央行到底会不会降息降准？

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作者:齐看财经

昨天，市场飙升，一周内的下跌在一天内被平抑。在如此热烈的市场气氛下，我总觉得应该有所作为。有传言称，央行预计本周末将RRR减息0.5个百分点，也有传言称将于4月1日实施。然而，昨晚，来自中国经济网的消息称，有关RRR降息的传言是不真实的，央行工作人员予以否认。

所以每个人都惊慌失措，期待着RRR削减而不是RRR削减，那么我们现在该怎么办？事实上，我们可以分析央行是否会降低RRR利率甚至降息。

首先，我们在本月早些时候开会时，我们在工作报告中明确提到，今年我们仍将利用各种金融工具引导市场利率持续下行的趋势。我们可以看到，3月份，由于地方债券集中发行的影响，10年期国债利率明显回升，但很快又被推低，现在接近3%的低水平，表明货币政策的总体宽松取向没有改变。因此，由于总体趋势没有改变，降息和RRR降息可能只是时间问题，完全有可能发生。即使这个周末不下雨，下个周末甚至下个月也会下雨。

其次，今年经济工作的基调不再是去杠杆化，而是稳定经济。目前，整体经济正在走下坡路，压力仍然很大。因此，央行必须进行反周期调整，否则现有政策将维持不变，经济仍将自由落体。因此，在今年1月初，我们看到中央银行释放了大量资金用于早期调整和早期受益。如果我们想在今年稳定整体经济，我们必须尽早开始。只有这样，才能在今年下半年提振经济。因此，上半年的政策将特别密集。三个月过去了，今年上半年只剩下三个月了。央行很有可能在不久的将来发布第二轮强有力的政策，因此降息和RRR降息将成为常规武器。

第三，美国出人意料地结束了今年的加息，而缩表的趋势将立即停止，这将为我们带来一个更大的货币政策空。之前，我们逆美元走势而动，这很可能导致汇率贬值和财富外流。现在美元不再坚挺，我们有更多的选择。在美元加息之前，我们不可能降息。既然美元没有升值，我们降息刺激经济的机会就来了。因此，外部环境也是支持的。

第四，2月份金融数据不理想，社会融资再次下降，m2下降，m0甚至为负，表明市场预期仍趋于悲观，这也告诉央行需要加大努力。

降息和RRR降息的条件现在基本具备，但央行也陷入了困境。它只不过是两件。一是房价。这是一个长期存在的问题。三月份，消息从很多地方传来，小阳春开始了，所以房地产市场的压力一直存在，尽管有金融监管。它一直如此严格，但它能否保证货币宽松不会流向房地产市场，央行不确定，我们也不确定。毕竟，以前没有先例，以前的教训太痛苦了，几乎只要是松散的。这就是中央银行担心的。二是价格，随着猪的周期立即返回，然后叠加在经济周期，价格可能很快返回。如果cpi价格突破2.5%的警戒线，那么央行将非常紧张。如果利率突破3%，央行将不会降息，也不会很有可能降低RRR利率。

因此，总体而言，我们实际上更希望央行在今年上半年再次调整货币政策。RRR减息的概率极高，而减息的概率较小。在价格明显上涨之前，有必要再次释放货币以刺激经济和稳定增长预期。否则，当价格上涨时，压力会更大。

从这个角度来看，昨天的市场传言并不完全是空，我们的许多新闻发布往往是先有传言，然后敲定。因此，既然RRR降息有相当的合理性，那么我们就有理由感到乐观。更不用说昨天市场大幅上涨，而且这也是一个明显的重量趋势，这显然是由购买真金白银推动的，所以一、

目前，市场依然强劲，央行的货币环境正在逐步宽松。此外，经济很有可能在今年下半年见底，企业业绩将在半年度报告后逐渐回暖。即使市场上涨，许多公司也会主动公布业绩，这可能会超出预期。因此，总的来说，股市和债市并不悲观。再加上即将到来的经济周期和猪周期，商品牛市将很快开启。整个市场环境，正如《积极资产配置指南》一书中所描述的那样，将从第二阶段逐步进入第三阶段，所以我们现在需要做的是配置好股票和债券，耐心持有，不要做波段，逐步增加投资组合中的商品和贵金属，以应对即将到来的通胀威胁。

来源：人民视窗网