油市周评：疫情二次爆发担忧升温，油价本周回落3%

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汇通。6月27日那一周，美国石油价格波动并下跌了1.34美元，跌幅为3.39%。油价下跌主要是由于担心再次爆发疫情，这抑制了原油需求的前景。对美国经济复苏缓慢的担忧也不利于油价。与此同时，美国原油库存的持续增加也给油价带来压力。然而，欧佩克+继续减产的决心以及中东可能出现的紧张局势限制了油价的下跌。周六(6月27日)，美国石油价格波动，下跌1.34美元，跌幅3.39%。油价下跌主要是由于担心再次爆发疫情，这抑制了原油需求的前景。对美国经济复苏缓慢的担忧也不利于油价。与此同时，美国原油库存的持续增加也给油价带来压力。然而，欧佩克+继续减产的决心以及中东可能出现的紧张局势限制了油价的下跌。

对第二次疫情爆发的担忧抑制了原油需求的前景

据美国政府内部估计，自新皇冠病毒爆发以来，美国可能有2000多万人感染了该病毒，这远远高于官方统计数字，反映出许多感染者没有出现症状。德克萨斯州州长格雷格伯特(Gregabbott)周四暂停了该州的经济重启，因为该州由COVID-19流行病导致的病例和住院人数激增，美国每日新增病例升至接近纪录高点。

美国政府高级官员表示，疾控中心的估计是基于血清测试。血清检测是为了确定抗体是否存在，从而表明患者已经感染了病毒。

对2000万感染者的估计也表明，这种病毒的死亡率比以前已知的要低。据约翰说？根据霍普金斯大学汇编的数据，在美国有近12.2万人死于新型冠状病毒。

美国疾病预防控制中心主任雷德菲尔德表示，他们通过新型冠状病毒检测、献血、实验室检测等方法采集血样，并对其进行血清学调查，结果显示约有5%至8%的美国人感染了新型冠状病毒。他说，“疫情还没有结束，大流行还没有结束。我们拥有的最强大的工具和武器是保持社会距离。”

由于经济活动过早恢复，美国人口最多的三个州报告的COVID-19肺炎病例近日创下新高，引起各方关注。

据报道，其中加州、德克萨斯州和佛罗里达州最近创下了单日新增病例的最高纪录。根据约翰的说法？根据霍普金斯大学的一份数据文件，美国23日共报告了34，720例新病例，这是自疫情爆发以来单日新增病例数第三高的一天，另外两天病例数更多的是在4月份。根据美国人口普查局的最新数据，这三个州的人口占美国总人口的27.4%。

约翰斯。根据霍普金斯大学的数据，与前一周相比，美国至少26个州的病例数量有所增加。这些州包括亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、特拉华州、佛罗里达州、乔治亚州、夏威夷、爱达荷州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、密歇根州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内华达州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、南卡罗来纳州、德克萨斯州、犹他州、华盛顿州、西弗吉尼亚州、威斯康星州和怀俄明州。

数据还显示，自新皇冠疫情爆发以来，美国已有超过237万人感染了新型冠状病毒，导致至少121，870人死亡，占全球感染和死亡总人数的四分之一。Cnn首席医学记者桑杰？古普塔博士说:“我们过早地停止了治疗，结果可能是病例呈“指数增长”。专家说，许多地方还没有准备好，但重新开放的时间太快，这导致最近案件激增。

亚利桑那州公共卫生协会执行主任24日表示，由于新增病例的增加，亚利桑那州的医院系统需要制定应急计划。他预测，7月4日之前，公立医院将进入扩容模式。根据亚利桑那州公共卫生机构的数据，亚利桑那州88%的icu床位和86%的住院床位目前正在使用。这两项数据创下了自3月下旬发布国家统计数据以来的新高。

