纽市盘前：英银排斥负利率，英镑创五个月新高；美国就业市场吹暖风，美油探

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汇通。在8月6日的欧洲时段，英镑兑美元汇率创下5个月高点1.3186。英格兰银行行长贝利多次表示，工具箱里有负利率，但没有使用它的计划。美国石油价格下跌超过2%，至每桶42.6美元左右，美国就业数据改善了石油市场的未来需求前景。在周四(8月6日)的欧洲时段，英镑兑美元汇率触及5个月高点1.3186。英格兰银行决议的措辞相当令人满意，强调了年初以来采取的政策措施的现有效果，并避免了未来进一步放松政策(包括负利率)的前景。英格兰银行行长贝利多次表示，工具箱里有负利率，但没有使用它的计划。这使得英镑不断波动和上涨。

在欧洲时期，美国石油价格下跌超过2%，至每桶42.6美元左右。美国就业数据改善了石油市场的未来需求前景。美国8月1日第一周申请失业救济的人数达到118.6万，创下3月14日以来的最高纪录。新低点。截至7月25日的一周内，美国申请失业救济的人数达到1610.7万，为4月11日以来的最低水平。伊拉克表示，它计划在8月份将其石油产量每天削减约40万桶，作为对过去欧佩克+协议期间生产过剩的补偿，8月份石油产量的进一步削减将超过本月以前的减产协议。

★近期热点总结★

1.[美国首次申请失业救济的人数低于预期，但经济学家相信数据会上升]

①上周，美国申请失业救济的人数有所下降，但仍保持在相当高的水平。这表明劳动力市场停滞不前，而美国正在对抗肺炎病例在COVID-19的复苏。COVID-19的肺炎病例正威胁着新生的经济复苏。

②上个月，案件数量激增，迫使西部和南部一些重灾区的政府要么再次关闭企业，要么暂停重新开业，这样工人们就可以回家乡了。尽管美国的感染人数下降了约5%，但俄克拉荷马州、蒙大拿州、密苏里州和其他17个州的感染人数上周激增；

③公共卫生危机正在损害对商品和服务的需求，裁员范围已经扩大到最初不受影响的经济领域。企业对招聘也很谨慎。本周的报告显示，7月份私营部门就业人数大幅下降；

④分析师预计，由于需求疲软和政府工资保障计划到期，首次申请失业救济的人数将继续上升。首次申请失业救济人数的报告与定于周五发布的7月份就业报告无关，因为该数据不在政府调查非农就业人数以及企业和家庭失业率的时期。

2.[伊拉克表示，它计划在8月份将石油产量每天削减约40万桶，作为对过去欧佩克+协议期间生产过剩的补偿，8月份石油产量的进一步削减将超过本月以前的减产协议]

3.[美国挑战者企业7月份的裁员人数为262，649人，为有记录以来的第三高水平]

就业数据公司Challenger:7月份，私营企业的就业率急剧下降，制造业和服务业的就业率进一步下降。7月份，新员工总数为246，507人，几乎相当于裁员人数。今年迄今，首席执行官人数已达184.8万，比2019年同期增长212%，仅比2001年195.7万的创纪录裁员人数少10.9%。

就业数据公司Challenger副总裁:经济衰退远未结束，尤其是随着全国确诊病例数量的增加。消费者购买的商品和服务越来越少，企业纷纷倒闭和破产。显然，现在很多失业的人都是永久性的。对许多人来说，找到一份新工作并接受它是非常具有挑战性的。

4.[英格兰银行行长贝利:工具箱里有负利率，但没有使用它的计划]

英格兰银行行长贝利:央行也可以使用其他工具，如前瞻性指导。将来会有一些困难。我们准备在必要时采取行动。请不要以为我们会使用负利率。这不是当前的计划，7.5%的失业率非常糟糕。但是随着时间的推移，它会被解决。在我们的核心愿景中，通胀将回到目标水平；目前，还存在一些困难。如果有必要，我们准备采取行动。到目前为止，我们还没有从经济复苏中收到关于接下来会发生什么的强烈信号。负利率的有效性取决于银行体系的结构。英国有很大比例的零售存款，经济下行风险非常高。是否采取进一步的刺激措施取决于下行风险是否成真。我们可以采取更多的量化宽松政策和新形式的前瞻性指导。

