丰巢的争议是一种必然

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老虎嗅注:自4月30日，丰朝快运内阁推出收费政策并开始会员服务以来，一直存在争议和公愤。这一举措也引起了许多监管机构的关注和反应。

2019年12月16日，Tiger Sniff在一篇关于智能快件柜生存模式的文章中指出，虽然快件柜平台的初衷是为了方便快递员和用户，但由于“想当然”的顶层设计，经过六七年的实践，这种商业模式还没有得到验证。

谁来付账？这是快递柜还没有解决的“死结”。

以下是原文:

智能快递柜可以解决快递员的投递时间和收件人的收件时间不匹配的问题，是解决快递“最后100米”的可选路线之一。它受到快递员的青睐，因为它在一定程度上减少了投递工作量，但也存在“签收”、“不入柜”等诸多违规现象。

因此，2019年10月1日，国家邮政局发布了《智能快件箱投递服务管理办法》，提出了“征得收件人同意”、“及时通知”和“合理设置保管期限”的要求。

以丰朝为代表的快运柜运营平台向快递收取“仓储费”(丰朝大电网收费0.4元，中、小电网收费0.35元)，同时向用户伸出援手。

快递柜平台的初衷是方便快递员和用户。但是，由于“想当然”的顶层设计，经过六七年的实践，这种商业模式并没有得到验证，而是被SF快递和三台的上市公司剥离了。最近，冯超因为“图利”而陷入舆论漩涡。

冯超四轮融资55亿元

截至2016年底，丰超在社区/办公楼安装和运营了约35，000个快件柜，覆盖华北、上海、广州和深圳等75个城市，总资产13.1亿元，较2015年底增长170%。

2015年6月成立时，SF、中通、申通、大云和普洛斯共同投资5亿元；2015财年，丰朝的收入和净亏损分别为2174万英镑和2.36亿英镑。

2016年6月，五位股东共同增资5亿元；2017年1月，丰朝又获得了25亿英镑的投资。

2017年8月，顺丰快递以9.52亿元的对价将其持有的丰朝15.86%的股份转让给深圳市荣威企业发展有限公司。天空调查显示，深圳荣威是深圳明德控股的全资子公司，后者99.9%的股份由王伟持有。股权转让给SF快递带来了5.67亿英镑的“投资收益”。

交易完成后，SF在丰朝的持股比例降至15%。对于这部分股权，SF Express通过“公允价值”重估获得了另外5.36亿英镑的“投资收益”。这两项“集资收入”总计超过11亿英镑。

由于持股比例降低，不再有提名董事的权利，SF对丰朝的决策和经营没有重大影响，因此无需合并报表，而是将丰朝的股权以评估价计入“待出售金融资产”。

尽管SF在其财务报表中不再被冯超拖垮，但它绝不能在银行对面。2018年1月，SF再次发起融资，冯超获得20.2亿元，其中SF投资2.88亿元。

截至2018年底，丰朝通过四轮股权融资获得55亿元，累计亏损超过10亿元。

截至2019年6月底，丰朝已在包括北京、深圳在内的100个城市的社区/办公楼安装和运营了约15万个快件柜。根据快件柜的数量，丰朝的总资产约为55亿英镑，大致相当于股东的投资额。

简而言之，投资者的钱改变了快速内阁，运作中消耗的钱来自债权人。

丰朝四轮融资55亿元，最终被剥离，表明快件柜业务没有足够的造血能力，留在后面只会拖累上市公司的业绩。

三台控股推出快餐柜的背景

丰朝只是SF快递的一个分支机构，另一家a股上市公司成都三台控股(002312.sz)将快递柜面业务作为生命线。

三台控股是金融电子产品和服务的提供商，主要从事金融电子设备和系统的研发、生产、销售和服务，如银行的电子收据系统、atm监控系统和数字网络安全监控系统。2009年11月在深圳中小板上市。

截至2011年底，三台控股的3，508名员工中有2，624人参与了bpo项目。

从两点可以看出，三台控股承接的是“劳动密集型”外包业务:中学、高中及以下在员工总数中所占比例高达60.2%；2011年，bpo业务的毛利率仅为4.6%。

2012年，三台控股员工人数增至6666人，其中bpo项目人员5301人，占79.5%。本财年，收入较2009年增长128%，但净利润仅增长19.4%，净利润增长率从16%降至8.6%。

2012财年，收入为6.57亿英镑，但应收账款达到4.02亿英镑。更糟糕的是，经营活动产生的现金流由正变负:2009年净流入为1734万英镑，2011年和2012年净流出分别为3600万英镑和2040万英镑。

2011年年报还披露，公司实施了“全员营销”。

利润率急剧下降，现金流为负，所有员工都在营销...所有这些都是“失去的阶段”。

2012年10月，三台控股独立董事提出改变募集资金用途，投资“24小时自助便捷服务网络”。

2013年1月，三台控股投资6000万元设立子公司“成都沃莱拉网络信息技术有限公司”，开展“快递”业务。

在《2013年年报》中，三台控股阐述了当时的战略理念:

作为物流配送终端和高效的线下入口，快餐柜是典型的网络运营服务，需要通过快速扩张实现规模效应。规模优势形成后，网络扩展难度将大大降低，快递将提高扩展速度，议价能力将显著提高，运营成本将快速摊销，形成o2o线下综合便利服务平台，不仅能满足社区居民便捷一站式服务的需求，也成为物联网时代智慧城市建设的重要基础设施。

