12月份制造业景气度稳中有升

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数据显示，2019年12月制造业采购经理人指数(pmi)为50.2%，与上月持平；非制造业商业活动指数为53.5%，比上个月下降0.9个百分点；综合pmi产出指数为53.4%，较上月下降0.3个百分点。专家表示，反周期调控效果继续显现，经济稳定趋势明显。

我们的记者张培

根据国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会2019年12月31日发布的数据，12月制造业采购经理人指数(pmi)为50.2%，与上月持平；非制造业商业活动指数为53.5%，比上个月下降0.9个百分点；综合pmi产出指数为53.4%，较上月下降0.3个百分点。

中国民生银行首席研究员文彬表示，反周期调控效果继续显现，经济稳定明显。

制造业pmi

连续两个月扩张

“制造业pmi已连续两个月高于警戒线，制造业上月继续保持扩张态势，景气度稳步上升。”国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河解释说，12月份制造业pmi有四个特征。

首先，生产继续加速，需求持续扩大。受传统节假日等因素影响，制造业供需双方更加活跃。12月份的生产指数为53.2%，比上个月上升0.6个百分点；新订单指数为51.2%，比上个月略有下降0.1个百分点，连续两个月高于临界点；购买量指数为51.3%，比上个月上升0.3个百分点。

二是进出口形势好转，对外订单大幅增加，原材料进口继续回升。新出口订单指数为50.3%，比上个月高出1.5个百分点；进口指数为49.9%，比上个月上升0.1个百分点。

第三，供需形势有所改善，物价指数双双反弹。主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数分别为51.8%和49.2%，分别比上个月上升2.8和1.9个百分点，为三个月来的最高水平。

四是转型升级继续推进，新兴产业发展良好。从重点行业来看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业的pmi分别为52.8%、51.3%和51.4%，分别比制造业整体高出2.6、1.1和1.2个百分点，且连续三个月处于扩张区间。

然而，小企业的繁荣正在全面衰退，这一点应该引起重视。民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良向英国《金融时报》表示，小企业的产量、需求、库存和预期等重要指标均有所下降，表明小企业的经营状况不如预期。

服务业和建筑业的繁荣

有所下降

12月份，非制造业总体保持扩张趋势，但分项指标方面，服务业和建筑业的景气度较上月有所下降。

一方面，12月份服务业商业活动指数为53.0%，较上月下降0.5个百分点，但高于去年同期。其中，铁路运输、住宿、电信、互联网软件、金融、租赁和商务服务的业务活动指数在55.0%以上；批发、道路运输等行业的总业务量下降。

赵清河表示，从市场预期来看，12月份的预期经营活动指数为59.1%，虽然较上月有所下降，但仍处于相对较高的景气区间，表明服务企业对行业近期发展较为乐观。

另一方面，建造业的业务活动指数及新订单指数分别为56.7%及52.9%，较上月下跌2.9及3.1个百分点。“建筑业新订单指数为52.9%，较上月下降3.1个百分点，主要原因是2019年地方政府特别债券发行即将结束，对基础设施的拉动作用进一步减弱，而房地产调控约束仍然较强。”中国民生银行研究院宏观分析师张告诉英国《金融时报》记者。

从行业类别来看，住房建筑业的商业活动指数和新订单指数分别为54.6%和46.3%，分别比上个月下降9.5和8.3个百分点；土木工程建筑业务活动指数和新订单指数分别为57.0%和60.6%，分别比上个月高0.7和5.3个百分点。根据赵清河的分析，随着天气转凉和春节的临近，建筑业普遍呈现季节性下降趋势。然而，由于基础设施项目加速落地等因素，土木工程建设行业新签工程合同数量大幅增加，生产相对活跃。

保持反周期调整努力

确保经济平稳运行

“总体而言，11月份的宏观数据普遍好于预期。在12月份，由于节前高峰效应和暖冬因素，预计工业生产将继续保持弹性。”张对说道。

展望下一阶段，文彬建议继续保持反周期调整力度，2020年初加快地方政府发行专项债券，继续通过各种措施有效降低实体经济融资成本，不断改善和扩大内需，确保经济平稳运行。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，2020年国内和国外需求仍然会有减弱的压力。“制造业pmi扩张的势头并不稳固，未来可能会沿着繁荣和衰退的路线上下波动，预计总体上略高于繁荣和衰退的路线。预计非制造业pmi将保持良好的扩张水平。”他认为，宏观政策的反周期调整需要提高质量和效率，不断扩大有效需求，确保经济稳定运行。

来源：人民视窗网