5.[提炼英格兰银行决议的要点]

①保持利率不变:英格兰银行宣布利率决议，委员会一致同意将利率和资产购买总额保持在7450亿英镑不变，努力确保英国货币政策和金融市场的稳定；据预测，经济复苏将比5月份报告中的假设更早、更快。它正在考虑银行利率的杠杆比率是否可以低于零，即负政策利率是否可以提供经济刺激；

2 gdp增长率有望下降:gdp增长前景的风险仍然趋于下降。据估计，2020年第二季度的国内生产总值增长率将比去年第四季度下降20%以上。2021年国内生产总值增长率预计将从5月份的15%降至9%，2020年失业率将升至7.5%左右；

③cpi需要两年时间才能恢复到2%: COVID-19肺炎疫情正在减少英国的就业和收入，同时也给英国企业的现金流带来巨大压力，威胁到许多人的生计；消费物价指数需要两年时间才能恢复到2%。据估计，2020年英国消费物价指数将为0.25%，5月为0.6%，2022年第三季度为2.0%；但是，在一段时间内，就业和收入将低于疫情前的水平；

4债券购买速度:英格兰银行将从8月11日起将债券购买速度降至每周44亿英镑，并准备在必要时加快债券购买速度。它将每周进行三次债券操作，而之前是六次；自今年1月以来，英国央行已通过降息和量化宽松措施支持英国经济，总额达3000亿英镑

6.[中国央行:2020年第二季度中国货币政策执行报告]

保持合理和充足的流动性。灵活使用工具，如RRR减债、中期贷款工具、公开市场操作、再融资、再贴现等。引导市场利率围绕政策利率平稳运行，稳定市场预期。

继续释放改革红利，降低社会综合融资成本。引导中期贷款便利化和公开市场操作，将中标利率下调30个基点，压低贷款市场的报价利率(lpr)。稳步推进现有浮动利率贷款定价基准转换，促进现有贷款利息支出降低。(官方网站)

7.[世界黄金协会:在2020年的前七名中，全球黄金交易所交易基金的规模将增长21%]

全球黄金交易所交易基金和类似产品连续八个月出现净流入，其总头寸增加了166吨，资产管理规模增加了4%(97亿美元)。全球总产量达到3785吨，再创新高。7月底，美元黄金价格创下1976美元/盎司的历史新高，全球黄金交易所交易基金的总资产管理规模达到2390亿美元。在2020年的前七名中，全球黄金交易所交易基金的总流入量达到899吨(491亿美元)，远远高于之前的年度流入记录。8月初，当黄金价格超过2000美元/盎司时，全球黄金交易所交易基金的规模增长趋势仍在继续

8.[黄金出口量飙升，使其成为欧元区对美国贸易顺差最大的国家]

1今年前5个月，瑞士对美国的出口超过爱尔兰和德国，成为欧元区对美国贸易顺差最大的国家，排名世界第三，高于2019年底的第十位，仅次于中国和墨西哥；

②瑞士是重要的黄金提炼中心。黄金作为投资者在疫情期间的避风港，是瑞士第二季度出口的主要推动力。不包括金条和其他贵重商品，两国之间的贸易额实际上比今年前三个月下降了22%。然而，美国海关数据显示，第二季度运往美国的黄金、白银和硬币数量增加了五倍；加上黄金价格的上涨，这种商品的出口猛增了650%；

③瑞士国家银行行长托马斯·乔丹(thomasjordan)指出，与美国的贸易额长期不平衡主要是由毒品和黄金商品造成的，近几十年来它们的净出口增长与其在国家经济中的重要性不成比例。

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲期间，美元指数反弹至92.9左右。8月1日这一周，美国申请失业救济的人数达到118.6万，创下3月14日以来的新低；截至7月25日的一周内，美国申请失业救济的人数达到1610.7万，为4月11日以来的最低水平。整体就业数据好于预期，这提振了美元的表现，此前市场一直担心美国的就业问题。

在欧洲时期，欧元兑美元汇率下跌逾80个百分点，美元汇率反弹，因为美国最初的就业数据显示，就业市场也在复苏，这打消了市场此前的担忧。与此同时，投资者也预计周五的非农数据可能会有所改善。uob指出，如果欧元兑美元收于1.1930以上，它将在未来几周升至1.20。

