纽市盘前：风险指标强化看涨预期，欧元创两个月新高；英欧谈判欲破坚冰，英

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汇通。在5月29日的欧洲时段，欧元兑美元汇率创下两个月新高，达到1.1145。一个月风险逆转指标显示，看涨期权溢价自3月中旬以来首次高于看跌期权；随着欧洲复苏基金(European Recovery Fund)的纾困计划引发欧元反弹，更多投资者预计欧元将上涨。英镑兑美元汇率升至80点，触底反弹。最新消息显示，英国和欧盟仍倾向于就后英国退出欧盟渔业安排达成共识，这打消了投资者对过渡期谈判前景的一些悲观预期。在周五(5月29日)的欧洲时段，欧元兑美元汇率触及两个月高点1.1145，美元指数暴跌。与此同时，欧元兑美元的一个月风险逆转指标显示，看涨期权溢价自3月中旬以来首次高于看跌期权。；随着欧洲复兴基金的救援计划引发欧元反弹，更多投资者预计欧元将会升值。外汇分析师加里瓦维斯表示，在欧盟委员会同意支持由德国和法国发起的复苏基金后，欧元在未来几天和几周内进一步升值的可能性增加了，预计经济将从疫情中复苏。

在欧洲期间，英镑兑美元汇率飙升80点，在两周半时间内触及1.2370的新高，这主要得益于美元指数的大幅下跌。最新消息显示，英国和欧盟在英国退出欧盟之后仍倾向于就渔业安排达成共识，这打消了投资者对过渡期谈判前景的悲观预期。瑞士信贷分析师指出，英镑有望扭转过去一个月的下跌趋势，并进入此前1.2643/48的双高阻力位，而这也

★近期热点总结★

1.[不遗余力地推动欧洲经济复苏，欧洲央行的“印刷机”将加大马力]

一项对经济学家的调查显示，欧洲央行将在下周加强紧急资产购买，以帮助经济走出比最初预期更深的困境；近四分之三的受访者表示，欧洲央行的疫情救助计划将在周四增持，届时管理委员会将举行下一次例会；

大多数人预计欧洲央行的刺激计划将增加5000亿欧元(5500亿美元)，今年所有计划的购买金额将达到1.6万亿欧元；这一增持将增强欧洲央行在重建19个国家经济中的关键作用，并消除人们对德国法院有争议的裁决将限制决策者行动范围的担忧；

(3)尽管欧洲政府制定了雄心勃勃的联合金融计划细节，但这也有助于抑制借贷成本；最新的经济预测可能证实欧洲央行行长拉加德最近的悲观评估。她周三表示，2020年经济将萎缩8%-12%，这与该机构面临的更严峻形势一致；

宏观经济学的欧元区首席经济学家克劳塞维森说，欧元区的残酷现实将被详细阐述，欧洲央行将进一步增加资产购买，并承诺推迟到2020年12月之后；

⑤大多数受访者预计该计划将在今年年底后延长，他们都表示，央行将把到期资产的收入进行再投资，以防止金融形势趋紧。

2.[美国的一些失业者面临永久失业的风险]

(1)随着企业的重新开业，美国的失业人数开始下降。上周，美国首次申请失业救济人数连续第八周下降，可能是因为一些人重返工作岗位；

2然而，分析师表示，预计下周发布的5月非农就业报告将显示失业率约为20%，为大萧条以来的最高水平(峰值为25.6%)；

圣母院大学商学院金融学教授贾斯诺雷德认为，许多工人可能无法重返工作岗位；

④随着工人的失业，人们会越来越担心暂时失业会是永久性的，员工网络会枯竭，技能会生锈。尽管现在预测下一步进展还为时过早，但令人担忧的是，即使经济复苏，失业仍将是一个问题；

⑤芝加哥大学的研究估计，最近失业的工人中有42%不会重返工作岗位。

3.[美国4月份个人支出数据市场分析:4月份美国个人支出月增长率记录为-13.6%(最大降幅记录)]

尽管市场预计4月份的数据在3月份大幅下滑后会更糟，但实际数据仍令人震惊，反映出商品和服务同时下滑。然而，尽管个人支出环比大幅下降，但收入环比飙升10.5%(创历史最大增幅)，这可能反映了大规模的政府转移支付。如果不确定性迫使人们渴望更多的储蓄，我们需要关注这是否会对消费者支出产生持久的影响

4.[加拿大季度国内生产总值下降是2009年以来最大的]

5.[国际货币基金组织:疫情可能扭曲经济数据，导致数据不准确]

(1)①国际货币基金组织本周表示，这一流行病摧毁了许多关键统计数据；

②国际货币基金组织解释说，许多国家为遏制疫情而采取的封锁措施使实体店无法对零售价格进行实地调查，不得不暂时关闭的企业可能没有资源回答关于生产和投资计划的问卷；

③国际货币基金组织表示，没有可靠的数据，决策者无法评估疫情对人民和经济的严重影响，也无法正确监测经济复苏的进展。

6.[中国外汇交易中心:经国家外汇管理局批准，中国外汇交易中心计划在银行间外汇市场推出主营经纪业务]

