段永平：卖出航空股的决定“没做错”，即使10年出现一次疫情，航空公司的生

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记者|刘增禄

从乐观的买入到观望/卖出，巴菲特的追随者，被称为“中国巴菲特”的段永平，对美国航空公司空公司未来发展的看法发生了明显的变化。自5月14日以来，美国航空公司空、西南航空公司空和美国航空公司空均在触底后强劲反弹，市场有声音质疑巴菲特和段永平的抛售行为。在这方面，6月9日，段永平在与投资者的最新互动中回应称:“新型冠状病毒比sars更具传染性，很难像sars那样在短期内消失，而且这种病毒的频率在未来可能会增加。如果出现不到10年，空航空公司的商业模式将会非常艰难。“从茅台和苹果在段永平的长期乐观股价表现来看，自今年股价见底以来，累计涨幅已超过40%。

“承认错误”出售空航空股份

在流行病的影响下，公司的业务发生了变化

段永平是中国最优秀的企业家之一，也是中国公认的最早、最著名的价值投资者。他曾经以1美元左右的价格买入网易股票，最高获利100倍；此外，当苹果和茅台的股价非常低时，它们大举买入，并获得了惊人的投资回报。

早在今年3月中旬，段永平就曾表示:“在这个到处都是恐慌的日子里，想想10年后，好公司会是什么样子。我一点也不害怕流行病，我的投资在物理上是一样的。事实上，这里有很好的投资机会。未来，国航空股份是其有前途的投资机会之一。

4月初，段永平曾表示，如果没有疫情，空航空公司将非常有利可图，如果几家主要的空航空公司能够在疫情中幸存下来，它们在未来仍能继续过着美好的生活。有人明确提到，他负责的所有投资中，约有1%~2%投资于空.达美航空公司

值得注意的是，作为巴菲特的追随者，段永平评估和购买中国国际航空空公司股票的一个重要逻辑是，巴菲特给美国航空公司空.增加了仓位然而，在5月3日，巴菲特在伯克希尔的股东大会上表示，他已经清空了他持有的所有空股份。一些投资者就此询问了段永平。段永平的回答是:“对巴菲特来说，清空航空公司空公司有点意外。毕竟，他只是说他不会出售空航空公司此时，段永平仍然认为，如果疫情能够在短时间内消失，幸存的航空公司/公司仍然有很大的机会。

“很少有人因为投资而睡不好觉。持有空航空公司的股份是不切实际的，总有一些事情你无法理解。尊重巴菲特的想法，我也在寻找退出的机会。5月6日，经过几天的斗争，段永平调整了他先前的观点，表示他对找到应对疫情的方法持乐观态度，但他不知道何时以及如何结束疫情，也不知道最终如何共存。持有空航空公司最困难的事情是他们不知道时间在哪一边。

然而，自5月14日以来，美国航空公司空、西南航空公司空和美国航空公司空在接连触底后强劲反弹。美国Airlines/〳

在这方面，巴菲特出售错航班的空股票的声音越来越大。巴菲特还在股东大会上明确回答了他出售空股票的原因。“这不是因为我们认为股市会下跌，也不是因为有人降低了目标价格，也不是因为有人降低了年度利润预测。我犯了一个错误，我的评价也犯了一个错误。在我看来，空航空公司的业务发生了变化，发生了巨大的变化。最重要的一点是，四大航空公司中的每一家都必须借款100亿或120亿美元。借这么大一笔钱，只能用未来的利润来偿还，要从未来的利润中拿出100亿或120亿。一些航空公司别无选择，只能发行股票和股票期权。正因为如此，未来的利润将被消耗殆尽。我不知道人们像去年一样正常飞行需要多长时间，也许两年或三年，我不知道。现在，在我看来，空航空公司的业务不像以前那么明确了。”

5月30日，段永平在社交平台上说:“看了这个解释后，我决定去空航空公司。我同意巴菲特的观点，这个行业已经改变了。然而，巴菲特速度很快。这次我拍得很慢，现在我只卖了一半。估计要花一个多月才能卖完。”

此后，一些投资者建议，如果空航空公司借入100亿美元，政府将放弃偿还，并将其改为支持资金，这意味着空航空公司一直在游说政府，以便没有必要以低价增发股票，损害现有股东的权益。在操作上，疫情不会对航空公司/公司造成长期影响，至少在中国不会。非典过后，每个人都继续飞行。这说不通。在COVID-19之后，所有人都停止了飞行。因此，如果你理性思考，你仍然可以持有恒空公司。

段永平的回答是:“COVID-19比非典更具传染性，看来它不会像非典那样在短期内消失，而且这种病毒的出现频率在未来很可能会增加。”如果它在不到10年的时间里出现一次，航空公司的商业模式将非常艰难。

茅台、苹果、迪士尼

他们都是十年都睡不好觉的公司

事实上，从投资风格来看，段永平是非常“有价值”的。例如，长期被段永平持有的茅台和苹果经历了短期回调，其股价最近强劲反弹。茅台在5月6日和6月1日分别突破1300元和1400元大关后，目前收盘价达到1416.37元。自3月19日股价见底以来，已经上涨了40.51%。

早在4月9日，段永平还在社交平台上推出了一个奖励问答，请大家谈谈除了茅台之外，是否还有一家商业模式类似的公司，十年都不会睡得安稳。间接a股肯定了茅台的商业模式和股价增长潜力。此前，投资者依次列出了格力电器、招商银行、平安、伊利、黄碧泽和海天叶巍。段永平说，谢谢你的推荐。我好像知道所有人提到的这些公司，但是茅台似乎还是有点难换。有机会我会再看看的。5月17日，中泰宏观经济学家梁忠华发表文章称，在世界纸币泛滥的情况下，购买茅台等于购买财富配置中的黄金，茅台在某种程度上也是一种“货币”，茅台公司的股价与黄金价格走势有很大的相关性。段永平的评论是，黄金不会产生现金流，也不会保值。明确提出茅台在保值方面优于黄金的观点。

就苹果而言，虽然美国目前的形势非常复杂，但并没有影响苹果的股价。这家由段永平控股了10年的公司，最近又创新高。6月6日，苹果市值超过1.4万亿美元，段永平表示要开一瓶茅台庆祝。根据最新收盘价，该公司股价在6月10日达到354.77美元。自3月23日触底以来，已经上涨了46.53%。

除了对茅台和苹果持乐观态度，段永平还对迪士尼给予了高度评价。5月16日，他在社交平台上说，巴菲特说他是一家大公司的收藏家。我认为迪士尼应该是一个可以收集的伟大公司。

来源：人民视窗网