易会满上任一周！证监会多箭齐发 释放啥信号？

本篇文章3276字，读完约8分钟

迎接他的是拥有1.4亿股东、3000多家上市公司和各种市场中介机构的a股。

新任证监会主席易会满成为市场关注的焦点。在不到一周的时间里，中国证监会做了许多工作，推动了科技板块的建立，并有条不紊地进行了注册制度试点；Qfii和rqfii系统计划合并为一个系统，将更多海外长期基金引入市场。建议放宽证券公司投资成份股、交易所交易基金等权益类证券的风险资本准备金计算比例...

建立科学技术委员会，试行注册制度

1月30日，中国证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科技局和试点注册制度的实施意见》。中国证监会和上海证券交易所正在按照《实施意见》的要求，有序推进设立科技板块和试点注册制度。

《实施意见》指出，科技板块根据板块定位和科技企业的特点，设定多元化、包容性的上市条件，允许符合科技板块定位、尚未盈利或累计未弥补亏损的企业在科技板块上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科技板块上市。科学技术委员会为投资者设定适当的要求，以预防和控制各种风险。

《实施意见》明确提出，应在科技板块试点注册制度，合理制定科技板块股份发行条件和更加全面、深入、准确的信息披露制度规则。上海证券交易所负责审核科技股的发行和上市，中国证监会负责科技股的发行和登记。中国证监会将加强对上海证券交易所审计工作的监管，加强对上市前后全过程的监管。

长城证券认为，从长远来看，科技板块是资本市场的一大制度优势。许多年来，大多数新兴行业公司都没有在中国上市，也没有向a股投资。科学技术委员会将扭转这一趋势。整个市场的资金将被重新分配，低增长公司可能面临资金分流。然而，由于盈利效应和整个市场收益率的上升，它可能会吸引场外资金的流入，中国投资者将能够参与更好的企业分享增长红利。

qfii和rqfii系统计划合二为一

1月31日，中国证监会就《合格境外机构投资者和合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》及其配套制度公开征求意见。总体而言，此次修订的主要内容是:合并qfii和rqfii制度，放宽准入条件，扩大投资范围，优化托管管理，加强持续监管。

中国证监会表示，近年来，中国经济进入高质量发展阶段，资本市场双向开放逐步扩大。目前的qfii和rqfii制度在准入条件、投资运作和持续监管方面都不适应新的市场环境。为解决qfii和rqfii制度存在的问题，实现资本市场的高水平对外开放，引进更多的长期海外基金，相关管理办法和配套制度已经修订。

据瑞银分析，这些管理措施的出台，再加上qfii的顶层开放，近期QFII的规模已增至3000亿美元，从根本上解决了海外机构投资者在华投资的主要瓶颈，这将极大地激发他们投资中国市场的热情，丰富国内市场融资和套期保值工具的参与者，并将带动大量机构投资者的参与，进一步促进a股市场的繁荣和稳定。

对券商的两项风险控制将进行调整

此外，中国证监会31日还发布了两项公告。一是研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，计划放宽证券公司投资成份股、交易所交易基金等股权证券的风险资本准备金计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，增加股权资产长期配置。

二是引导交易所完善融资融券交易机制。建议取消“收盘线”不低于130%的统一限制，根据客户信用、抵押物质量和公司风险承受能力，交由证券公司独立与客户约定最低维持担保比例；同时，抵押品的范围也有所扩大，进一步提高了客户补充担保的灵活性。此外，为了满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券的范围。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这两项措施将放松对证券公司的监管，证券公司可以根据投资者自身的资质来商定最低维持担保比例，而不是一刀切。在目前的历史底部，投资者信心不足。放宽对证券公司的一些限制，扩大证券公司的业务和收入来源，将大大有利于经纪行业，同时有助于增强市场信心。(结束)

金融板块网站提示:2月1日晚，中国证监会再次发布市场激活新举措，公开征求《证券公司交易信息系统外部准入管理暂行规定》(以下简称《规定》)的意见。根据《条例》，证券公司可以为有合理交易需求的合格专业投资者提供交易信息系统的外部访问服务。