人民币外汇市场的主要经纪客户可以通过询价等方式，基于银行间债券投资相关的风险对冲，进行远期、掉期等外汇衍生品交易。；外汇对市场的主要经纪客户可以参与即期和远期、掉期等衍生交易。匹配(odm)和查询交易(包括rfq和esp)模式下的外币对，作为交易接受者或交易发起者。(官方网站)

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时段，美元指数跌至98点以下，触及97.9408点的两个半月低点。尽管美国恢复工作的速度加快，但许多经济数据仍然不佳，美元的避险吸引力减弱。美联储对进一步宽松的预期仍然存在，市场前景继续关注地缘政治风险和美国恢复工作的进展。此外，投资者更关注美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔当天晚些时候的讲话。

在欧洲时段，欧元兑美元汇率触及两个月高点1.1145，美元指数暴跌。与此同时，欧元兑美元的一个月风险逆转指标显示，看涨期权溢价自3月中旬以来首次高于看跌期权；随着欧洲复兴基金的救援计划引发欧元反弹，更多投资者预计欧元将会升值。外汇分析师加里瓦维斯表示，在欧盟委员会同意支持由德国和法国发起的复苏基金后，欧元在未来几天和几周内进一步升值的可能性增加了，预计经济将从疫情中复苏。

在欧洲期间，英镑兑美元汇率飙升80点，在两周半时间内触及1.2370的新高，这主要得益于美元指数的大幅下跌。最新消息显示，英国和欧盟在英国退出欧盟之后仍倾向于就渔业安排达成共识，这打消了投资者对过渡期谈判前景的悲观预期。瑞士信贷分析师指出，英镑有望扭转过去一个月的下跌趋势，并进入此前1.2643/48的双高阻力位，而这也

在欧洲期间，美元兑日元下跌了0.5%，在过去两周达到了107.09的新低，美元指数暴跌。面对空在国际贸易中获利的消息，投资者开始抛售美元头寸，更多避险资金涌入日元等其他避险货币，而日本疫情也出现反弹。

在欧洲时段，自3月12日以来的过去三个月里，美元兑加元汇率创下1.3715的新低，大宗商品货币整体走高，而美元指数遭遇挫折。尽管油价下跌，加拿大国际商业银行(cibc)经济学家凯瑟琳·朱吉(katherinejudge)表示，加拿大的经济比美国开放得多，加拿大出口商正在应对供应链问题和全球增长疲软。

在欧洲时期，美国石油价格下跌4%，至每桶32.36美元。投资者似乎对opec+能否在未来将减产时间延长至年底没有太大期望。一方面，产油国之间仍存在差异，而另一方面，俄罗斯石油公司认为，如果需求恢复，减产规模应该缩小。石油价格分析师伊莲娜斯拉夫说，一组消息来源称，俄罗斯正在考虑将目前的石油减产延长至6月底；另一组消息人士表示，俄罗斯计划从7月份开始放松减产计划，这很好地说明了石油市场的不确定性。

在欧洲时段，现货黄金升至三天高点，美元指数跌至98点以下。避险情绪仍支撑着黄金的表现。在此之前，美国经济数据仍表现不佳，市场预计美联储和其他央行将出台更多刺激计划。蓝线期货表示，美国股市的上涨已导致许多投资者选择将黄金出售给股市，因为他们担心错过机会；然而，由于整个市场存在很多地缘政治风险，避险情绪仍将支撑黄金。

制度视角

[策略师:最糟糕的时期已经过去，S&P指数预计将升至历史高点]

华尔街独立投资银行stifel的首席机构股票策略师barrybannister表示，就疫情对经济的影响而言，最糟糕的时期已经过去，这为S&P 500指数在8月底之前继续升至历史高点扫清了道路；

班尼斯特指出，这场流行病起初让他措手不及，但随后他在3月19日预测股市将反弹，S&P 500指数将在4月30日之前反弹至2750点。4月18日，当S&P 500指数达到目标时，他将目标点上调至2950点，但警告称，超过这一水平的涨幅可能难以实现。4月30日，他保持目标价格不变，称股市可能再次受到冲击，促使美联储出台额外的刺激措施干预市场，以推动股市进一步上涨；

③班尼斯特指出，经过一个月的横向趋势，美联储的货币刺激程度和政府采取的财政措施证明对支撑市场至关重要。就美国第三季度gdp而言，最近股市的飙升可能预示着一个积极的转折点，这可能会在2021年提振企业每股收益。

[分析师:俄罗斯将增产还是减产还不确定，这取决于欧佩克+能否缓解不确定性]

