远超预期!3月金融数据公布有啥亮点 机构称二季度经济望企稳

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a股今日收盘后，央行3月份发布的财务数据显示，3月底广义货币余额m2同比增长8.6%，狭义货币余额m1同比增长4.6%，增速比上月末高2.6个百分点，比去年同期低2.5个百分点。

3月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比增加5777亿元。社会融资规模增加2.86万亿元，比去年同期增加1.28万亿元。2019年第一季度，社会融资规模增加8.18万亿元，比去年同期增加2.34万亿元。

根据公布的数据，3月份m2、m1、新增贷款和社会融资增量均超出市场预期。天丰证券此前表示，3月份财务数据恢复主要是由于:1 .在宽松的信贷政策下，信贷供给能力充足；2.假期后复工情况较好，企业贷款需求有所改善；3.监管鼓励银行增加信贷供给，特别是小微企业和民营企业贷款，相关政策逐步发挥作用；4.一线和二线城市的住房市场成交量上升，以改善抵押贷款需求。

受此影响，恒生指数在尾盘直线上升，并直接转为红色，今日收于最高点29，909.76点。

社会融资增加2.86万亿元，远超市场预期

3月份，社会融资规模增长2.86万亿元，远超市场预期，预期值为1.85万亿元，前期值为7030亿元。

从细分数据来看:1 .实体经济贷款从上月的7461亿元跃升至19559亿元，成为社会金融数据的主要驱动力。

2.未贴现银行承兑汇票增加1366亿元，上月减少3103亿元。

3.企业债券融资回暖，增幅是上月的4倍多，达到3176亿元。

4.地方政府特别债券继续处于火热趋势，4月份持续上涨，3月份达到2532亿元。

新增贷款1.69万亿元，高于预期

3月份，人民币贷款增加1.69万亿元，高于市场预期，预期值为1.25万亿元，前期值为8858亿元。

根据细分数据，1。家庭部门新增信贷8899亿元，其中3月份向家庭部门发放的短期人民币贷款约为4300亿元，创历史纪录。居民中长期信贷较上月翻了一番。

2.票据融资规模几乎减半，从上月的1695亿英镑降至978亿英镑。这可能与央行的大量票据库存有关。

3.企业贷款稳步增长，短期贷款增加3101亿元，长期贷款增加6573亿元，上月分别为1480亿元和5127亿元。

M2同比增长8.6%，高于预期

3月份，m2同比增长8.6%，高于市场预期，预期值为8.2%，此前值为8%。M1股市继续上涨，3月份达到4.6%，比上月末高2.6个百分点，比去年同期低2.5个百分点。

为什么市场如此关注m1数据？根据华创证券的分析，从历史数据来看，每一轮m1的拐点几乎与上证综指相同。此外，m1的同比变化对周期性股票的拐点位置也有很强的参考价值。鉴于m1对企业资本活动和库存周期的强有力的指示，有可能通过m1进一步跟踪资本市场对企业活力的定价。除了始于2014年底的股市“水牛城”，资本定价周期明显领先于经济周期。

徐彪天丰证券此前也表示，如果在后续阶段m1有上升趋势，我们应该保持警惕，因为市场可能不会简单地反弹，而是在更大的水平上逆转。

m1的底部显然预示着市场的底部。在每一个大市场出现之前，m1的底部都会先出现。

经济有望在第二季度稳定下来

通常，央行降息和RRR降息被视为反周期调控政策的起点。从过去三次调控来看，以政策放松为起点，m2和社会融资规模等金融数据通常在3-5个月后率先企稳回升，而工业增加值、消费和固定资产投资等经济数据在政策放松后3-8个月企稳，cpi和ppi等价格数据在政策放松后10-11个月见底回升。

据《经济信息日报》报道，目前，政策滞后即将结束。首先，外贸形势趋于缓和。今年，全球经贸关系有望分阶段缓和，中国对外贸易呈现多元化特征，进出口商品结构也在不断优化，外贸压力将有所缓解。

第二，金融业综合监管和强监管取得重大进展，监管力度有所放松。自去年11月以来，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资收缩速度开始放缓。

第三，优化升级经济结构的改革红利逐步释放。国有企业、财税、市场准入和社会管理等关键领域的改革红利将激发市场活力，增强内生动力，增强内需潜力，促进高质量经济发展。第四，政策支持民营企业发展。中央政府、地方政府、财政和税务部门出台了一系列扶持民营经济的政策措施，有利于增强民营企业的信心，促进其投资、生产和经营。

据预测，2019年投资、消费和出口不会出现明显下降。中国经济有望在第二季度企稳，全年经济增长可能呈现“先低后高”的趋势。

沈万红元最近还表示，今年以来，中美经贸磋商稳步推进，信贷环境逐步改善，财政政策结构性扩大，重点是扩大国内制成品需求，市场对经济前景的悲观预期得到一定程度的修复。结合年初以来的经济数据、金融数据和货币财政政策，认为当前宏观经济已出现一些企稳迹象，未来经济数据的进一步表现值得关注。麒麟

来源：人民视窗网