原油周评：持续减产+需求回升，获利抛盘难阻美原油四周连阳！未来关注三大

本篇文章4706字，读完约12分钟

汇通。本周油价继续上涨。尽管美国原油价格周五一度下跌近10%，但美国原油价格本周仍录得12.69%的涨幅，连续四周上涨。随着主要产油国产量的持续下降和原油需求的明显反弹，油价在最近几周继续反弹。与此同时，市场在下半年开始对可能出现的供应短缺进行定价，因此短期内油价仍由空上涨。然而，由于一些美国原油制造商可能重启生产，疫情对需求的影响仍然存在，国际贸易担忧正在升温，油价有继续上涨的压力。本周油价继续上涨。尽管一些投资者选择在周五获利回吐，因为他们接近关键阻力位，并将在下周一放假，这一度导致美国原油价格下跌近10%，但美国原油的周利率本周仍录得12.69%的涨幅，连续四周上涨。

总体而言，随着主要产油国产量的持续下降和原油需求的明显反弹，再加上此前的超卖油价，油价在最近几周持续反弹。与此同时，市场在下半年开始对可能出现的供应短缺进行定价，因此短期内油价仍由空上涨。

然而，由于一些美国原油制造商可能重启生产，疫情对需求的影响仍然存在，国际贸易担忧正在升温，油价有继续上涨的压力。

总体而言，美国原油走势偏高，因此近期仍需关注国际贸易形势、全球供需形势以及疫情对全球经济的影响。这三个因素将对油价走势产生直接影响。

产油国继续减产，并将美国原油价格推至30美元关口，这是两个多月来的首次

周一，美国原油价格两个多月来首次达到30美元大关，这是因为除了美国和加拿大等产油国因油价走低而被迫减产之外，一些欧佩克产油国减产幅度加大也提振了市场情绪。

数据显示，5月份前14天，欧佩克13个成员国的原油出口量比4月份的数据下降了485万桶/天，而10个非欧佩克国家的石油出口量也出现下降，比4月份的数据下降了110.5万桶/天，伊朗4月份的石油出口量降至历史最低水平。阿拉伯联合酋长国阿布扎比国家石油公司adnoc的首席执行官表示，最近几周，石油市场出现了收紧迹象，随着时间的推移，这种局面将得到重新平衡。opec+协议和协议外的自愿减产可以带来积极的影响。

据报道，欧佩克第二大产油国伊拉克表示，由于抗议活动阻碍了石油生产，该国计划暂停东南部油田al-ahdab的原油生产。早些时候，据报道，伊拉克在Saudi Aramco之前告诉其客户，伊拉克不会按照合同要求出口足够的原油。

与此同时，另一个经常不遵守减产协议的产油国尼日利亚也表示，尼日利亚将每天减产47.1万桶，以满足欧佩克的减产要求，约占其产量的四分之一。

其他数据显示，在5月的头两周，沙特阿拉伯将其日出口量削减了260万桶，至670万桶，降幅约为28%。俄罗斯原油产量可能已降至每日875万桶，与每日850万桶的目标相差不远。

总的来说，随着全球减产的增加，这也缓解了供过于求的压力。

原油消费需求反弹，尤其是汽油消费抵消了供应过剩的影响

推动油价上涨的另一个关键因素是原油消费需求的复苏。

随着各国逐步解除封锁，对石油的需求明显增加。目前，美国接近夏季旅游的高峰期，因此随着美国石油消费量的增加，给石油行业带来了希望。

分析师指出，在大多数情况下，随着制造业、建筑业和货运业的复苏，石油需求的复苏预计将受到中间馏分油的推动。

与此同时，出于健康原因，汽油消费将会增加，因为消费者更喜欢私家车而不是公共交通工具，从而增加汽油需求。自4月初以来，汽油供应量增加了200多万桶/天，但仍比限制措施实施前的价格低200万桶/天。

根据美国汽车协会的珍妮特·卡塞拉(Jeanette casella)的说法，尽管5月份的汽油需求仍“异常低”，但在过去两周，全国平均汽油价格每加仑上涨了10美分。