在欧洲时段，英镑兑美元汇率触及1.3186的5个月高点。英格兰银行决议的措辞相当令人满意，强调了年初以来采取的政策措施的现有效果，并避免了未来进一步放松政策(包括负利率)的前景。英格兰银行行长贝利多次表示，工具箱里有负利率，但没有使用它的计划。这使得英镑不断波动和上涨。

在欧洲期间，美元对日元整体波动，整体市场情绪相对较高。uob技术分析认为，未来几周美元对日元的汇率将在105.0-106.60之间波动；24小时观察:昨日，人们认为汇率可能跌至105.35，而下一个支撑位105.00不太可能出现。这种预期是正确的。在反弹之前，该指数跌至105.30的低点，并在剩下的交易时间里被安排在横向位置。大多数动量指标现在是中性的，日内交易区间预计为105.25-105.75。

在欧洲时期，美元对加元的汇率跌至谷底。美国8月1日第一周申请失业救济的人数达到118.6万，创下3月14日以来的新低；7月25日这一周，美国申请失业救济的人数达到1610.7万，是自4月11日以来的最低水平。加元近期跟随美元和原油价格走势波动，油价进一步上涨的驱动力减弱。西太平洋银行认为，年底美元对加元的汇率可能在1.30-35之间，这在2021年可能对加元更有利，因为COVID-19疫苗可能已经部署，全球经济复苏将加快。

在欧洲时期，现货金突破2060点，现货银突破28点，一度飙升超过5%，但随后回落，美元指数不再平稳下跌。8月1日开始的一周，美国申请失业救济的人数达到118.6万，创下3月14日以来的新低；截至7月25日的一周内，美国申请失业救济的人数达到1610.7万，为4月11日以来的最低水平。市场也在等待美元汇率和全球风险情绪的进一步指引。

在欧洲时期，美国石油价格下跌超过2%，至每桶42.6美元左右。伊拉克表示，它计划在8月份将其石油产量削减约40万桶/天，作为对过去欧佩克+协议期间产量过剩的补偿。8月份进一步的石油减产将超过本月之前的减产协议。美国8月1日第一周申请失业救济的人数达到118.6万，创下3月14日以来的新低；截至7月25日的一周内，美国申请失业救济的人数达到1610.7万，为4月11日以来的最低水平。

制度视角

[分析师:以历史为镜，黄金牛市才刚刚开始]

1行业分析师指出，在2008年美国次贷危机爆发并引发全球经济风暴后，现货金在经历短暂冲击后进入了一个强劲的牛市周期，并在危机爆发三周年时达到峰值，然后保持在较高水平。直到美联储在2013年公布宽松的退出计划，它才不可避免地进入下行周期；

②如果我们以此为历史经验，美联储将至少在未来两年保持无限制宽松措施的力度，金价可能在2023年上半年达到最初的峰值，而整个牛市周期可能会持续到2024年底。在这个过程中，唯一的变数是，美国通货膨胀的过早上升使得美联储踩下刹车，否则低利率环境将继续推动黄金刷新其价格目标。就像2008年之前一样，市场普遍认为1，000美元/盎司已经是金价的极限水平。

[道明证券:预计美国油价将逐渐升至45美元以下的阻力位]

道明证券认为，原油市场的再平衡将持续到明年。预计美国原油期货价格将升至略低于45美元的近期高点，但今年不太可能出现在45-50美元的较高交易区间。随着美国需求的持续复苏，原油库存上周再次大幅下降。欧佩克可能会保持供应与需求一致，自3月份以来，美国的日产量已下降逾200万桶。原油市场可能会在2021年之前实现再平衡。伴随着足够的风险偏好，即将出台的万亿美元美国经济刺激计划和即将推出的COVID-19疫苗都表明，美国原油价格可能测试最新高点，略低于45美元/桶的阻力位。鉴于欧佩克+将继续保持其孤立的供应，以满足日益增长的需求，新型冠状病毒风险仍然是全球需求的主要风险因素。

[黄金和美国债券收益率之间的负相关性进一步增强，美国债券收益率的持续下降增强了黄金的吸引力]

①道明证券(TD Securities)大宗商品策略部主管巴特梅克(bartmelek)表示:“我们看到，美元继续恶化，美国债券收益率进一步下降，通胀预期上升，这意味着在可预见的未来，持有黄金的机会成本将越来越低。”

