公募基金新品发行调查 陈光明再战丘栋荣谁将笑傲？

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随着市场的回暖，活跃的股票型基金平均募集资金从第四季度的3.13亿元增加到5.72亿元，瑞元的增长值的发行引爆了发行市场。

截至3月22日收盘，上证综指今年上涨了24.47%。投资者认购股票型基金的热情也随着市场情况而上升:以活跃的股票型基金为例，据wind统计，今年迄今已有58个此类产品成立，平均募集金额为5.72亿元；去年第四季度，65种活跃股票产品的平均交易额仅为3.13亿元。

然而，就发行的基金数量而言，今年以来已经发行了119种部分债务产品和82种股票产品。虽然发行的股票基金数量不多，但其中有许多亮点。最有趣的是3月21日发布的瑞元增长值。发行首日，全渠道销售额超过700亿元，募集活动提前于3月22日结束。

3月25日，钟庚的小盘股价值将很快公布。此前，当第一款产品发布时，两家公司之间存在竞争。在当时市场环境低迷的情况下，由陈光明负责的瑞源洞察价值一期(18个专项账户)募集资金超过100亿元，由邱东荣领导的中耕价值试点募集资金8.94亿元。这一次，《陈光明》再次与邱东荣相遇，会碰撞出怎样的火花？

在股票基金激烈筹资的背后，

据风能统计，截至3月21日，211年内已发行基金。其中，有81只股票基金。值得注意的是，随着市场的强劲上涨，股票基金也发布了良好的初始融资记录。从以上81只股票型基金的募集情况来看，即使不考虑瑞源爆炸式增长的价值，在43只已成立的基金中，有9只基金募集到了10亿元以上的资金，其中以明星基金经理王世博为首的南方志诚基金以37.92亿元的募集金额取得了最好的初始募集效果。

然而，就数量而言，今年发行的部分债务基金数量已达到119只，比股票基金多38只。对此，诺亚研究工作室的研究员朱志鹏告诉《红色周刊》:“申请和批准公共基金之间有一定的时间间隔。去年第四季度强劲的债券市场催生了一波基金公司积极申请债券基金的热潮。当时，a股市场处于低迷状态，股票基金成为许多忽视布局的公司的一部分。因此，自今年年初以来，出现了股票减少、债务增加的局面。”

据记者统计，在今年发行股票产品的基金公司中，包括郭芙基金和嘉实基金在内的18家公司发行了一种以上的股票产品。根据今年成立的基金统计，在发达国家，有5只新成立的股票基金和4只活跃的股票基金，均排名第一。

截然不同的是，今年以来，专注于部分债务基金的基金公司不在少数，其中南方基金和平安基金发行的部分债务基金数量最多。广发基金和建行金融基金排名第二，各有5只。值得注意的是，建行年初以来只发行了部分债务产品，没有发行股票产品，这在一定程度上偏离了市场热点。此外，金创何新、中国人寿保险和恒生前海等20家基金公司今年仅发行了部分债务基金。

以建新基金为例，据《红色周刊》记者统计，该公司去年发行了15只新基金，etf基金与etf的关联是其布局的重点，共有7只。部分债务基金只有三家，都是去年上半年成立的；这意味着，在去年下半年，当债务型市场蓬勃发展的时候，公司错过了布局的时机，当时申报的一批基金今年经批准后集中发行。然而，自今年初以来，a股市场迅速走强，投资者购买股票基金的热情也越来越高。

从公司的股票型股权基金来看，虽然今年整体市场形势是向上的，但公司旗下的股权基金表现却大相径庭:在今年之前成立的46只活跃的股权基金中，邵卓管理的建行信息产业今年至今的净增长率为33.99%，而梁宏运管理的建行稳健今年仅实现了1.1%的收益。

明星和新手“在同一个领域竞争”

新股发行不仅是基金公司和代销机构之间的竞争，在很大程度上也是基金经理的一个战场。《红周刊》记者梳理了新发基金拟任基金经理的简历数据，发现目前参与新基金发行的基金经理中，有11名基金经理任职时间超过5年。其中，明星基金经理傅鹏波、杨建华、周伟文和傅娟也参加了比赛。

其中，长城核心优势基金经理杨建华任职时间最长，为14年零276天。从目前基金的工作回报率来看，周伟文管理的新中欧蓝筹组合的工作回报率最高，为177.25%。她今年的收入也相对稳定，基金今年迄今的净增长率在25%至30%之间。