她接着说，上个阵亡将士纪念日周末，汽油价格为2.83美元，日需求量为940万桶，而最新数据显示，汽油价格为1.86美元，日需求量为730万桶。她还表示，到本月底或下月初，全国平均油价可能会升至每加仑2美元。“当旅行安全时，我们预计美国人更喜欢公路旅行，这将有助于支持需求，但很可能是本地和地区旅行。”

然而，空航空燃料的使用可能会在很长一段时间内保持低迷，因为对航班的持续限制和引入社会异化的压力阻碍了空航空业的复苏。空航空燃料的供应量已经下降到每天不到40万桶，仅是疫情爆发前的四分之一，而且自上个月初以来没有恢复的迹象。

然而，总的来说，随着主要经济体逐步退出限制性措施，到6月底，全球石油消费量的下降将从4月初的每天2500万至3000万桶减少到每天1200万至1500万桶。

6月份美国原油合约当月顺利通过，突显出石油市场的好转

周二，6月份美国原油合同到期。与上月大幅下跌至负价格相比，尽管略有下降，但整体交易量持平，表明自上月以来，供应、需求和库存供应的基本面有所改善。

油价已上涨两周，周一上涨11%，达到逾32美元的两个月高点，这是由于需求复苏的迹象以及所有产油国加速减产。

上周，美国能源信息管理局(Energy Information Administration)报告称，截至5月8日的一周内，原油库存下降了70万桶，这是16周以来商业库存首次下降。

与此同时，数据显示，中国的原油消费量几乎已经回到了爆发前的水平。

截至5月8日的一周内，美国汽油需求为739.8万桶/日，虽然仍低于去年同期的914.8万桶/日，但这一数字明显高于此前的586万桶/日。

总体而言，随着市场乐观情绪持续升温，对叠加原油的需求上升，产油国大幅减产，对空原油储备不足的担忧明显缓解，因此美国原油合约近期不存在跌破负值的风险。

市场在第三季度开始对供应短缺进行定价

支撑油价的另一个因素是，随着各国产量不断减少，原油需求逐渐恢复，一些分析师甚至认为，今年下半年可能存在原油供应短缺的风险。

数据显示，印度的燃料需求正在上升。随着政府取消限制，印度的燃料需求正在增加。4月份，中国国有炼油厂的汽油销售同比下降61%，但5月份仅下降47.5%，表明需求已经反弹。

花旗银行认为，当前的原油过剩将在下一季度转化为短缺，中国的原油消费几乎已经回到爆发前的水平。随着通勤者避开公共交通工具，食品和其他商品的运输激增，世界各地的汽油消耗量也在增加。

根据一位分析师的预测，如果主要经济体继续逐步解除封锁，预计全球石油消费量将从4月初的每天2500万至3000万桶下降到6月底的每天1200万至1500万桶。

假设欧佩克+继续限制产量，美国页岩油产量因油价走低而继续下降，预计全球石油消费量将在7月初超过产量。在这种情况下，全球石油库存将在第二季度达到峰值，然后从第三季度开始急剧下降。

俄罗斯即将达到减产配额

俄罗斯这次真的在努力保持自己在欧佩克+减产中的份额，这与之前的表现大相径庭。在疫情爆发前，俄罗斯的产量经常超过上限。

数据显示，自5月份实施减产协议以来，俄罗斯已接近完成配额目标。

俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)在4月表示，作为欧佩克+协议的一部分，俄罗斯承诺将日产量从2020年2月的基线水平降至5月和6月的850万桶/天，即从2020年2月起将日产量减少约200万桶，占总产量的19%。

据消息人士透露，从5月1日至19日，俄罗斯石油和凝析油的平均产量为每天942万桶。不包括凝析油产量，俄罗斯今年的平均原油产量为每天872万桶。这接近每日850万桶的配额，尤其是考虑到俄罗斯在遵守减产方面的记录远非完美。

eia原油库存的意外下降凸显了石油市场供求的改善，以支撑油价

根据eia周三(5月20日)发布的数据，截至5月15日，美国除战略储备外的商业原油库存意外下降，低于预期，成品油库存超出预期，汽油库存超出预期。

据具体数据显示，截至5月15日的一周内，美国eia原油库存的变化实际上宣布减少498.2万桶，预计增加180.9万桶，比前一周减少74.5万桶。

此外，美国eia汽油库存在截至5月15日的一周内实际公布了283万桶，预计将减少273.6万桶，而之前的库存值减少了351.3万桶；在截至5月15日的一周内，eia在美国的成品油库存实际上宣布增加383.1万桶，预计增加171.2万桶，之前的价值增加351.1万桶。