1①石油价格分析师伊莲娜斯拉夫说，一组消息来源称，俄罗斯正在考虑将目前的石油减产延长至6月底；

另一组消息人士称，俄罗斯计划从7月份开始放松减产计划，这很好地说明了石油市场的不确定性；

③然而，这种不确定性需要缓解，欧佩克+是最有可能的，其石油产量占全球石油总产量的三分之一以上。

[策略师:美国股票的估值仍然非常昂贵，如果地缘政治局势升级，将会有压力]

1牛津经济学院(①oxfordeconomics)的策略师丹尼尔·罗斯文诺(danielgrosvenor)认为，美国股市的估值仍然非常昂贵，随着地缘政治紧张局势的升级，美国股市将面临压力；

②策略师danielgrosvenor表示，在目前的水平上，美国股市最高被高估了16%，在标准普尔500指数中确立空领先地位似乎越来越有利。在美国股市从3月份的低点飙升后，低债券收益率不足以维持股票估值；

③尽管今年早些时候股市崩盘后出现了一系列估值和反弹警告，但投资者仍在推高股价，突破一些关键技术头寸。丹尼尔·罗斯文诺(Danielgrosvenor)警告称，如果地缘政治局势再次升级，将会给已经低迷的全球贸易增加明显的下行风险，利润最终将会恢复，这可能会脱轨，市场将很容易回调。

[标准特许银行:如果美联储实施负利率，黄金将创下历史新高]

1一旦美国真正进入负50个基点至负100个基点的负利率，这意味着10年期美国国债收益率将大幅下降，美元将大幅下跌；

②负利率会影响短期货币市场，然后人们会涌向避险资产，甚至美元会先升值。但一旦最初的冲击结束，那些正利率和适当财政措施的货币将受益；

③在这种情况下，黄金可能创下历史新高。投资者持有的黄金越来越少，负利率将大大增加散户和机构投资者对黄金的兴趣。

[调查:欧洲央行下周将加大资产购买力度]

①一项调查显示，欧洲央行将在下周加强紧急资产购买，以帮助经济走出比最初预期更深的困境。大多数人预计欧洲央行的刺激计划将增加5000亿欧元，今年所有计划的购买金额将达到1.6万亿欧元；

②这种增持将增强欧洲央行在重建19个国家经济中的关键作用，并消除人们对有争议的德国法院裁决将限制决策者行动范围的担忧。尽管欧洲各国政府制定了雄心勃勃的联合金融计划的细节，但这也有助于抑制借贷成本。大多数受访者预计，该计划将在今年年底后延长，每个人都表示，央行将把到期资产的收入再投资，以防止金融形势趋紧；

③分析表明，欧洲央行将进一步增加资产购买，并承诺推迟至2020年12月以后。最新的经济预测可能会证实欧洲央行行长拉加德最近的悲观评估。拉加德周三表示，2020年欧洲经济将萎缩8%-12%，这与该机构面临的更严峻形势一致。

[世界黄金协会(wgc):黄金在投资组合中的分配可以发挥四个关键作用]

①它们是:长期利益、应对市场波动的多样化、提供流动性和提高整体投资组合的绩效；

2数据显示，近年来，除股票、债券和现金外，投资者投资产品的比例不断上升，其中包括黄金；事实上，自2001年以来，全球黄金投资需求每年平均增长14%；黄金的长期好处确实显而易见。无论是1971年以来的近50年、20年还是近10年，黄金的平均年收入都相当不错；

③此外，作为通货膨胀对冲，当通货膨胀高时，黄金收入也明显增加。自布雷顿森林体系结束以来，主要货币的黄金价格大幅上涨；

④此外，黄金与美股的相关性也使得黄金在投资组合中占据一席之地。数据显示，当S&P 500指数上升2个标准差时，黄金大幅上涨；当S&P 500指数在正负两个标准差之间波动时，黄金小幅下跌；当S&P 500指数大幅上涨时，黄金价格大幅下跌；

⑤更值得注意的是，黄金是一种流动性非常好的资产，这可以从其日均交易量看出。该报告指出，当投资组合中约有10%的黄金被分配时，可以清楚地看到，分配的黄金越多，表现就越好。总的来说，无疑有必要在投资组合中配置黄金。

[分析师:原油库存问题仍未完全解决，石油市场大幅波动的风险依然存在]

①尽管需求方面有好消息，但导致4月份油价暴跌的库存问题尚未完全解决。尽管最艰难的时刻已经过去，但风险依然存在。油价分析师alexkimani表示，空储油室仍然吃紧，空储油室可能继续供不应求；

②alexkimani认为，空石油储备持续短缺的主要原因不是需求不足，而是一群精明的交易者一直在关注原油期货溢价带来的利润。这些交易商有大量的原油现货积压，因此可以说，原油交易商直接导致了空石油储备的短缺，同时加剧了市场的波动；

③据报道，南非海岸的一些超级油轮被一些大型石油贸易公司租用。这些交易者购买便宜的原油，然后卖出价格更高的远期合约以锁定利润。或者干脆持有原油，等待原油价格上涨后再出售。

来源：人民视窗网