要刺激汽车、家电？先看个数字:中国5亿人未用上马桶

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刺激汽车和家用电器的消费？先看两个数字:中国有10亿人从未坐过飞机，5亿人没有用过厕所

2019年，经济下行压力加大。在全球经济增长放缓的趋势下，扩大内需成为必然选择。由于房地产投资的增长率预计会下降，因此刺激基础设施投资以实现稳定投资或增长是一个合乎逻辑的推理。然而，作为一种反周期的控制工具，基础设施投资已经使用了10多年，更不用说边际效应递减了，其对整个社会债务增长的贡献也不容忽视。

如何确保中国经济在合理范围内运行？推动形成强大的国内市场是一个关键举措。但是做起来不容易。以消费为例。2018年，国内汽车销量近20年来首次下滑。国家发展和改革委员会副主任纪宁哲表示，今年将制定措施促进汽车和家用电器等热点产品的消费。

受此消息影响，汽车行业和家电行业大幅开盘，金杯汽车、长城汽车、中捷汽车、浙江世宝、岳翎、林爽、海马汽车、惠而浦、海信家电、春兰股份、金莱特、澳柯玛、长虹美菱等集体跌停。

发改委:今年将出台措施稳定汽车、家电等热点产品的消费

国家发展和改革委员会副主任纪宁哲8日在接受中央电视台采访时表示，国家发展和改革委员会将制定措施稳定汽车、家电等热点产品的消费。

纪宁哲表示，目前，中国居民收入持续增长，消费持续扩大和升级的趋势明显。主要有“四个升级”:第一，整体消费继续升级为服务消费。目前，中国的恩格尔系数已降至30%以下；二是商品消费升级到中高档；三是服务消费升级，提高质量和效率；第四，线下消费升级为线上线下消费的结合。

纪宁哲指出，中国有近14亿人口和4亿多中等收入群体。要不断深化收入分配制度改革，增加低收入群体收入，扩大中等收入群体，增强居民消费能力。

同时，他透露，从具体措施来看，将制定稳定汽车、家电等热点产品消费的措施，完善住房租赁、家政服务、养老和儿童保育等配套政策，挖掘农村网购和乡村旅游的消费潜力，消除文化体育等社会领域投资准入的体制性、体制性障碍。

结合税收改革，刺激计划预计将超出预期

蔡通证券分析师彭勇认为，随着税制改革的实施，本轮政策刺激的效果预计将超出预期。

1.家电行业

华创证券第九早报指出，由于家电下乡等上一轮刺激政策的影响，农村地区的洗衣机数量迅速增加。到2017年，城市地区洗衣机数量为96台/百户，农村地区为86台/百户，洗衣机行业的替代需求成为主要需求。

就空而言，与日本市场的平均家庭拥有量相比，中国的长期空市场仍然非常大。此外，以十年为一个产品生命周期，空市场更新周期已经开始。

西南证券表示，上一轮对惠农的整体偏好导致了低端产品和许多三线品牌的不同生存和延续状态。我们预计，这一轮政策可能会加大节能减排和产品升级的力度，为技术含量较高的企业的产品带来更多优惠政策，从而真正支持质地较好的企业。

目前，调整行业为“强于大市场”。就这项政策而言，受益最大的是三华直空。继续推荐低价值的白马股，如格力电器和美的集团。

2.汽车行业

国海证券指出，汽车行业对政策刺激一直很敏感。另一方面，历史上超过预期的显著增长率不能与政策促进分开。优惠购置税和汽车下乡政策有其历史经验。今年，无论是国家发展和改革委员会发布的具体政策可以与之相比，目前的时间点有强有力的行业的预期指导。

总的来说，我们坚信汽车工业正处于提升生产价值的初级阶段。此外，在该行业近几年持续下滑的过程中，早期的高估值公司普遍得到修复，该行业许多公司的增长被抹杀，其价值被低估。在投资机会方面，全车在2019年新车型周期推荐SAIC集团、广汽集团和比亚迪；零部件增长目标德尔股份、精锻技术、托普集团；除了戴美股票，徐升股票和玲珑轮胎，它们都有可能受益于贸易战的改善预期。