根据环境影响评估报告，美国国内原油产量连续七周下降。俄克拉荷马州库欣原油库存的变化值创下历史新低。美国成品油库存变化值连续七周上升。美国汽油库存的变化值连续三周下降，本周又有所上升。

石油价格已经从最近的疲软中恢复过来，因为产量下降的速度比预期的要快，从而缓解了造成空.石油储备压力的供过于求的局面随着最近库存压力的进一步降低，预计它将继续为油价提供支撑。

假期临近国际贸易担忧的叠加，这已导致市场获利回吐。美国原油一度下跌近10%

由于国际贸易形势引发市场疑虑，美国股市在上一个交易日触及两个月高点后，周四收盘走低。

受美国股市隔夜下跌的影响，亚洲股市周五普遍跟随下跌，进一步抑制了全球经济前景和原油需求预期。

此外，由于对国际贸易的担忧，美国原油在刷新了两个多月以来的高位后，对空进行了短期回调。另一方面，随着美国原油价格逼近上一次空缺口的位置，从技术上来说，这是一个关键的阻力位。考虑到下周是美国阵亡将士纪念日，一些投资者选择了获利回吐，因此美国原油一度在周五下跌近10%。

一些美国原油制造商可能会重启生产

美国现役钻机的数量已经连续九周下降，现在比3月下旬下降了60%，这主要是由于油价低，导致美国原油制造商减少钻井以节约成本。

目前，石油市场形势明显好转，但市场担心这是否会导致美国原油生产商恢复生产。一位石油管道专业人士本月早些时候表示，一旦wti稳定在20美元左右或30美元左右，一些页岩油生产商准备再次开始增产。

能源合作伙伴公司的麦基麦克里说，截至5月10日，二叠纪已关闭的油井中有四分之一已经重启。随着目前wti价格超过30美元/桶，这一趋势可能会加速，从而对油价造成压力。

尽管数据显示，页岩油公司可能需要更高的油价才能实现收支平衡，但大多数页岩油钻探公司都渴望恢复生产，主要是因为它们背负着沉重的债务负担，如果它们不生产和销售石油，就无法偿还债务。

截至3月，只有5家页岩油生产商仍能以每桶31美元的wti获得微薄利润。但这些页岩生产商中的大多数将不得不重新开始生产才能生存。页岩气产量增加的消息将对价格本身产生迅速的负面影响。

美国的失业率仍然很高，这可能会打击对原油的需求

上周四公布的美国上周首次申请失业救济人数显示，在美国为遏制COVID-19疫情蔓延而实施封锁后，上周有数百万美国人申请失业救济，这表明最初未受与该流行病相关的暂停措施影响的行业出现了第二波裁员。

根据美国政府的数据，截至5月16日这一周，经过季节性调整后，首次申请失业救济的人数为243.8万，低于前一周的268.7万。截至5月9日的一周内，申请失业救济的人数激增252.5万，达到创纪录的2507.3万。

杰弗里斯的经济学家说，他们上周乐观地认为，劳动力市场的失业状况接近稳定，申请失业救济的人数将大幅减少，但本周的数据打破了这一切。

两位经济学家杰弗里(Geoffrey)表示，他们的模型现在显示，当美国政府6月5日发布5月非农就业报告时，将有1030万人失业，但他们还没有预测到这个数字，正在等待更多数据。4月份，美国失去了2050万个工作岗位，失业率从4.4%上升到14.7%。

这意味着，在疫情蔓延得到有效控制之前，它可能会进一步冲击美国就业市场。由于就业市场的表现往往与消费者情绪有关，不断扩大的失业率可能导致美国消费数据疲软。据报道，个人消费对美国经济的拉动作用接近70%，这可能加剧美国经济的下行压力。

来源：人民视窗网