蚂蚁上市，万亿巨头终养成

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由|老虎嗅探业务组制作

作者|李玲

7月20日，蚂蚁金服集团正式宣布了上市计划，寻求在HKEx和科技厅同时上市。

一个月前，蚂蚁金服更名为蚂蚁技术，一切都铺好了。蚂蚁金服集团董事长荆先东表示，就自身而言，有必要“进一步支持服务业的数字化升级，以扩大内需，加强全球合作，帮助全球实现可持续发展，并支持公司加大技术研发和创新力度。”

对于选择该节点上市并同时发行a股+h股的原因，荆献东解释说:“为了更好地获得资本市场对新经济公司的支持，科技局和香港联交所推出了一系列改革创新措施。包括国际资本的支持创造了良好的条件。”

除了对外宣传的变化，蚂蚁公司的主体也从“浙江蚂蚁小额信贷服务集团有限公司”变更为“蚂蚁科技集团有限公司”。放弃杭州和金融属性，以“科技”的名义上市，显然更符合新经济潮流的趋势。

蚂蚁在2018年的估值将达到1500亿美元。作为中国商业史上罕见的超级独角兽，其融金融与科技于一体的业务毋庸置疑。科技股和HKEx的上市计划也让资本市场瞬间兴奋起来。上市前，阿里巴巴的美国股票上涨了3.95%。

对蚂蚁来说，资本市场的受欢迎程度可以在不久的将来预测，而验证“以更透明的方式面对公众，成为一家能活102年的好公司”则需要更长的时间。

以科技的名义

蚂蚁金服从金融起家，现在已经成长为一个科技集团，但科技公司和金融公司的资本权重完全不同。蚂蚁的上市及其未来的市场表现无疑是资本市场后来者的基准参考样本。

随着科技公司的定义越来越广泛，在科技的庇佑下，产品或服务可以被称为科技公司。蚂蚁的科技属性早已反映在它们的科技比例和先前的融资上。

蚂蚁金融服务集团首席执行官胡小明在接受外国媒体采访时透露，截至2019年底，蚂蚁的技术服务费已经占到总收入的一半以上，未来五年技术服务费的比重将达到80%。

根据蚂蚁的官方信息，我们可以勾勒出它们科技投资的大致脉络:

2013年，支付宝下线到了最后一台小型机，完成了进入ioe过程中的重要一步；

2015年10月，蚂蚁金融云上线，向金融机构开放云计算能力和技术组件；

2019年底，蚂蚁技术品牌发布，蚂蚁金融的基础(区块链，人工智能，安全，物联网和仪表)

计算)技术底盘完全生产化；

2020年6月，由蚂蚁开发的全球数据库产品oceanbase成立了自己的公司，以进一步推动技术产品的商业化。

蚂蚁布局技术已经存在很长时间了。得益于双十一的年度压缩和稳定性测试、金融云、支付系统、数据库性能、区块链等相关技术能力，很难说它比不上中国最大的购物节。

此前，路透社报道称，蚂蚁将于今年进行ipo，目标估值为2000亿美元(约合1.4万亿元人民币)，并透露蚂蚁将在2019年实现1200亿元的收入和170亿元的净利润。

尽管蚂蚁否认收入数据，但这家技术含量高、盈利能力强的独角兽公司可能会在2020年创下全球最大ipo的新纪录。

2018年，蚂蚁金服宣布融资140亿美元，融资后估值超过1500亿美元。两年后的今天，蚂蚁很有可能超过2000亿美元，成为世界上最大的科技独角兽。

很难忽视的一点是，当人们谈论蚂蚁时，他们经常使用支付宝，一个拥有超过10亿用户的移动支付平台。

作为蚂蚁最具体的应用工具，支付宝在推动中国金融基础设施的重大改革中发挥了重要作用，是移动支付时代的重要推动力。如今，我们享受移动支付的便利:我们不必面对银行柜台的冷面和携带现金的风险，我们有更多的选择权和拒绝权，这在支付宝的小业务发展中有所体现。

从上市的基本观点来看，蚂蚁将会受到资本市场的青睐，而不管企业的收益能力、稳定性和未来的想象。

蚂蚁在金融领域几乎拥有完全的许可证，在目前宽松的监管下，它们在资产管理方面有着明显的优势。根据阿里巴巴的财务报告，仅在2019年第四季度，蚂蚁就赚了20多亿美元(约合140亿元人民币)，这让人们可以一窥它们的收入能力。从2020年的一系列行动来看，蚂蚁创造的金融技术开放平台的作用显现出来，小微企业、农村金融和供应链的数字化服务都是空.未来的努力方向

是时候了

至于蚂蚁选择a股+h股同时上市的原因，二级市场的背景极其重要。

一方面，在后流行病时代，消费和财务管理的原始概念得到了重建。在最后一轮，股市飙升，人们的投资热情也使得国内资本市场有了更大的想象空的空间。因此，交易所和投资者都渴望高质量的独角兽。

上海证券交易所表示，在蚂蚁宣布上市决定后的第一时间，欢迎它们申请加入科技板块。HKEx首席执行官李小嘉甚至表示，“蚂蚁金服集团选择申请在香港交易所上市，重申了香港作为全球领先的IPO融资市场的地位。”