然而，CICC的态度有点保守。他们认为，汽车行业的需求复苏预计将从低端转向高端；然而，从2009年和2015年的两次汽车刺激政策来看，乘用车行业整体大反弹的决定性因素是信贷和经济周期的稳定。

探索扩大内需之路

扩大内需更合适的方式是什么？中泰证券首席经济学家李迅雷的最新研究报告“中国有多少人没坐飞机——探索扩大内需之路”给出了一个相对新颖的解释。有人认为中国可以增加对信息技术产业或各种高科技领域的投资来刺激内需。

在李迅雷看来，新旧动能的转换是一个长期的过程，目前新旧之间的关系约为2: 8。今后，扩大内需，应该在10亿左右中低收入水平的居民中进行。因为它们是推动中国内需的最大力量。

1.10亿人从未坐过飞机

在中国的229个机场中，只有32个年吞吐量数千万的机场约占总旅客吞吐量的78.5%，而179个年吞吐量300万以下的机场仅占总旅客吞吐量的8.9%。80%的国内机场仅贡献不到10%的旅客吞吐量。

一方面，大约有10亿中国人从未乘飞机；另一方面，80%的国内机场吞吐量不足，面临产能过剩的困境。

2.5亿人没有使用厕所

根据农村家庭卫生设施的家庭构成(2017年)，拥有抽水马桶的农村家庭总数比例为36.2%。假设到2018年底，这个数字将增加到40%，农村地区仍有大约3.4亿家庭不使用抽水马桶。

根据中金公司最近的一份报告(“中国的住房空入住率很高吗)，“城市存量房屋中有26%的房屋没有独立的抽水/冲厕设施”，假设城镇按20%的较高比率计算，空城镇中没有冲厕设施的人口为1.7亿(13.9亿乘以59%的城市化率，再乘以26%，再乘以80%)

因此，把农村和城镇中没有抽水马桶的人口加起来应该是一个保守的估计，总人口超过5亿。

3.扩大内需应该集中在10亿人身上

中国仍有10亿人从未坐过飞机，还有5亿人没有用过厕所。一方面，这反映出中国潜在的消费需求仍然很大，但另一方面，从机场利用率不足和制造业产能严重过剩的角度来看，中国实际上存在“有效需求”不足的严重问题。

因此，李迅雷认为扩大消费有两种方式，一是通过国民收入再分配直接提高这10亿中低收入人群的收入水平，二是通过提高这10亿人的社会保障和福利水平间接提高他们的收入和消费水平。

要提高中低收入群体的收入水平，可以从以下几个方面入手:

第一，提供更多就业机会，增加中下阶层的总收入。目前，经济增长率正在下降，一些企业的裁员导致社会就业压力加大。政府部门可以增加对民生的投资，增加就业机会。因为随着人口的老龄化，对社会服务的需求将继续上升。例如，养老行业，像教育行业一样，不能被企业的商业化运作所覆盖，肯定需要大量的政府投资。

二是继续加大减税力度，降低企业社会保障率，减轻企业负担，提高工薪阶层收入水平。

第三，减少政府部门的行政开支。目前，虽然没有准确的数据反映政府行政开支在财政支出中所占的比例，但鉴于行政机构和公务员的庞大规模，我估计是在两位数的水平，但在大多数国家都低于10%。我们要通过减少部门和人员，进一步减少行政支出，增加民生支出。

第四，通过发放购物券，向中低收入家庭提供有针对性的补贴。例如，当年的“家电下乡”就是一种补贴农民、刺激消费的方式。中国传统的扶贫思路是“授人以渔”，但实际实施效果往往导致低效和不公平。香港特别行政区政府采取直接给钱和“授人以渔”的方式，体现公平，促进消费。

此外，提高这10亿人的社会保障和福利水平，实际上可以间接增加居民收入，更有信心增加消费比重。当然，首先要弥补社保资金的缺口，然后再进行追加投资。我们可以增加对社会保障的财政补贴，或者扩大国有资产向社会保障无偿划转的范围和规模。

来源：人民视窗网