释放经纪交易系统的外部访问权限

许多经纪人表示，他们已经在为界面的开放做准备。据业内人士称，这一开放涵盖了整个私募，不仅仅是量化的私募，而是具有特定交易制度条件的量化的私募才是主要受益者。此外，接口的开放对券商和私募提出了一定的要求，预计中等规模以上的量化私募将率先受益。小规模量化私募的生存可能更加困难，行业分化将更加明显，弱势群体可能退出市场。

私募规模不低于5亿元

对于关联对象，《条例》要求私募股权基金的管理人应为私募股权投资基金的管理人，最近一年年末管理的产品规模不低于5亿元，关联产品由中国资产管理协会备案。此外，如果其他类型的投资者有合理的准入需求，证券公司可以向中国证监会提交业务创新试点申请。

根据《条例》，从事交易信息系统外部访问活动的证券公司还需满足一定的条件，如分类评级、信息技术投资等，包括:最近三年至少有两年的分类结果为甲级或以上；信息系统安全稳定运行，最近一年未发生频繁的信息安全事件或重大及以上信息安全事件；建立完整清晰的管理体系和操作程序；配备足够的合规管理、风险管理和信息技术管理人员；具有识别、监控和防范交易信息系统外部访问风险的能力。

还明确规定，证券公司同时符合下列条件的，不受前款第一款的限制；最近三年至少有一年的分类结果为甲级或以上；在过去一年中，特殊法律机构在经纪交易费用净收入中所占比例超过50%；近三年来，信息技术投资平均评估值位列行业前20名。

经纪人积极准备开放接口

据报道，接口的开放已经被业界所期待。在具体的文件发布之前，相关的推广业务已经在进行中。

华南一家大型经纪公司的pb业务部的一名人士表示，在2015年之前，私募直接与经纪业务接口相连。后来，为了防止程序化交易放大市场波动，监管机构在2015年禁止私募、信托和其他产品进入经纪交易港。此后，私募必须通过经纪pb系统进行。“关于接口的开通，我们目前正在做技术准备，同时等待相关规则的出台。”

北京一家上市券商的经纪业务部门的一名人士表示:“量化交易系统正在测试中，将很快发布。我们公司符合对外开放的条件。最近，它还与规模超过10亿元的量化私募股权团队对接。我希望他们能接管这个贸易港口。”

在许多券商看来，一旦券商股票交易界面发布，就会吸引更多活跃的客户。特别是一些主要为短期和中期的定量基金，交易频率高，交易量大，为经纪人带来可观的佣金收入。界面打开后，交易策略的速度将通过自动化得到提高，这将减少交易延迟并增强市场活动。

量化私募加速了差异化

一些量化的私募表明，接口的直接连接将产生更大的影响。直接连接后，将明显提高交易效率，降低交易影响成本。预计对二级市场最直接的影响将是增加流动性，进一步丰富券商与量化私募之间的合作。

然而，券商普遍对数量型私募在中等规模以上的产品持乐观态度，小规模数量型私募在这种环境下生存可能更加困难。

上海一家专注于量化策略的私募机构向《上海证券报》表示，量化策略中使用的交易系统属于一种特殊的交易系统，不同于个人在券商开户时使用的恒生交易系统和迅头交易系统。许多强大的量化私募使用自己的交易系统进行风险控制，这不同于经纪人提供的界面。

“自2015年私募、信托等产品被禁止进入经纪交易端口以来，由于量化交易系统的特殊性，券商与我们进行了系统对接，我们通过采购对自己的交易系统进行了量化。”一些中等规模的量化私募在接受《上海证券报》采访时表示，在此之前，大多数券商不愿意购买自己的交易系统，只提供使用券商的pb系统接口。许多策略无法编程，交易明显受限，因此与经纪人的合作不多。

一些量化私募认为，这次交易界面的开放，是为了准备在未来推出更多对冲产品，如金融期货和期权。未来，量化定向增发的套期保值能力和策略将更高，技术能力强的定向增发必将脱颖而出。

来源：人民视窗网