另一方面，中国的资本市场已经逐渐改善，它可以容纳这么大的独角兽。

不争的事实是，过去由于市场规范、资本认可等因素，大多数互联网公司选择在美国或香港上市。在福布斯2020全球企业排行榜中，全球最具实力的科技公司中，有中国顶尖的科技巨头阿里巴巴、腾讯等。对内地ipo别无选择。

由于对不同权利的公司在同一只股票上市的限制，香港证券交易所错过了互联网技术繁荣的十年，而香港股票因过度依赖金融房地产而受到批评。香港交易所错过了阿里巴巴，内地二级市场无法享受互联网技术的发展成果。

香港交易所之后的一系列改革，以及2018年允许不同权利和无利可图的股票上市的政策，直接推动了阿里巴巴、JD.com和网易等中国一线互联网公司的“回归”。

阿里巴巴在纽约证交所上市后，马云等高管也表示希望蚂蚁金服在中国上市。如今，国内资本市场正在逐步完善，这也为蚂蚁数量级的独角兽在国内上市奠定了客观基础。

在当今的国际环境下，蚂蚁金服a+h是一种保险和灵活的融资选择——既可以获得国内资本，也可以获得国外资本，减少了国际形势的影响甚至国与国之间关系的波动，具有很强的抗风险能力。

国家社会保障基金曾以78亿元的价格赢得蚂蚁5%的股份。据社保基金前副主席王忠民介绍，此次投资的收益已经超过5倍，是社保基金近年来最成功的对外投资。蚂蚁在中国的首次公开募股对整个二级市场来说是一大利好。

蚂蚁上市后的前景是本文最容易理解的逻辑:支付、消费信贷、小额信贷、保险、金融管理等核心业务的C端构建一个万亿蚂蚁估值。随着金融包容性的提升，蚂蚁将在越来越深的B方金融技术服务中创造更大的未来。

7月20日晚，蚂蚁金服集团董事长荆献东发出内部信函。以下是全文:

亲爱的学生们:

我正式向您报告，蚂蚁金服集团计划同时在上海证券交易所科技板块和香港证券交易所主板发行上市，以进一步支持服务业数字化升级和扩大内需，加强全球合作，帮助全球可持续发展，支持公司加大技术研发和创新力度。

回想一下，我们第一次建立支付宝是为了解决交易中的信任问题，这样陌生人即使在千里之外也可以进行交易。从现在开始，我们用科学技术帮助建立数字时代的金融服务体系，让每一个普通人和每一个小企业都能享有与银行行长同样的权利。那么，我们希望从金融服务业入手，帮助更多的人数字化建设现代服务业，因为数字经济时代是不可阻挡的，现代服务业体系的升级不仅可以让普通人享受到触手可及的美好生活，还可以让更多的小企业和小企业留在后面，做得更好，活得更有尊严。

多年来，蚂蚁前进的动力一直是与阿里集团合作，围绕“天下无难事”的使命，发现一个又一个需求，解决一个又一个问题，为世界各地的小企业和普通人提供更多平等的机会。因为我们总是相信小是美丽的，小是力量的，这也是蚂蚁这个名字的由来。我们希望通过一点一滴的努力，给世界带来更多微小而美好的变化！

为了更好地实现我们的使命和愿景，我们需要更加透明、开放、共享和可持续。上市可以让我们更透明地面对世界，面对公众，聚集更多志同道合的同行，与全社会分享我们的成就和未来。

对局外人来说，上市是令人兴奋的，但对我们来说，它意味着更大的责任和义务。因此，我想问所有蚂蚁三个要求:

第一，坚持使命和责任。今天让我们与众不同的不是我们的业务能力，而是我们勇于承担责任，与每一个普通人分享我们的命运。如果你成为一家上市公司，这意味着社会对我们有更大的期望，这既是压力也是动力。我们必须继续全力以赴，为客户创新，为社会创造，为未来解决问题，而不是专注于短期目标，忘记我们最初的意图。只有这样，蚂蚁才不会成为一个只会赚钱的平庸公司。

第二，保持谦逊和敬畏。蚂蚁之所以发展到今天，不是因为我们优秀或特别，而是因为我们始终坚持“客户第一，员工第二，股东第三”来帮助客户解决问题。我们需要继续谦逊地服务于我们的客户，并与世界友好相处。尤其是面对更复杂的环境，我们必须敬畏未知，求同存异。

第三，保持冷静和决心。在过去的几年里，我们取得了一点成绩，但与未来更远的路相比，这只是开始。包括金融服务业在内的现代服务业的数字化升级还有无数的问题等待着我们。在与合作伙伴携手服务更多全球市场的同时，我们也将面临各种困难和挑战。我们需要始终保持冷静，坚持正确的道路。

上市从来都不是我们的最终目标，而是我们更好地完成使命的一个新的起点。因为我们相信做一个好公司比做一个大公司更重要，这一点在任何时候都不应该改变。

#不要追求它#

胡雯成立了沪上兴和价值投资交易集团，在该集团中有更多关于蚂蚁金融服务集团和其他上市公司投资价值的高质量的交流和讨论。如果你是一个更加关注行业和公司质量而不是简单地追来追去的会员，你可能希望填写这个问卷并加入我们~审核是严格的(为团体朋友检查)，请仔细填写。

来源：人民视窗网