公募年度成绩单惨淡 正确资产配置方能避险

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对于公募基金来说，2018年可以说是最悲惨的一年:a股一路上下波动，各大指数都有不同程度的下跌，导致了股票型基金的全军覆没！这是20年来首次公开募股的成就。

然而，在下半年，随着央行放松货币政策，上半年遍地开花的债券市场出人意料地走强，最终使基金业在债券市场有所斩获，并使这一品种成为当年规模增长最大的基金。

库存基地“全军覆没”

2018年，活跃股票基金的净值严重下跌，而且没有一个年度回报是正数。

据统计，截至12月28日，除净值异常、成立不足一年且在年内退市的基金外，尚投摩根医疗健康为第一活跃股权基金，年收益率为-4.34%；亚军被列入交通银行医药创新，年回报率为-8.63%；中海医疗以-9.03%的年回报率获得第三名。

股票基金中最值得一提的是定量战略基金。尽管量化基金(基本上是股票基金)去年全军覆没，但没有一只基金实现了正回报；然而，令人欣慰的是，采用量化策略的指数基金基本上超过了基准。在定量基金的范畴下，指数增强型基金可以说是散户投资者击败机构投资者的唯一利器，因为机构通常喜欢配置指数etf基金，这可以实现多种交易策略，这也是去年股市屡跌的主要原因，但etf基金的规模却大幅增加。

最令人印象深刻的股票基础是东方红资产管理下的东方瑞系列基金。2017年，该系列基金被迫关注蓝筹股，整体收益远远领先于同类基金；然而，2018年，瑞系列基金集体下跌。除了大部分前团队成员离职的原因之外，这与业绩突出的蓝筹股风采的丧失也有很大关系。这一系列基金的表现在市场上类似的上市开放式基金中基本上是最低的，其中大多数下跌了约30%。

基于债务的完美反击

债券基金已成为2018年净资产值增幅最大的类别之一。数据显示，债券基金是各类基金中平均回报率最高的，2018年的平均回报率为4.44%，前十名的收益率都在10%以上。

剔除异常净值、成立不到一年及年内退市的基金，鹏华荣丰定期开仓，成为债券基金年度冠军，年回报率为16.79%。第二名在8月份被东方永兴收入囊中，年回报率为13.81%。荣通收益债券以12.74%的年回报率位居第三。

债券基金能获得第一名，平均收入在基金类别中排名第一，这真的是出人意料。在打破新交易所、引入新的资产管理法规，导致全社会集中去杠杆化的背景下，上市公司和企业的债券出现了本金和利息违约。如果投资者单独购买上述债券，他们将很容易遇到本金和利息损失的风险。去年上半年最典型的伤心基金公司是华商基金。由于其债券基金持有的大量债券被集中并大量抛售，投资者赎回了大量债券，但债券价格暴跌，他们无法出售。最后，华商的股东们不得不出面吃掉所有的问题债券来解决赎回困难。

然而，股票基础和债务基础之间存在风险的混合基础不受欢迎。从前十名来看，封闭式和灵活的混合基金都在名单上，长安新沂增强型混合基金以14.15%的收益率排名第一，是一只部分债务混合基金。在股票市场和债券市场严重分化的情况下，一些灵活配置基金的优势凸显出来，获得了比部分股票和平衡混合基金更高的回报。

资产配置是关键

去年，股票基金的趋势再次验证了冠军诅咒，也提醒投资者，他们不应该追逐短期热点，基本人不应该追逐短期明星基金。实践再次证明，在a股这样一个高度波动的市场中，投资者坚持小规模固定投资的策略是相对安全的，尤其是当它大幅下跌时。

同时，在政策多变的情况下，投资者必须更加努力地寻找高确定性的产品，放弃单一投资a股的想法。如果油气基金和美国股票基金在2018年上半年进行配置，国债基金和黄金基金在2018年下半年进行配置，仍然可以获得更好的回报。

尽管市场和业绩不佳，但基金公司的规模相对于市场而言正在增长。从绝对管理规模来看，管理规模超过1000亿的基金公司从14家增加到16家，进入1000亿梯队的两家公司是兴泉基金和国泰基金。规模超过2000亿元的公司有6家，包括E基金、Boss、华夏、嘉实、南方和广发。其中，E基金已进入全球资产管理公司前十名！广发基金年规模增长714亿元，成为去年全市场最具吸引力的基金公司。博世拉基金和华夏基金分别获得第一名和第三名，公开发行金额分别为2475.08亿元和2447.21亿元。

受市场崩盘影响，评级基金数次减持股票，去年评级产品较多的公司规模出现不同程度的下降。与此同时，由于缺乏创新、较少引入新产品以吸引投资者的注意力以及产品线不足等因素，一些公司的规模已经大大缩小。

[编辑:梁爽]

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来源：人民视窗网