十几家券商拜访八个项目备选 科创板点燃科技VC热情

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由于游客的大量增加，史明首都的会议室在过去的三个月里变得非常紧张。

除了潜在的项目来源，游客还包括其他投资机构和相关公司，更多的是经纪公司。据史明资本的创始合伙人黄明明(音译)称，最近一段时间来访的经纪公司已经超过了10家。

这些来访的经纪人只有一个目的:科学技术委员会。

快速发展的科技股不仅点燃了二级市场的热情，也释放了其对一级市场的影响力，甚至连创业投资机构都盘踞在起点。

最直观的变化是为投资机构的一些项目的快速上市提供了新的可能性。

在史明资本投资的项目中，有8-10个项目正被券商推动进入科技股的另类交易市场，根据以前的国内和国际资本市场，有些项目可能要到2-3年后才能进入二级市场。

更重要的变化来自二级市场的风向标意义——这种风向标意义来自于科技局本身的定位:信息技术、新材料、新能源、节能环保等新一代高技术产业和战略性新兴产业，以及科技局支持的生物制药。“以前，尤其是2014年之前，这类科技企业并不是一级市场追逐的热点。当时的热点是模型类的创新企业；科技板块落地后，有一个专门针对这类企业的退出渠道，这将有助于形成一个完整的从投资到退出的闭环。这将鼓励更多的人在相关领域创业，同时，这将使更多的投资机构有信心进入这一领域，”江杨志，德国联合资本的合作伙伴，告诉经济观察。

向科学技术委员会推进

一家投资机构正与其他投资伙伴一起，将一家由其投资的企业推向科技板块——目前，该企业已进入上市咨询阶段。

这家投资机构的合伙人告诉《经济观察报》(Economic Observer)，此前对该公司退出的预期是在香港或美国上市，但在新规出台后，该公司和投资者最终选择了科技股。该合伙人表示:“造成这种情况的原因非常复杂，也就是说，上市后在公司结构和预期方面都有考虑，我们对未来科技股资本市场的活动仍保持乐观态度。”

科技板块的登陆为一批专注于科技的风险投资机构提供了新的退出渠道。

史明资本自2014年成立以来，一直是一家专注于智能制造和硬技术的风险投资机构。经过经纪人的深入考察，史明资本在与投资项目沟通后，推荐了8-10家符合科技局要求的企业。黄明明对《经济观察报》说:“券商们很有信心，他们认为这些企业可以成为第二批或第三批涉足科技股的企业。”

黄明明在《经济观察报》上描述了这些企业的群体形象。他们通常专注于高端制造业和其他领域，年收入数亿元，净利润数千万元。他们在研发上投入巨资，他们的产品毛利率很高。在黄明明看来，毛利率是否达到50%可以作为衡量一个企业是否真正拥有市场认可的核心技术的标准。

从容做

一家与人工智能相关的公司有机会为更早进入科技板块做准备，但在咨询投资者后，它决定放慢脚步。"投资者形成的更一致的观点是稳定局势，慢慢来."该公司的一名合伙人告诉《经济观察报》。

就像这种情况，一些投资者仍然对科技股持谨慎态度。一位投资者向《经济观察报》表示:“科技板块尚未登陆，具体情况要等到它最终投入运行后才能确定，所以我个人认为我们可以观察一段时间。”

江对持更加积极的态度。他认为，从目前科技股的登陆规则来看，科技股的流动性将比新三板更接近主板。

在2018年世博会科技板块计划出台之前，有人认为科技板块是市场上传言的“战略性新兴板块”的别称。后来，随着更多信息的逐渐披露，人们终于发现这项政策对科学技术委员会的促进作用非常大。

一家投资机构的合伙人向《经济观察报》表示:“最终，根据各种着陆规则，基本达到了之前的乐观预期。”

在江看来，科技板块将为一批企业提供进入二级市场的机会，同时也将为整个科技创新企业提供更多的选择。

退出渠道的拓宽最终将有利于专注于这一领域的早期投资机构。“目前，还有些变化。一些机构已经开始在科学和技术委员会覆盖的领域进行调整，其他机构接管我们项目后续工作的速度也在加快。如果我们能够通过，对资本进入这些领域的一级市场和支持这些领域的初创企业的增长肯定会有很大帮助。”

在黄明明看来，一些专注于高端制造业等新兴产业的早期初创企业几乎不在传统金融体系的服务范围之内:银行贷款难以获得，风险投资机构也没有表现出多大兴趣。

1971、2019

1971年，美国发生了两件当时没有引起广泛关注的事情:那年1月，美国记者东赫弗勒在他的文章中第一次用“硅谷”来命名加利福尼亚的圣克拉拉谷；同年2月，全国证券交易商协会成立了纳斯达克，以监管混乱的场外交易，并为小企业提供融资平台。

在接下来的几十年里，以硅谷为代表的新兴信息产业和以纳斯达克为代表的新兴资本市场逐渐产生了共鸣，并最终推动了美国在20世纪90年代的新一轮增长。

黄明明认为，中国目前的经济和市场趋势与美国七八十年代的趋势相似:一方面，传统的增长势头不足，汽车、手机等各种消费品的增长率下降，人口、土地红利甚至传统的互联网公司正在走向终结；另一方面，新技术的浪潮正在再次酝酿，这将重新激发股票的活力，带来新的增长势头——科技板块创立的实施意见也提出推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业的深度融合。“现阶段，美国已经出台了减税等各种政策，并加大了对科技创新的支持力度。目前，中国也正进入这一阶段，而科学技术委员会是其中一项措施，”黄明明告诉《经济观察报》。

这也意味着，科技股不仅将成为新的资本市场，也将成为中国下一步经济增长的推动力，同时也为投资者指明了方向。

在江看来，在科技板块推出之前，风险投资机构的投资方向就开始发生变化:一方面，对商业模式公司的热情在下降，另一方面，对科技和产业项目的热情却在上升。科技板块出现后，这种变化越来越明显。

这些变化来自两个方面。一方面，它来自投资机构的投资方向。，江杨志说:“我们组织以前的布局一直是在科技局的范围内，包括高端设备，尖端技术，半导体，生物医药等行业”

另一方面，它来自企业家的一面。姜扬认为，科学技术委员会的成立和资本进入相关领域的加速，已经开始增加这些领域的企业家人数。

“你看，最近在创新药物方面，企业家精神有了快速增长。这些新企业家大多来自国内外的大型制药公司和R&D机构，资本的进入使他们看到了创业的机会，”。

来源：人民视窗网