价格的大幅波动给工业企业带来很大的不确定性，难以稳定生产经营，不利于行业的健康发展。生猪期货的推出是中国期货市场服务实体经济发展的重要举措。充分发挥生猪期货的功能，将对完善生猪价格形成机制、提高市场主体风险管理能力、促进生猪产业发展起到积极作用。从这个角度来看，期货是生猪价格和生猪产量的稳定器。

中国是世界上最大的生猪生产国和猪肉消费国，生猪屠宰和猪肉消费占世界的比重超过50%。2019年，超过5.4亿头猪被屠宰，猪肉产量超过4200万吨。由于最近的价格上涨，市场规模已经从正常年份的近一万亿元增加到近两万亿元。

华中、华东和西南是我国主要的传统生猪产区，其中四川、河南、河北、山东、湖南和湖北等省生猪屠宰量超过全国的40%。猪肉消费是中国居民肉类消费的最重要方面，长江三角洲、珠江三角洲和京津冀等人口密集地区是中国猪肉消费的主要集中地区，与传统生猪产区相邻。目前，产销区对接已成为常态，贸易流通相对顺畅。

周聪说，四川一直是中国重要的畜牧业生产大省。近年来，四川生猪数量约占全国总产量的10%，2018年生猪数量居全国首位。因此，生猪期货的推出对稳定四川畜牧业发展起到了重要作用。

长期以来，中国养猪业一直深受猪循环的困扰。自2003年以来，中国生猪价格经历了五次大的波动，形成了五个生猪周期。特别是2018年8月以来，受非洲猪瘟影响，中国生猪现货市场发生了一系列变化。2019年3月，生猪价格从15元/公斤降至10元/公斤，然后大幅反弹，2019年第三季度达到近40元/公斤的历史高点。

业内人士表示，生猪期货将在稳定价格预期、帮助大规模工业发展和帮助扶贫方面发挥积极作用。生猪期货上市对生猪产业的长期稳定发展具有重要意义。

玉米、豆粕和生猪衍生品最终上市后，相关工业企业将通过参与期货交易，促进生猪期货有效发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明、持续的价格参考，帮助水产养殖企业优化资源配置，合理控制养殖规模，促进整个行业健康发展。

生猪期货上市后，期货市场建立了从种植、加工到养殖的完整产业链的衍生工具和风险管理平台。上下游企业可以综合利用玉米、豆粕期货和期权以及生猪期货对冲产业链。衍生工具更加完备，套期保值策略更加丰富，更有利于规避价格波动风险，稳定利润，增强市场竞争力，实现高质量发展。

生猪产业是我国农业和农村经济的支柱产业之一，与农业、农村和农民密切相关。生猪期货上市也将有助于推动生猪行业保险+期货业务创新，为相关业务提供价格基准，提升金融机构服务三农的广度、深度和力度。

目前，受COVID-19和非鼠疫疫情的影响，生猪现货市场形势复杂。分析师指出，目前生猪现货市场复杂，价格波动剧烈。生猪期货上市初期，由于现货的影响，期货价格可能波动较大，随着市场的稳定运行，期货风险管理功能将逐步发挥。投资者应该对生猪期货的运作有合理的预期，应该正确理解和把握期货所反映的远期价格和现货价格的关系、当前的市场状况和政策因素。

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来源：人民视窗网