根据另一份报告，佛罗里达州官员指出，迈阿密戴德县是该州受影响最严重的地区之一，但他们说，需要住院治疗的病人似乎更年轻，疾病更少。一名医生告诉该报，许多感染可归因于社区传播。这一观察与最近几天许多城市和州领导人的声明相呼应，特别是在南部地区，他们强调感染病例似乎正在向年轻人转移。在许多情况下，包括聚会和酒吧，它已经成为最近感染的根源。

图:本周美国原油4小时走势图

下周，非农业报告预计将放缓，美国企业的破产即将到来。美国经济前景令人担忧，抑制了对原油的需求

一个多月前，许多州的企业在3月中旬关闭，以减缓COVID-19流行病的蔓延，然后重新开始。这些公司目前正在招聘，但其他公司也在以几乎相同的速度裁员。

分析师表示，经济的各个方面都不好。随着美国各州的重新启动，企业在5月份订购了更多的设备，这是一个好消息，但在接下来的几个月里，当谈到为美国的未来进行新的投资时，第二波疫情可能会让企业变得谨慎。

6月份的美国就业报告可能没问题。然而，7月份的报告似乎很难说，美国劳动力市场可能需要几年时间才能从新疫情的影响中恢复过来。

美国劳工部周四宣布，截至上周六，经过季节性调整后，首次申请失业救济的人数为148万，仅比前一周减少6万人。此外，728，120人申请了特别流行病失业补贴方案，该方案是为自营职业者和兼职经济工作者设立的，数据不受季节波动的影响。

经济学家曾预测，首次申请失业救济的人数将降至135万。这是连续第二周，预计人数将大幅下降，但实际数据基本保持不变。这表明就业市场从2019年冠状病毒危机中复苏的速度正在放缓。事实上，随着美国许多地区疫情的加剧，美国5月份就业报告的增长趋势有可能逆转。

下周发布的就业报告可能不会反映这些情况。这是因为劳动部在统计就业数据时，每月12号那一周是指工资期，6月份的情况要比5月份好得多。在6月的参考周，约有150万人首次申请失业救济，而5月同期约有240万人。此外，数据显示，与1月份的参考周相比，在餐馆、零售商和其他小企业工作的小时工人数平均下降了26.8%。5月份下降了42%。

对于7月份的就业报告来说，非常重要的是，COVID-19流行病加剧的地区是否能够在不加强限制措施的情况下控制局势，以及局势似乎更好的地区是否能够继续放松控制措施。然而，此时此刻，许多人预期将持续整个夏季的就业复苏似乎处于危险之中。

此外，一些分析师预测，美国企业的破产浪潮即将到来，这也模糊了经济前景。一个月前，美国企业申请破产保护的案例与失业率和贷款拖欠之间有着惊人的关联，这也表明一场史诗般的破产浪潮即将席卷美国经济。

现在，这股浪潮似乎已经到来，因为根据数据，上周至少有13家美国公司寻求破产保护，这相当于全球金融危机的高峰。这是自2009年5月以来最糟糕的一周，由长期低迷的消费和能源行业引领。

虽然油价战引发的能源行业危机是今年破产潮的第二大原因，但目前仍有更多其他行业的企业将关闭。

一项分析发现，当原油价格达到每桶35美元时，近三分之一的美国页岩气生产商在技术上已经破产。尽管西德克萨斯中质油的价格略有上涨，但它无法阻止15年来由债务驱动的产出增长，这将惩罚许多页岩油生产商。

更糟糕的是，春季的重新安排期导致大多数高收益借款人看到了基于准备金的贷款。由石油和天然气储备抵押品价值决定的借贷基础平均下降了23%，这意味着大多数能源公司现在获得的流动性减少了约25%。

美国对伊朗和委内瑞拉的制裁可能会影响原油供应

根据行业消息来源、文件和委内瑞拉国家石油公司(pdvsa)的航运数据，由于全球炼油商为了避免违反美国制裁而避开委内瑞拉原油，近两个月来运载相当于委内瑞拉石油产量的油轮被困在海上。

