王振华案判决落地 新城控股“最大利空”或出尽

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我们的记者石璐

6月16日，上海市普陀区人民法院依法举行了为期两天的庭审。6月17日，被告王振华被判处五年有期徒刑。判决宣布后，新城控股二级市场表现明显，股价立即上涨近2%。

将近一年后，王振华案于6月17日得到解决。值得一提的是，事件发生后，新城控股在新董事长王孝松的领导下，保持了平稳有序的发展态势，打破了外界对新城“年轻元帅”能力的质疑。

根据新城控股年报披露，2019年公司实现营业收入858.47亿元，同比增长58.58%，上市公司股东应占净利润126.54亿元，同比增长20.61%；扣除返利后的净利润为99.8亿元，同比增长31.4%。截至报告期末，公司总资产达到4621.1亿元，同比增长39.90%。

年轻的元帅王孝松在过去的一年里稳步发展

事实上，在年轻的元帅王孝松的领导下，新城控股在过去的一年里取得了不俗的成绩，即使在疫情期间也保持了稳健的发展。

2020年，考虑到疫情对第一季度销售和商业地产的影响，新城控股将审慎设定2020年的销售目标为2500亿元。

一季度以来，新城控股股份有限公司凭借充足的弹药，在融资和征地方面表现出色，一举拿下多块优质地块，积极拓展多元化融资渠道，这也体现了公司对自身发展和后续市场的充分信心。

经过27年的努力，这个来自常州的国有房地产企业已经进入了一个新的发展阶段。在3月31日举行的年度业绩报告上，新城控股董事长王孝松表示，公司已从“增量”转向“提升质量”，从“提升规模和排名”转向“关注资本回报，关注利润”。

在5月19日召开的年度股东大会上，王孝松还表示，新城成立已有27年，前15年依靠住房增加销售和利润，后15年依靠住宅和商业两轮驱动，未来15年的利润来自商业管理。“把新城建成百年古镇。因此，在每一个阶段，我都会考虑未来15年该做些什么。”王孝松说。

新城控股在保持规模的同时，追求高质量、稳定、可持续的增长，这也将是其长期的战略路径。

2019年，在巨大的压力和所有团队的共同努力下，新城控股仍然超额完成了年度目标。

根据年报，新城控股2019年销售额约为2708.01亿元，同比增长22.48%，累计销售面积约为2432万平方米，同比增长34.21%。此外，报告期内，新城控股旗下21家五岳广场全面开业，年租金和管理费收入达到40.69亿元，同比增长92.3%。

投资方正在努力保持稳定

新城控股拥有充足的现金和畅通的融资渠道，今年将加大对土地市场的投资，积极抓住市场低点，不断扩大土地储备，为后续发展积累能力。在3月31日举行的年度业绩简报会上，新城控股管理层表示，预计今年将把40%的销售额用于土地投资。

据不完全统计，第一季度，新城控股先后在宿迁、江苏、肇庆、广东、贵阳、黔南、山东泰安、天津、南昌、江西、昆明、云南和江苏连云港增加了多个住宅和商业综合体项目。

4月份，新城控股继续紧跟市场节奏，积极套牢阵地，不仅在疫情后迅速恢复的一、二线核心城市如京津冀、苏中、温州、Xi、杭州等地，还在不断寻找发展潜力大的重点省会城市的投资机会，登陆五岳广场。

根据业务简报数据，4月份新城控股共赢得12块土地，其中11块为住宅用地，分布在京津冀、苏中、Xi、常州和Xi。如4月29日，该公司通过挂牌方式收购了位于北京的编号为京出卦(兴)字[2020]第010号的地块，总价款为29.4亿元。该地块位于北京市大兴区西红门镇，东至西红门镇东区三路，南至经济适用房项目地块，西至乙组一级土地开发(3)项目地块，北至向阳西路，总地上建筑面积约75，600平方米。目前，新城控股拥有该项目100%的股权。

在商业用地方面，4月30日，新城控股在乌鲁木齐米东区收购了481亩商住用地，标志着乌鲁木齐米东区五岳广场正式落地。吴越广场项目的成功进入，填补了米东区大型城市综合体的空空白，有利于加快米东区乃至乌鲁木齐整个市区商业品质的提升，促进当地居民消费升级。这对完善城市功能、创造新地标、满足市民多样化消费需求具有重要意义。

5月，新城控股再次增加了10个新项目。公司不仅继续在上海、天津、苏州等核心一线和二线城市拓展战略布局，还凭借地理优势继续拓展南通、常州、宿迁等长三角城市，进一步扩大在长三角地区的市场份额。数据显示，新城控股5月份的新项目总销售面积约为80.81万平方米，总建成面积约为195.03万平方米，土地权益价格约为77.27亿元。

根据Cree研究中心最近发布的“2020年1-5月中国房地产企业新增价值100强名单”，新城控股在头5个月新增土地价值793.5亿元，新增土地建筑面积687.9万平方米，均位列前10名。

根据天丰证券的最新研究报告，新城控股1-5月的销售额同比回升至近80%，达到2020年销售目标的28.6%。与前几年相比，目前的目标完成率较低，这主要与疫情影响下的推进节奏和安排的变化有关。考虑到4-5月份公司的征地情况明显好转，征地水平主要在长江三角洲地区，并已进入结构性的一、二线城市，下半年商品供应可能会明显增加，天丰证券判断，随着下半年商品供应的增加，公司有望稳步实现2500亿元的年销售目标。

今年6月，新城控股的土地收购步伐仍在稳步推进。6月3日，新城控股以7.6亿元的底价，以5925元/平方米的底价，获得江门市一处商住用地；6月5日，根据浙江省土地使用权网上交易系统，新城控股以28.64亿元赢得温州市龙湾区的一处商住用地；6月11日，新城控股在一天内拿下了山东济南和浙江金华两块地；6月15日，新城控股赢得山西运城盐湖项目，意味着五岳广场正式登陆山西运城；6月17日，新城控股通过合作获得了石家庄的一处住宅小区。

积极融资具有丰富的流动性

去年第四季度，特别是2020年以来，新城控股一直积极融资。继去年12月新城控股发行3.5亿美元优先无担保债券后，1月15日，其海外子公司新城环球有限公司成功发行3.5亿美元优先债券，票面利率为6.8%；今年1月，母公司新城发展也完成了配股计划，筹资27.11亿港元。

3月3日，新城控股宣布，为优化债务结构、降低融资成本，计划利用直接融资工具开展境内外融资工作，新增融资规模不超过300亿元人民币(含境外等值外币)；3月9日，新城控股完成2020年(一期)公司债券发行，发行规模6亿元，票面利率5.10%。

在3月底举行的年度业绩发布会上，新城控股管理层透露，最近公司陆续发行了美元债券、公司债券和超短期贷款，五岳广场的商业地产贷款和招商银行资产证券化产品也在正常进行，银行的间接融资能够满足公司的发展需求。公司的目标是降低融资成本，延长融资期限。

6月4日，据上海证券交易所披露，新城控股成功发行规模为7.5亿元的超短期融资券，发行期限为270天，票面利率为5.15%。据悉，该债券是新城控股2020年发行的第四只超短期融资券。

此外，6月5日，新城控股的母公司新城发展(01030.hk)宣布计划发行4亿美元的优先票据，利率为6.45%。目前，该公司计划利用票据净基金偿还部分海外债务，并已获得SGX票据上市和报价的原则批准。

(编辑白宝玉)

来源：人民视窗网