盈建科拟创业板注册制抢先上市 主营乏力、科研优势未显或成障碍

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红色周刊记者|周月明

与大多数公司的财务结构不同，英建科没有存货，采购金额很小。其大部分成本集中在人力上，而R&D人才是其核心资源。但是，梳理该公司的相关信息可以发现，其R&D投资与同行业可比公司存在一定差距，更重要的是，其知识产权仍然存在诉讼风险。

在32家希望通过注册系统登陆创业板的上市公司中，有一家公司叫北京英建科软件有限公司，其主要业务是开发和销售建筑结构设计软件。与大多数公司的财务结构不同，英建科没有存货，采购金额很小。其大部分成本集中在人力上，而R&D人才是其核心资源。

成长中的空隐藏着担忧

根据招股说明书，报告期内(2017年至2019年)，公司收入和业绩持续增长。其中，营业收入分别达到1.09亿元、1.39亿元和1.72亿元，同比分别增长35.27%、28.23%和23.23%；归属于母公司股东的净利润分别达到3813万元、5176万元和6588万元，同比分别增长46.88%、35.73%和27.28%。从这组数据中，我们可以看出，虽然公司的业绩在增长，但净利润的同比增长率却在下降。

核心R&D能力不是优势

除了空增长中的一些隐忧外，英建科的研发水平一直受到多方质疑。作为一家依靠R&D和技术“吃饭”的公司，从2017年到2019年，公司的R&D费用分别为1758.2万元、2168.7万元和2764.7万元，分别占营业收入的16.19%、15.57%和16.11%。同时，其行业可与2017年至2018年的公司相比。例如，2018年，太古R&D在可比公司的投资占收入的比例最低，但也有21.9%，比英建科的15.57%高出约5个百分点；2019年，太古在R&D的投资比例达到20.79%，而同期英建科的投资比例仅为16.11%。由此可见，在可比公司中，R&D投资比例最低的公司仍远高于英建科，更不用说R&D投资比例约为30%的广联达(建筑软件上市公司)与该公司的差距了。作为一家以R&D为核心竞争力的公司，R&D的投资仍然如此“马虎”，显然令人担忧。

此外，值得注意的是，2017年，英建科因侵犯计算机软件版权被起诉。原告为建研科技及其子公司勾立科技，涉案金额高达4956万元，接近2016年英建科净利润的两倍。我们应该知道，建研科技是英建科的真正控制者，也是创始人陈的前所有者。这起针对建研科技的诉讼是否意味着英建科的知识产权和R&D水平存在问题？更令人困惑的是，该诉讼在两周之后被撤回，但撤回诉讼的具体原因尚未公布。在英建科2019年3月发布的招股说明书声明中，撤回诉讼的原因用“协商”一词解释。那么具体谈判了什么？三方似乎含糊不清。在最新版本的招股说明书中，英建科在提到知识产权风险时也提到了这一点，并表示“未来不排除同业知识产权引发诉讼风险的可能性。”

如果你看看英建科的资产结构，你会发现它的主要资产基本上都集中在货币资金、应收账款和其他应收账款上。2017年至2019年，公司货币资金占总资产的70%以上，分别为9887万元、1.27亿元和1.7亿元。现金应该不会短缺，这是理所当然的，但英建科此次ipo仍需筹集约2.8亿元，其中3500万元用于补充营运资金。在这种情况下，如何使用公司手中的巨额资金是很奇怪的。根据招股说明书，2017年至2019年的货币资金基本上是银行存款，但利息收入很少。从2017年到2019年，分别只有442，400元、1，149，100元和1，075，100元。与同期的银行存款相比，它们的利率分别只有0.4%、0.9%和0.6%，这显然远远低于是否是浪费资金值得反思。然而，在不缺钱的情况下，公司不得不筹集2.8亿元，尤其是用3500万元补充营运资金是否合理，这就让人不得不打一个大大的问号。

对购买数据有疑问

除上述问题外，《红周刊》记者在查看英建科招股说明书中披露的相关采购数据时，发现数据之间的交叉核对关系存在一些不合理的现象。

英建科的招股说明书只披露了前五名供应商的采购金额及其占运营成本的比例，但没有披露占全部采购金额的比例，其年采购金额很小。2019年，前五名供应商的采购金额仅为403，500元。

同时，在其2019年的现金流量表中，公司“用于购买商品和接受劳务支付的现金”也很少，只有39.52万元，而2019年的预付资金为451.21万元，高于2018年。增加了285.87万元。如果消除2019年预付基金的影响，与采购相关的现金支出将成为

此外，如果你看看英建科2019年应付的基金，其应付账款总计为515.74万元，比上年增加了113.47万元，这意味着当年的总购买量中有一部分是以现金支付的，另一部分先计入应付账款。但是，如果新增应付账款金额为113.47万元，现金支出为-246.35万元，则结果为-132.88万元。那一年的购买总额是132.88万元吗？显然，这种逻辑有问题。毕竟，该公司从前五名供应商处购买的金额已经达到403，500元。

来源：人民视窗网