②经通胀调整后，10年期美国国债收益率从年初的0.1%左右降至-1.06%。

③从过去十年来看，黄金和美国债券的实际收益率之间存在牢不可破的负相关关系。截至今年上半年，黄金与10年期美国国债实际收益率之间的负相关性已升至0.72；

4分析人士指出，这次金价的大幅上涨，归根到底是由于席卷全球的经济衰退和美联储无节制的放水造成了流动性陷阱，从而大大降低了美国债务的实际收益率；

⑤vanguard的全球利率和外汇策略师annemathias表示，美国市场有“好消息空·怀特”,这暂时削弱了投资者对美国经济的乐观情绪。她预测，考虑到距离美联储9月份的下一次政策会议还有很长一段时间，美国国债价格上涨的趋势将进一步延续。

[伦敦金银市场协会:黄金交易活动最近大幅上升，突显出市场对黄金的兴趣持续升温]

①伦敦金银市场协会(lbma)首席执行官露丝·克劳(Ruth Crowe)表示，过去一周，每日黄金交易量超过以往任何时候；

②她说，7月30日星期四，总共有8936万盎司(价值1740亿美元)易手。就价值而言，它比以前的记录高出50%以上；

3截至8月3日的5个交易日(最新数据)，总交易量为2.51亿盎司，价值4900亿美元；

④克罗说，普通消费者正把他们的钱从银行和股票市场转移到贵金属上，因为“黄金是我们都知道和理解的东西，但金融投资并不总是如此。”

⑤“在过去几个月独特的社会和经济动荡中，全世界的投资者都热情地追捧黄金，这是说明黄金作为保值手段的作用的最好例子。事实再次证明，在不确定性和高波动性时期，黄金是一种避险选择。”

最近几周，私人投资者购买了如此多的黄金，以至于黄金交易所交易基金现在持有的金条几乎和美国政府在福特诺克斯持有的一样多；

⑦本周，一只etfspdrgold股票增持了25吨黄金，使汇丰伦敦财政部担保的黄金总持有量达到1268吨。这是英格兰银行准备金的四倍多。

[黄金的持续上涨意味着市场对股市的持续上涨缺乏信心]

1尽管美国股市周三攀升，但迪士尼宣布其在意外季度实现盈利，投资者仍对美国即将就金融救助计划达成一致持乐观态度；

2然而，分析师指出，随着近期金价突破2000美元，触及2055.768美元的最高点，这一里程碑可能表明市场对飙升的股市缺乏信心；

③cfre search的股票分析师马修米勒说:“黄金已经成为人们选择的避风港。许多股票市场今年上涨的假设是一切都会好的。如果这种情况没有发生，我们认为股市上涨肯定会有危险。”

④英国hycm的首席外汇分析师gilescoghlan说:“市场可能对疫情即将结束缺乏信心。”股市可能每天都会小幅上涨，但疫情的第二次蔓延可能会导致这些收益的最终损失；

⑤米勒说:“2020年市场情绪将受到很大影响。许多怀疑论者看着股市，说实体经济中有许多裂缝。这是一个问题。当你撤销所有刺激措施时，实体经济会是什么样子？”

哈佛大学肯尼迪政府学院教授杰弗瑞·弗兰克尔说:“在高风险时期，黄金是美元的竞争对手，但美元可能最终会开始显示出一些脆弱的迹象。”

[加拿大皇家银行:金价预计将升至3000美元]

在最新报告中，加拿大皇家银行为国际现货黄金价格设定了3000美元的新目标。此前，本周早些时候金价超过2000美元，金价已稳定在历史最高水平。信号很明确:这一立场表明，投资者已经改变了对贵金属的态度。由于公共卫生危机、经济动荡和极度宽松的货币政策行动，随着黄金价格飙升至创纪录高位，黄金的直线上升使其成为2020年的明星资产；在此基础上，中期基准情景从较低假设变为较高假设，并引入了新的较高假设。据推测，目前的形势正在严重恶化，黄金将超过3000美元/盎司的水平；在由经济不确定性、低利率和负利率驱动的环境中，黄金闪耀是有原因的，而且在可预见的未来应该继续如此。

来源：人民视窗网