肖小和：2019年票据融资总量将有明显增长

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上海证券交易所消息(记者张宇)站在2019年的起点上，票据市场会有什么新的亮点？江西财经大学九银票据研究所执行院长肖小河告诉记者，随着各大商业银行创新直投技术，企业申请票据贴现的流程得到了简化，预计今年的票据直投总额将比2018年大幅增加。特别是央行加大了对中小企业、民营企业和三家农村企业再贴现票据的支持力度，这些领域的票据融资总量将大幅增加。

同时，证券交易所的纸电一体化项目完成后，电子票据的普及极大地方便了票据的流通，票据的支付功能将继续扩展，这将明显促进企业背书转让的结算，满足企业的支付清算。

此外，随着金融技术的发展及其在产业链和供应链融资中的应用，以及围绕核心企业的供应链和产业链融资的发展和普及，产业链上下游大型高质量核心企业发行的电子商务承兑汇票的流通和转让将会更加频繁。随着商业银行向核心企业发放信贷和担保额度，电子商务的接受度将显著提高，接受度和直接补贴将显著提高。

预计2019年，国有股银行直投将快速增长，中小银行和民营企业的认可度也将有所增长。金融公司和商业承兑汇票的发展预计将好于2018年。肖小河说。

此外，肖小和认为，票据市场前沿创新领域的一些政策有望逐渐明朗。在票据资产管理问题上，新的资产管理条例明确规定，金融机构不得将资产管理产品的资金直接投资于商业银行的信贷资产。目前，1104系统和原财务统计系统都将贴现票据资产纳入各种贷款进行统计，但在新的资产管理规定中，票据资产(贴现票据)是否属于商业银行的信贷资产尚未明确。

肖小河预测，监管机构将在2019年为这个问题定下基调。根据央行银发[2018]299号文件，票据已经纳入债务证券。尽管统计口径和政策支持并不完全相同，但它们是相关的和可预测的。

他指出，非银行金融机构有可能在更高层次上认可票据资产投资。业内证券公司的固定收益部门成立了专门小组，研究票据市场和票据利率的走势。一是承接商业银行资金外包，成为商业银行票据投资的投资顾问。第二，希望条件成熟时，经纪人可以用自己的资金参与票据交易。

面对票据市场的变化和业务发展的实践，肖小和指出，票据研究机构和票据市场参与者将更加关注票据市场的宏观、中观和微观层面。进一步研究票据制度、票据信用、票据风险、票据生态环境、票据框架体系、票据标准化、票据税收制度、供应链票据融资、票据资产证券化、票据公允价值和平等差异化、票据评估评级、票据经纪、票据信息统计、票据收益率曲线、小微民营企业在票据服务中的实证分析、电子商务和技术金融在票据领域的应用、纸电融合后票据市场参与者的业务变化等。

来源：人民视窗网