美国正在加大制裁力度，以减少委内瑞拉的石油出口，并减少马杜罗总统的主要收入来源。

根据这些数据，至少有16艘载有1810万桶委内瑞拉石油的油轮被困在世界各地的海上，买家避开这些油轮是为了避免违反制裁。一些船只已经在海上航行了六个多月，但是他们已经航行到几个港口而没有卸货。

本月，美国政府将参与委内瑞拉国家石油公司石油贸易和运输的船只和商人列入黑名单，并威胁将更多船只和商人列入制裁实体名单。

此外，美国24日宣布将制裁五名向委内瑞拉运送石油的伊朗油轮船长。同一天，美国国务卿庞贝在新闻发布会上说，最近几周，悬挂伊朗国旗的油轮向委内瑞拉运送了大约150万桶炼油所需的汽油和化学试剂，美国决定制裁这些油轮的船长。

美国政府试图切断委内瑞拉与外界的能源贸易，以迫使委内瑞拉总统马杜罗下台。据报道，委内瑞拉的石油出口水平已降至70多年来的最低水平。

伊朗也受到了美国的制裁，自4月份以来，伊朗多次向委内瑞拉输送石油，以缓解委内瑞拉的汽油短缺问题。伊朗还派出飞机和货船向委内瑞拉运送食品和其他人道主义援助物资。

美国警告港口、船运公司和保险公司不要为前往委内瑞拉的伊朗油轮提供服务。本月初，美国对四家运输原油的航运公司实施了制裁，数十家其他航运公司因计划中的制裁而被美国列入名单。

美国原油库存的持续增加也是油价的一个黯淡前景

本周，eia和api库存均显示库存进一步增加。

Eia原油库存略高于预期。根据具体数据，截至6月19日的一周内，美国eia原油库存的变化实际上宣布为144.2万桶，预计增加114万桶，以前的价值增加121.5万桶。

此外，美国eia汽油库存实际上宣布在截至6月19日的一周内减少167.3万桶，预计减少176万桶，以前的价值减少166.6万桶；在截至6月19日的一周内，美国的eia成品油库存实际上宣布了249，000桶，预计将减少211，000桶，之前的价值减少了135.8万桶。

环境影响评估报告显示，上周美国原油出口量增加了69.5万桶/天，达到315.7万桶/天。上周，美国国内原油产量增加了50万桶，达到每天1100万桶。美国原油产品的四周平均供应量为每天1706.9万桶，与去年同期相比下降了17%。

Api原油库存增加超出预期。根据美国石油学会(api)发布的数据，美国api原油库存在截至6月19日的一周内增加了174.9万桶，预计将增加36.7万桶；汽油库存减少385.6万桶；成品油库存减少260.5万桶。

具体数据显示，美国石油学会宣布，截至6月19日的一周，美国原油库存增加了174.9万桶，至上周的5.45亿桶；库欣原油库存减少了32.5万桶。Api宣布上周汽油库存减少了385.6万桶；上周，成品油库存减少了260.5万桶。美国石油学会的数据还显示，美国原油进口上周每天增加97，000桶。

欧佩克预计6月份将进一步减产

据统计，欧佩克6月份的供应量预计将进一步减少125万桶/天，但仍有155万桶/天距离完全达成减产协议。

据外国媒体报道，一位要求不具名的欧佩克代表表示，5月份未能实施减产的欧佩克成员国尼日利亚、安哥拉、加蓬和文莱，最近向欧佩克提交了弥补减产配额的计划，包括如何进一步减产的细节。伊拉克和哈萨克斯坦也在上周的欧佩克+会议上提交了时间表。

