银河证券：2019年股市筑底修复 沿三条主线寻找确定性机会

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上证所消息(记者马景宇)中国银河证券2019年投资策略会议于1月3日召开。银河证券发布的年度投资策略报告显示，2019年第三季度宏观经济将企稳并在短期内触底，a股市场将在年中逐步触底。市场底部将出现在经济底部和政策效应的拐点之间。

银河证券研究所预测，2018年经济增长率将保持在6.6%左右，2019年国内生产总值增长率将略有下降，稳定在6.3%左右。国内生产总值增长的影响因素包括制造业和消费的升级、货币和财政政策的实施以及国际经济的发展和变化。

具体而言，工业生产业绩预计将稳步放缓；消费增速放缓，社会消费品零售总额同比增速放缓至9%；通货膨胀总体上是温和的，消费物价指数和生产者价格指数总体上是疲软的；基础设施投资趋于稳定，而房地产投资面临压力。2019年，固定资产投资增长率约为5.3%。

银河证券认为经济目前处于下行区间。随着各种反周期调整政策的传导到位，减税、减费和结构改革红利的逐步释放，宏观经济短期下行过程可能在2019年第三季度得到控制，经济将在第三季度短期内逐步企稳触底。同时，a股市场的市场底部将在2019年逐步形成，市场底部将出现在经济底部和政策拐点之间。

银河证券判断，目前a股估值具有中长期投资价值。虽然美国股市正处于调整过程中，海外市场的波动会通过投资情绪给a股市场带来压力，但股市的长期走势仍主要由内部因素决定。随着国内经济下行压力的缓解，2019年下半年外部股市对a股投资情绪的传导也将减弱。

银河证券预计a股将在2019年下半年表现更好。作为对2019年投资策略的回应，银河证券提出了从不确定性中寻找确定性的理念，并提醒关注三条主要投资路线:

一是科技创新，重点是新能源、新能源汽车、5g、半导体、军事等领域。二是消费升级，重点是旅游、媒体等行业。第三，摇钱树公司，包括经营现金流好、股息收入高的公司。

对于2019年的投资风险，银河证券提醒投资者注意以下几点:美股崩盘、市场不确定性爆发、政策效应低于预期、上市公司股东诚信风险。

来源：人民视窗网