券业增资正迫在眉睫！至少迎来千亿再融资

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军队没有动，干草先走了。当市场回暖时，上市证券公司抓住机会，以各种方式集中补充资本。

4月15日，天丰证券发布配股公告，募集资金不超过80亿元；在投资方面，所有资金都用于增加资本和扩大业务规模。

自2018年下半年以来，券商大幅增加了资本。在近期增加证券公司数量、配股和港股配售等“奇异融资”下，上市证券公司口袋里可能有1000多亿元资金。

去年10月19日，天丰证券登陆a股市场。不到半年，天丰证券再次推出融资计划。

根据配股公告，天丰证券配股计划为:每10股配股比例不超过3股，可配股数量不超过15.54亿股，募集资金总额不超过80亿元。

截至2018年12月31日，天丰证券总股本为51.8亿股，净资本为106.04亿元。天丰证券宣布，配股完成后，公司的股本和资产规模将大幅增加，这将有助于公司拓展相关业务，扩大公司业务规模，优化公司业务结构，增强公司的市场竞争力和抗风险能力，促进公司战略发展目标的实现和股东利益的最大化。

在募集资金的使用方面，天丰证券表示将全部用于增加公司资本、拓展相关业务、扩大公司业务规模、优化公司业务结构、增强公司市场竞争力和抗风险能力，促进公司战略发展目标的实现和股东利益的最大化。具体来说，看看投资:

1.从增资和优化子公司布局来看，天丰证券的投资规模最高，达到25亿元。一方面，公司将全面部署国际业务，充实海外子公司资本，推动国际业务平台发展；另一方面，公司将进一步加强私募基金管理业务，加大对规范私募基金管理业务的子公司的整改力度。天丰证券指出，增资和优化子公司布局将有助于公司不断构建稳定的业务组合和多元化的利润增长点。

2.天丰证券在财富管理、自营、研究和信息技术建设方面投资了5000-15亿元。具体而言，拟继续扩大资产管理业务规模，合理增加经纪业务网点，适度扩大证券自营规模，加大研究业务投入，建设核心业务系统、数据仓库、信息基础设施和信息系统安全保障。

根据年报数据，天丰证券2018年实现营业收入32.77亿元，同比增长9.75%；上市公司股东应占净利润3.03亿元，同比下降26.16%。

其中，天丰证券经纪业务和自营业务收入同比增长，投资银行业务、资产管理业务和私募股权基金业务同比下降。相比之下，天丰证券加强了在子公司私募、理财和自营业务方面的资本分配，这可以视为多头和空头。

随着a股市场的复苏，上市券商频繁进行再融资，各种股权融资方式如定期增资、配股、配售港股等相继推出。

从各种再融资方法来看，固定收益法最受各种经纪人的认可。据wind统计，截至目前，中信建设投资、中信证券、兴业证券等6家券商的固定增资尚未落实，拟募集资金总额为844.6亿元。除了计划筹资80亿元的兴业证券，单笔筹资规模超过100亿元。

除了天丰证券计划通过配股筹集80亿元外，招商证券还于3月12日宣布了一项配股计划，计划以每10股不超过3股的比例向所有a股股东配股，募集资金不超过150亿元。在资金运用方面，招商证券表示，拟将其用于子公司增资和多元化、资本中介业务、资本投资业务和补充营运资金。

此外，国海证券此前推出了50亿元人民币的配股计划，但未能落地。国海证券在2018年年报中表示，公司将积极推进2019年配股融资的顺利完成，拓展各种融资渠道，统筹新一轮资本补充，前瞻性、多渠道提升公司资本实力。

除了丰富a股市场的血液之外，去香港股市融资的方式也是由券商策划的。由于港股的“一般授权配售”，即不需要股东大会审议的小额快速融资，流程相对简单，得到了国内大型券商的认可。

4月9日晚，国泰君安发布了新的h股配售公告，拟在香港股市配售1.94亿股新h股，配售代理根据基准以每股16.34港元的价格配售。配售所得资金净额约为31.22亿港元。国泰君安计划利用配售所得的净基金补充公司资金，增加营运资金，支持公司业务发展。