从某种意义上来说，三台控股推出快件柜台的业务，也在考虑在不景气的时候做出改变。三台控股没有故意愚弄投资者，而是愚弄了自己。

快餐柜几乎拖垮了上市公司

自2013年起，快递成为三台控股的“田字第一”业务。在微薄的资源被投入快件柜业务后，收入不仅没有获得新的增长势头，反而大幅下滑。2015年，收入增长率降至13.5%，2016年收入下降27.1%，2017年前三季度收入下降19%。

2013年和2014年，三台控股的收入增长率分别为36.7%和39.9%，快递业务收入分别为126万元和3220万元，对收入增长的贡献微不足道。

2015年，快易通的收入飙升至3.1亿英镑，但今年的整体收入增长率降至13.5%。

2016年，快易通的收入下降了27%，三台控股的整体收入增长率也下降到了27%。实践证明，数年来，三台控股在选择“新增长点”上犯了一个错误，在快件柜业务上消耗了大量资源，无法发掘或抓住其他机会，在经济学上被称为“机会成本”。

如果只支付机会成本，快件橱柜业务只能推迟几年，但这种烧钱的业务几乎拖垮了三台控股。

首先是部署快速机柜的资本投资。

2014年，投资活动现金净流出为4.9亿英镑；2015年，该指数飙升至21.2，主要用于部署快速机柜；2016年，投资活动的净现金流出为11.5亿英镑。对于三台控股的一家上市公司来说，每年10亿的投资实在是力不从心。

其次是运营成本。

2015年，约有50，000个电子邮件点，年发送量为2.1亿，收入为3.1亿英镑。设备折旧和运营成本(包括租金、能源和运营维护人力)分别为5900万和4610万，毛利率为66%，看起来不错。

2016年，共有15万个快递点，年递送量为4.4亿，收入非但没有增加反而下降，只有2.2亿。折旧和运营成本分别为1.19亿英镑和7890万英镑，毛利率降至11.7%。

最后，市场、管理、财务成本飙升。

自2014年以来，三项费用的增加可谓“惊心动魄”。2015年和2016年，这三项支出分别占收入的38%和71%。2013年，当快餐柜仍在销售时，这一比例仅为22%。在最近几年的财务报告中，三台控股承认快递业务是费用增加的主要原因。

收入减少，毛利率降低，费用飙升。三台控股的表现有多糟糕。

2015年和2016年，净亏损分别为3790万英镑和13.04亿英镑。早在2011年，经营活动产生的净现金流量就从正数变为负数，2014年和2015年分别净流出1.2亿英镑和1.4亿英镑，2016年达到3.2亿英镑。

在连续两年亏损后，三台控股被戴上了最大的帽子，如果它不“放手”，那将是“万劫不复”。

2017年，三台控股不情愿地剥离了其快递内阁业务，只留下15%的权益作为“思想”。自2017年第四季度以来，快易通的业绩已停止“整合”，三台控股终于在“崩溃”前一秒摆脱了致命的负荷。

巧合的是，三台控股放弃了快运易，而顺丰快递剥离了丰朝，这几乎是同时发生的。

快递橱柜业务没有未来？

SF控股和三台控股两家上市公司先后剥离了丰超和快运，充分证明了快运柜面业务在财务上是不可行的。从商业模式的角度来看，如果不能解决三个“死结”，快递柜业务就没有未来。

首先，谁来付账？

如果在某个地区有20个包裹要递送，快递员大约需要1个小时。在电动汽车不允许进入的社区，工作强度更大。将20个包裹放入快递柜只需10分钟。因此，快递方便了快递柜，快递柜运营平台收取快递费用是合理的。

然而，快递员在递送包裹时只能从1元钱中获得更多的钱，而租用一个快递柜的费用超过0.35元。力量得以保存，但收入却减少了三分之一。此外，快递员的钱不够支付运营费用，所以快递柜运营平台发挥了用户的想法。

从用户的角度来看，如果服务萎缩，就会有额外的费用，这是不合理的。例如，当一个餐馆服务员拒绝上菜，让自己去后面的厨房时，顾客不满意，他不得不“要求奖励”，所以他不得不打架。

第二，规模经济尚未建立。

根据三台控股最初的假设，规模优势可以增强议价能力，稀释运营费用。

2015年，快递公司交付了2.1亿件，收入3.1亿件，而2016年，快递公司交付了4.4亿件，收入2.2亿件。议价能力在哪里得到提高？

与2015年相比，2016年市场、管理和财务总支出增加了1.93亿元，三台控股承认这是快易通业务的扩张。然而，快易通2016年的收入比2015年减少了8500万英镑。如何谈论“稀释”？

快递柜业务的规模经济没有建立起来有两个原因:首先，快递员和顾客不愿意付账。随着快件柜的部署越来越多，操作平台越来越渴望交货量，因此必须降低费用，而不是讨价还价。但是正在协商；其次，快餐柜的运营成本并没有随着布局规模的扩大而“趋同”，至少从三台控股披露的数据来看没有这种迹象。

第三，“线下入口”是空.

“形成o2o线下综合便利服务平台，可以满足社区居民便捷一站式服务的需求，也可以成为物联网时代智慧城市建设的重要基础设施。”这是三台控股的想象。

不说别的，快递橱柜自然会成为收集物品的渠道。然而，对于用户来说，选择由SF快递发送的物品是非常重要的，例如护照，当他们不亲自交给他们时，他们会感到不自在。此外，现行法律要求快递员在收集碎片时进行检查，这使得很难完美地解决问题。去地下室操作至少需要半个小时。给旧金山兄弟打电话，1小时内到门口。用户仍然更喜欢后者。很难建立一个收集文件的渠道，o2o综合便利服务平台更是异想天开。

说白了，按照现有的思维，快餐柜没有未来。如何走完数百亿包裹的“最后100米”仍有待探索。

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来源：人民视窗网