根据先前的减产协议，欧佩克+承诺至少在7月底之前每天减产970万桶，以抵消疫情造成的需求下降。每天970万桶约占全球产量的10%。

然而，该协议尚未得到充分执行，一些国家存在减产不足的问题。上周举行的欧佩克+联合技术委员会(jtc)会议和联合部长级监督委员会对各国减产情况进行了监督和评估，在减产中作弊的国家承诺在未来几个月内进一步减产以弥补减产。这意味着从现在到9月份，这些国家将每天再减产126万桶。

习惯性“作弊”的伊拉克5月份仅削减了46%的产量，还不到配额的一半。现在，它承诺在未来三个月内每天减产57.3万桶，这意味着它将在7月份减产5.7万桶，在8月和9月份减产25.8万桶。

尼日利亚是减产情况第二糟糕的国家，该国还承诺在6月至9月期间，每天再减产4.5万桶，以弥补5月份每天18万桶的额外产量。

联合技术委员会的下一次会议将于7月14日举行，联合部长级监督委员会将于7月15日举行。此外，此前有报道称，沙特阿拉伯和俄罗斯计划在未能减产的国家提交具体补偿计划后举行新闻发布会，但事件发生的时间尚未确定。

应该注意的是，尽管OPEC+的减产计划没有得到很好的实施，但是总体来说还是很显著的。

俄罗斯认为，全球石油需求将在2021年恢复

6月20日，俄罗斯能源部长诺瓦克在接受德国《商业日报》采访时说，明年某个时候，对原油的需求可能会回到冠状病毒爆发前的水平。他说，当然，这不会在今年发生。我们希望明年能够实现，但可能还需要两三年时间。

在诺瓦克发表上述言论之前，俄罗斯主权财富基金(sovereign wealth fund)负责人发表了一份声明，称欧佩克在7月底之后继续减产毫无意义，暗示届时石油市场的供需应该接近平衡。

分析师写道，油价已进入复苏中期。在一段时间内，它们将在每桶40美元的水平上下波动，但不太可能出现巨大的偏差。虽然石油供应正在减少，但在现阶段，由于需求仍受疫情影响，进一步增加到45-50美元/桶是不合理的。

作为欧佩克+协议的第二参与者之一，伊拉克必须在周一提交其计划，以便其7月份的日产量达到106.1万桶的目标，并在未来三个月的5月和6月份提交另一份计划以弥补失败。

根据最新公告，欧佩克目前的减产幅度尚未达到补偿条款中的目标水平。这很重要，因为欧佩克+协议本身存在违约风险。沙特和莫斯科的耐心正在逐渐减少，市场将在未来几天关注各方对伊拉克计划的反应。

如果欧佩克意识到它不能信任其成员国，协议将难以维持。一旦协议被放弃，将对市场产生严重影响。目前的减产水平是前所未有的。如果立即取消减产，市场将再次被石油淹没，这可能导致油价再次大幅下跌。

分析人士认为，欧佩克国家是否遵守协议是本周的关键，大多数人将关注这些国家提出的计划，这些计划尚未达到协议要求。如果需求保持稳定，欧佩克提出的合规计划是可信的，减产承诺得到遵守。在下一次欧佩克会议之前，油价将在40-45美元/桶之间波动，这将成为新的油价基准。

美伊关系再次陷入僵局，否则将成为原油价格上涨的潜在支撑

伊朗外交部发言人穆萨维在推特上表示，美国所谓的“极端压力”已经失败，美国别无选择，只能开始制裁个人，“伊朗和委内瑞拉仍将坚决抵制美国实施的非法制裁。”

在美国新闻网站21日发表的一篇采访文章中，特朗普提到他可能会考虑与马杜罗举行会谈。据推测，美国对委内瑞拉的政策可能会改变。特朗普22日在推特上放低了语气，称他与马杜罗会面的唯一可能是讨论马杜罗的“和平投降”。白宫22日表示，特朗普并没有失去对瓜伊多的信心。马杜罗当天表示，他愿意与特朗普对话。