4月11日，沈万红元宣布发行25.04亿股，占扩大后股本的10%。h股的发行价在每股3.63港元至3.93港元之间，筹资总额约为90.90亿港元至98.41亿港元，预计这将成为今年香港股市筹资最多的新股。

根据上述多轮融资，自2019年以来，上市券商再融资资金已超过1000亿元。在丰富弹药之后，2019年各券商的“新戏”值得市场关注。

广发证券的非银行团队认为，在牛市下，一方面，券商再融资可以利用高股价筹集更多资金，以充分补充净资本；另一方面，它可以利用募集的资金在牛市中扩大业务规模，抓住机会，一举两得。

此外，证券业属于资本密集型行业，具有资本优势的券商可以通过并购扩大业务规模或进入新的业务领域，促进业务协调发展；在纵向上，我们可以通过自身强大的实力来拓展产业链的深度，提升附加值。

关注上述券商的融资公告，不难发现，增资子公司已成为所有券商的共识。

天丰证券:充实海外子公司资本，加大对规范私募基金管理业务的子公司整改投入。

招商证券:增资扩股、子公司多元化布局、子公司业务发展等募集资金105亿元，大力推进直接投资、国际投资和资产管理。

中信建投:将向中信建投等子公司投资15亿元人民币，以增强资本实力，实现母子公司和子公司的协同作用。

浙商证券:补充子公司资本，扩大期货和直接投资业务规模，将进一步拓宽公司收入来源，改善收入结构。

……

除了增资之外，3月底，两家上市证券公司宣布将增加另类投资子公司。其中，浙商证券计划投资10亿元设立另类投资子公司，南京证券计划投资5亿元设立另类投资子公司。

浙商证券和南京证券均表示，设立另类投资子公司有利于在隔离投资风险的基础上，拓宽自有资金的投资领域，延伸投资业务链，提高自有资金的使用效率和收益水平。同时，可以为相关业务发展提供支撑平台，发挥协同效应，有助于提升市场竞争力。

4月16日，上海证券交易所明确了设立一个由保荐人相关子公司组成的董事会的制度。备选子公司承诺以自有资金认购的规模为发行人首次公开发行数量的2%-5%，投资性股份的锁定期为24个月。这项政策与之前的行业预测一致。

此前，北京一家中型券商的投资银行家向一位券商的中国记者表示，“如果后续投资比例超过10%，对中小券商来说压力会很大，一两个项目可能会告罄。”期望一个较低的下限比率，并允许根据具体的项目条件调整比率。”

这位投资银行家表示，在不久的将来，将会有很多措施来建立和增加子公司的资本，因为科技股的投资将会通过其他子公司进行。对于目前没有其他子公司的券商，如果已经启动了科技板块项目，可以通过设立特殊目的公司进行特殊投资。然而，相关措施仍需要监管部门的支持。

目前，已有77家企业被科技局接纳，其中42家企业被询问，科技局的工作进展不断推进。从保荐人数量来看，中信建设投资13.5家，中信证券9家，华泰联合证券6.5家；从保荐企业的募集金额来看，中信建设投资与中信证券保荐企业的联合募集金额均超过100亿元。在此背景下，后续子公司参与企业战略布局的趋势值得关注。

根据《科技板块发行与承销实施办法》，保荐机构的相关子公司参与科技板块发行的战略配售，并在征求意见稿中删除“可以参与”字样，即保荐机构必须参与，这是必须的，而不是可选的。对于有更多赞助项目的券商来说，为子公司补充资金势在必行。

事实上，在科学技术委员会的上市推荐中，许多券商都列出了其子公司参与战略配售的情况。例如，中信证券在瑞创微纳上市推荐书中表示，保荐人拟通过全资子公司中信证券投资有限公司参与战略配售。国泰君安和招商证券还在陈静、柯谦生物等公司的上市保荐书中表示，全资子公司国泰君安于正投资有限公司和招商证券投资有限公司将参与战略配售。

在汉川智能的发行推荐书中，本质证券给出了参与战略配售的上限:在其另类投资子公司发布投资决策文件后，拟参与发行人本次公开发行的战略配售，战略配售的认购规模不超过本次公开发行股份的20%。安信证券赞助的另一家企业微芯片生物的赞助函中没有类似的声明。

来源：人民视窗网