面值退市节奏加快 有投资者称“等着集体诉讼”维权

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我们的记者朱宝珍

自今年年初以来，已被摘牌的上市公司数量不断增加，摘牌的步伐也在加快。5月28日晚，深交所宣布董培b股终止。这是第一家纯b股上市公司，其面值已被摘牌。

前一天，即5月27日，深圳证券交易所宣布，天广中茂连续20个交易日的每日收盘价低于该股的票面价值，因此该公司股票于5月27日被终止交易。同一天，神武环保股份有限公司和圣杜梅分别宣布，公司股票的收盘价连续20个交易日低于股票的票面价值，触发了票面价值退市规则，存在终止上市的风险。

此外，截至5月29日收盘，仍有许多股票的股价低于1元的票面价值，面临着票面价值退市的压力。

面值退市制度不仅是资本市场优化资源配置的本质要求，也是国内外资本市场普遍建立的制度化机制。接受《证券日报》采访的各方人士普遍认为，在注册制和退市正常化的背景下，“面值退市”公司的不断出现，反映了中国资本市场优胜劣汰机制在不断发挥作用，有利于优化市场资源配置功能，维护市场秩序，增强市场信心。未来，根据新《证券法》的要求，退市的相关规则有望进一步优化，以确保资本市场的良好出口。

一些投资者不再关注“垃圾股”

面对越来越多的上市公司退市，一些投资者的心态发生了变化。

在接受《证券日报》采访时，一位不愿透露身份的投资者表示，几年前，他曾关注过可能面临退市的公司的股票，他还经营过几家公司，认为当时有些公司可能会重组。后来，对借壳上市的监管越来越严格，难度越来越大，数量越来越少，所以基本上停止了关注。

“现在，因为有越来越多的公司退市低于1元，这样的股票将不会出现。”投资者说。

然而，并非所有投资者都如此理性。

“一些投资者在进入退市期时仍不愿抛售股票，他们总是指望奇迹出现。这些投资者的想法是，股票无论如何都不会出售。这是真正的退市，公司基本上已经破产，只能等待破产分配。“上海华尊律师事务所的朱律师介绍说，但是上市公司的破产制度并不像我们想象的那么完善，因为以前没有人会想到上市公司也会破产。

票面价值已被摘牌的上市公司数量正在增加。据国浩律师事务所高级顾问黄江东说，这是一个积极的现象。

在接受《证券日报》采访时，他表示，市场上存在投机垃圾股票的不良现象。上市公司的股价越低，就越喜欢投机和押注重组，希望“黑鸡变成凤凰”。然而，如果上市公司的股价连续20个交易日低于1元，它们将面临退市，所涉及的风险非常大。

“从这个角度来看，愿意炒垃圾股的人肯定会越来越少。投资者将转向价值投资，这是一个非常积极的信号，也是一个好现象。”黄江东说:

事实上，监管当局一直在采取行动清理违规上市公司。在2020 "5？在第15届全国投资者保护宣传日，中国证监会主席易会满介绍说，去年以来，证监会努力理顺强制退出、重组退出、自愿退出等多元化退出渠道，共有18家公司顺利退出，创历史新高。并表示将进一步完善市场化、法制化的多重退市机制，提高退市标准，简化退市程序，坚决将那些触及强制退市标准的企业退市。

律师建议投资者积极捍卫自己的权利

当一家上市公司的面值被摘牌时，持有该公司股份的少数股东受到的伤害最大。

以瑞典语从退市为例，根据风能数据，截至5月13日，即进入退市合并交易期的第一天，瑞典语拥有19.6万多名股东。

"等待集体诉讼."一位持有瑞典股的投资者贴出了退市消息。

今年3月1日正式实施的新《证券法》的亮点之一，就是探索适合中国国情的证券民事诉讼制度，规定投资者保护机构可以作为诉讼代理人，并根据“默示参与”和“明示回避”的原则，依法为受害投资者提起民事损害赔偿诉讼。

朱说，一些上市公司已经退出市场的面值，这可能是由于资不抵债或重大违法行为，这是一个正常的优胜劣汰的现象。实际上，一小部分投资者更喜欢投资股价在1元左右的股票，关注他们的“好消息”，而忽略他们的“历史信息”，所以他们应该特别谨慎。

“如果股票退市是由于虚假陈述等证券欺诈造成的，投资者应及时通过民事途径起诉责任主体，并要求赔偿投资余额损失。”朱对说道。

黄江东表示，对于投资者来说，首先要做的不是炒股，而是投资好公司，进行价值投资。否则，游戏的风险非常高。其次，如果一家上市公司因其票面价值退出市场，在早期阶段就存在一些违法行为。

通过梳理，记者注意到一些公司确实存在“问题”。以瑞电退市为例，公司试图通过回购来挽救退市危机，但最终被上海证券交易所认定为“闪烁回购”。对此，上海证券交易所依法公开谴责上市公司及相关责任人；该公司还委托了不可靠的投票权。但是，由于各种原因，北京证监局拟责令相关方暂停收购，在纠正前不得对实际控制的股份行使表决权。控制权的变更存在很大的不确定性。

“如果是因为这种情况(有违法行为)，投资者可以通过各种渠道积极维权，维护自己的权益。”黄江东表示，如果投资者能力有限，可以向相关保险机构寻求帮助。新证券法在投资者权益保护方面有许多制度创新，如配套诉讼和集团诉讼制度。

朱夏拓表示，随着新《证券法》的颁布和注册登记制度的全面实施，沪深两市正在如火如荼地出台或修订各种细则，完善退市规则。在新旧法律的交接过程中，可能会有“新旧法”的过渡手段。因此，投资者应关注上市公司退市的相关公告，并及时关注交易所发布的规则，以充分了解自己的权利。

(编辑刘瑞志孙倩)

来源：人民视窗网