信用衍生品 给公募带来“稳稳的幸福”

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⊙卢主编金

中国证监会发布的《公开发行证券投资基金投资信用衍生品指引》，为基金行业的风险管理增加了筹码。基金业人士表示，通过投资信用衍生品规避信用风险，公共基金的风险管理需求得到了满足，同时公共基金管理信用风险的能力也得到了提高。

在上海某银行的公共债券基金经理看来，公共基金投资信用衍生品是大势所趋，这将改变未来的信用债券投资模式，真正体现信用定价；这也让投资经理不再关注债券收益率。

据业内人士透露，央行去年宣布将引导建立民营企业债券融资支持工具，以稳定和促进民营企业债券融资。随着该指引的发布，未来公共基金也可以参与信用风险缓释工具市场，这将有利于信用风险的有效分散和优化配置，激活交易流通功能，从而提高信用风险缓释工具的定价准确性。

一家公共基金的债券基金经理坦率地承认，去年许多债券违约导致许多债务基础“措手不及”，这使得一些以稳定著称的债券基金跌幅甚至超过了股票基金。他认为，允许相关基金投资信用衍生品将有助于提高公共基金管理信用风险的能力，更好地保护投资者的利益。

来源：人民视窗网