与此形成鲜明对比的是，自今年年初以来，许多基金公司都把新基金的“帅印”交给了新秀基金经理。其中，嘉实基金今年新发行了两只活跃的股票型基金，其拟设立的基金经理为陈叶燕南、冯、吴越。截至3月21日，他们分别只服务了29天、29天和77天。

知名分析师常谦对《红色周刊》记者表示:“该公司发行的《收获消费系列》是一只主题基金，考验基金经理的研究能力。新人吴越是消费者研究员，这种配置并不奇怪。非主题基金考验基金经理对各行业的综合研究和调整，老基金经理更合适。”

然而，记者发现，除了消费选择，今年发行的另一只活跃的股票型基金嘉实互通选择，并不是一只典型的主题基金，该基金已经募集了2.48亿元。然而，根据田甜基金网的数据，该公司目前有57名基金经理。在基金经理充足的情况下，嘉实基金选择了新秀作为新产品，这可能与公司的股权团队缺乏人才有关。记者发现，在工作回报率超过70%的基金经理中，存在“一拖多”的现象。例如，公司股权团队中工作报酬率最高的基金经理邵，曾主管三只股权基金，管理的基金资产总额达到52.19亿元。

天翔投资基金评估中心主任贾智也表示:“无论是明星基金经理还是菜鸟基金经理，都希望获得良好的投资业绩，这在很大程度上取决于市场状况。与经验丰富的明星基金经理相比，好的市场很好地掩盖了经验不足的新手基金经理的缺点，并给予新手基金经理足够的成长时间。”据《红周刊》记者统计，在今年活跃股票型基金的十大基金经理中，前海开元的谭剑锋和国泰基金的高楠都是任职不到一年的新手，他们管理的前海开元恒元和国泰融安多元策略的净增长率分别为55.24%和52.78%。

然而，从资金筹集的角度来看，翟志鹏对菜鸟基金经理有负面看法。他认为:“近年来，领先基金公司和明星基金经理的光环效应越来越明显。即使市场看涨，基金也更像明星。基金经理管理的产品是转移的，所以在当前的市场环境下，新手基金经理很难有后发优势。”

谁是陈光明和邱东荣的领袖？

3月21日，陈光明所在的瑞源基金发行了首只公开发行的产品——瑞源成长价值开始募集。3月25日，邱东荣的第二个产品——中耕小盘股即将上市。这是“陈光明”与邱东荣在去年瑞源的特别账户产品和中耕的价值试点发布后的第二次交锋。

回顾去年12月的第一次交锋，上证综指仍在2600点附近，在市场环境不佳的情况下，瑞远特别账户产品最终募集金额超过100亿元，中耕价值试点募集金额也达到8.94亿元。然而，这两种产品的性能自那以后就大不相同了。根据私募网络，瑞源的特殊账户产品“洞察价值一期8号”自2018年12月13日开始设立，回报率仅为5.57%(年化24.21%)；中耕价值试点自2018年12月19日成立以来的回报率为24.73%(年化138.05%)。

然而，陈光明管理的“业绩不佳”特别账户的业绩并未影响瑞源成长值的受欢迎程度。募款第一天，瑞源的全渠道销售额增长规模超过700亿元，募款活动于22日提前结束。

在该基金正式推出之前，红周刊联系了东方证券，该基金的委托代理机构之一。另一方业务主管的财富顾问杜宇在接受采访时表示:“该基金在预期过程中非常受欢迎。从公募基金的角度来看，此前被看好的基金是2009年成立的东方红四号。”

对于投资者选择成长价值的原因，杜宇表示:“客户主要看重陈光明的声誉，而这次管理瑞源成长价值的傅鹏波也是陈光明的老师，他们都有很强的信用背书。此外，许多客户以前购买过东方红基金的产品。”

还有一家未透露姓名的销售机构在该基金发行前夕向记者承认:“很多有意购买瑞元基金的客户自己都没有进行过股票投资，也没有研究分析过陈光明具体的投资风格和风格。与市场的契合只是针对陈光明的热度。”

此外，在基金发行的第一天，记者匿名采访了中信证券北京营业部的销售人员。她告诉记者:“基金将在1000元购买，预计将按10%的比例放置。其余款项将于下周二(3月26日)归还。”但最终配售情况更为悲观:a股最终配售比例仅为7.04%。

如果你按1000元的起售金额购买，客户的最终认购金额为70.4元。如果不包括手续费，参照瑞源特别账户24.21%的年化回报率，最终回报率只有17.04元。■

[编辑:张静]

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来源：人民视窗网