2018年5月，马杜罗在委内瑞拉总统选举中赢得连任，但反对派不承认这一点。瓜伊多在2019年1月声称是“临时总统”，并赢得了美国和一些国家的支持。他还试图发动军事政变，但失败了。

据伊朗官方通讯社伊通社25日报道，伊朗总统罗哈尼当天宣布启动三个石油项目。包括古尔-贾斯克输油管道项目、米扬路阿布石化产品和乙烷生产线，这些项目不仅将满足伊朗的国内需求，还将加强其作为国际能源供应商的地位。

罗哈尼表示，古乐-贾斯克输油管道项目具有重大战略意义，该地区许多国家正在寻找霍尔木兹海峡以外的第二种石油出口模式，一旦霍尔木兹海峡关闭，伊朗将面临完全切断石油出口的困境。

贾斯克港位于阿曼湾的东南部。这个项目的完成可以帮助伊朗出口霍尔木兹海峡附近的原油。古乐-贾斯克项目全长1000多公里，连接布什尔省和霍尔木兹甘省。440公里的建设已经完成并陆续交付使用。预计所有建设将在2021年3月前完成，届时每天可从贾斯克港出口100万桶原油。

罗哈尼说，古乐-贾斯克输油管道项目的启动是伊朗向敌人，特别是美国发出的一个重要信号，即制裁是无效和徒劳的，伊朗将争分夺秒地执行国家计划和实现发展目标。

伊朗石油部长赞加内当天表示，该项目的完成将使伊朗能够在霍尔木兹的任何情况下出口石油，这将大大提高伊朗石油出口的安全性。

美国页岩油行业正面临破产危机

页岩带来的巨大增长改变了能源格局，使美国成为世界领先的原油生产国。但一场全球性的流行病改变了一切，正如火如荼的页岩油未能将“规模”转化为利润。现在，疲软的原油价格、累积的债务和外逃资本使美国页岩油行业进入了一个令人窒息的破产和价格战的漫长过程。

根据该机构发布的一份研究报告，当油价为每桶35美元时，美国约30%的页岩气运营商陷入“技术破产”，即这些运营商的贴现未来价值低于其总债务。根据同样的标准，当石油价格为每桶20美元时，美国一半的页岩油经营者陷入技术破产。

根据这份报告，尽管页岩油发展迅速，但它的繁荣达到了顶峰，多年来，这个行业没有赚到足够的钱。除了技术上资不抵债的公司，20%的美国页岩油运营商面临的财务压力的临界点是油价为35美元。

页岩油曾经是资本追逐的宠儿。此外，美国实施低利率已有十多年，该行业通过各种融资渠道获得了丰富的资金。在金融支持下，美国页岩油技术突飞猛进，产量激增。近十年来，页岩油行业总共消耗了3000亿美元！出人意料的是，当债务偿还期到来时，原油价格出人意料地大幅下跌。

上周，英国石油公司减记了大约6%的资产价值；埃克森美孚(Exxon Mobil)在第一季度发生了29亿美元的减记相关费用，这是该公司自1999年以来首次出现季度亏损。

大型石油公司的资产减记只是开始，页岩油行业预计将经历约3000亿美元的资产减记。尽管这些资产减值不会直接影响公司的现金水平，但它们确实恶化了已经岌岌可危的杠杆指标。这是因为减记不会抹去钻井项目开发中积累的债务。

随着即将到来的资产减记浪潮，美国页岩行业的杠杆率可能从40%飙升至54%，这可能导致“许多负面事件，包括破产。”数据显示，今年有18家石油和天然气公司出现债务违约，而去年只有20家。

金融压力可能会引发一系列石油公司在最后一刻合并，这些公司无力偿还或再融资债务。美国最大的两家石油公司雪佛龙和埃克森美孚有财力收购陷入困境的页岩油公司。但这并不能挽救这个行业的衰落。

油价和页岩油的希望都取决于全球经济复苏。目前，全球经济复苏的道路仍然充满障碍。

来源：人民视窗网