开年8000亿元降准“礼包”将惠及谁？

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新华社北京1月2日电:问:谁将从8000亿元的“礼包”中受益？

新华社记者武玉

2020年初，中国人民银行向RRR全面减排送去“大礼包”，释放了8000多亿元长期资金。你为什么选择在年初降低标准？谁将从这一轮RRR减排中受益？今年货币政策的趋势会改变吗？这些问题引起了市场的广泛关注。

中国人民银行1日宣布，决定于2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。据中国人民银行称，整体减持将释放超过8000亿元的长期资金。

专家表示，RRR降息总体上符合市场预期，可以有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，有助于提振投资者的市场信心。

面对开业一年的“大礼包”，市场反应热烈。第二天是2020年的第一个交易日。在这个好消息的刺激下，沪深股市开盘走高，沪深股指上涨超过1%。这两个城市的营业额大大增加到7500多亿元。收盘时，上证综指收于3085.20点，上涨1.15%；深圳成份股指数收于10638.82点，增长1.99%；创业板指数上涨1.93%，至1832.74点。

业内人士指出，短期内，RRR全面降息可以满足金融机构春节期间的流动性需求。中国民生银行首席研究员文彬表示，鉴于1月份6000亿元反向回购陆续到期，加上纳税、地方政府发行专项债券、春节期间现金需求等因素，年末年初市场流动性压力较大，RRR减持释放的资金可以缓解金融机构的流动性压力。

2019年1月4日，中国人民银行也实施了全面的RRR降息。当时，考虑到春节前现金投放的节奏，RRR两次下调1个百分点，有效保证了银行体系流动性总量保持合理充裕。

在RRR全面降息的消息发布后，银行间市场所有期限的利率在2日均有所下降。2日公布的上海银行间同业拆放利率(shibor)显示，隔夜和7天利率分别为1.4436%和2.433%，分别比上一交易日下降25.04和30.4个基点；14日利率为2.334%，较前一交易日下降57.1个基点。

据中国人民银行相关负责人介绍，此次RRR降息将使该行的资本成本每年减少约150亿元，这可以降低社会融资的实际成本，尤其是小微民营企业的融资成本。

“银行融资来源成本的下降，将鼓励银行降低向实体经济放贷的利率。”东方金城首席宏观分析师王庆表示，RRR降息也能增加银行的可贷资金来源，以迎接年初季节性银行信贷的“旺季”。

国家金融与发展实验室的特别研究员董希淼认为，由于考虑到“提前放贷和提前收益”，银行业将在年初增加信贷供应，资金需求很大。RRR全面降息可以释放银行体系中长期流动性，显著降低银行资本成本，并有助于增强银行服务实体经济的意愿和能力。

那么，这8000多亿元将如何到位，哪些群体将受益？

对此，中国人民银行相关负责人强调，大银行要把服务重心下沉，中小银行要把重点更多地放在主营业务上，积极利用RRR减息资金加大对小微民营企业的支持力度。

根据央行提供的数据，只有在省级行政区域内运营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等中小银行获得了超过1200亿元的长期资金。

董希淼认为，目前，中小银行应进一步端正发展理念，扎根当地，服务当地社区，增加对本地区中小企业和当地居民的服务。然而，中小银行负债来源狭窄，成本高，影响了它们为中小企业服务的意愿和能力。RRR减息有利于增强基于本地和返利来源的中小银行的金融实力，为小微民营企业服务。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，尽管RRR降息幅度很大，但央行显然希望银行在小微企业和民营企业等关键领域投入新的信贷，银行对房地产贷款仍将保持谨慎。

那么，RRR降息是否意味着货币政策的改变？中国人民银行有关负责人明确指出，此次RRR降息不是洪水，体现了对货币政策反周期调整的科学稳健把握，稳健货币政策的方向没有改变。

唐建伟表示，RRR降息后对冲了1月份到期的反向回购，净投资有限，表明RRR降息总体上没有“泛滥”，当前货币政策的审慎态度没有改变。RRR降息后，预计央行仍将通过其他工具注入短期资金，以稳定市场波动。

中国人民银行表示，将继续实施稳健的货币政策，保持灵活性和适度性，避免洪水泛滥，兼顾内外平衡，保持合理充裕的流动性，增加货币信贷和社会融资规模，以适应经济发展，激发市场主体的活力，为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。

[我想纠正错误]负责编辑:朱颖

来源：人民视窗网