解码社保持股“五宗最”

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在2018年年报和2019年第一季度报告的密集披露下，上市公司社保持股也浮出水面。根据最新披露的情况，在上市公司的社会保障布局中，既有引人入胜的案例，也有令人误解的案例。本文将围绕社保持股的成败，分析五大典型社保持股，即沐源、长春高辛、乐普医疗、浙江焦科和紫金矿业，以飨读者。

最引人入胜的笔，混乱中，沐源股份的增加，大获全胜

社会保障一直在保佑那些养猪大户，让他们赚了很多钱。截至本周，超过一半的2018年上市公司年报已经披露。据社保控股披露，在324家上市公司的前十大流通股股东中，有社保基金头寸。其中，2018年第四季度社会保障增加了105项，而社会保障减少了47项。可以看出，当市场在2018年第四季度出现大幅调整时，社保基金正在增持。

根据穆源股份披露的2018年股东持股情况，社保基金108集团(以下简称“108集团”)第四季度增持了179.99万股穆源股份。截至目前，108集团共持有48，998，200股股份，位列第五大流通股股东，2017年向沐源股份抛出了第一个橄榄枝。

根据进一步检查，108集团早在2017年第三季度就增持了沐源股份1980万股，成为第四大流通股股东。截至2018年第四季度，108集团已连续五个季度增持沐源股份，持股量从最初的1980万股大幅增加至4899万股。值得一提的是，在2018年第三季度，该组合一举增持沐源股份2097万股，占目前总持仓的近一半。就在第三季度，是沐源股份连续见底的大底，股价从20元持续波动到28元，而108组合此时受到了重托。在市场确认后，它巧妙地复制了之前的底部，主要是沐源股价上涨一倍！

自2018年第四季度以来，猪的周期主题一直在蓬勃发展。在该股的热浪下，作为生猪养殖业的领头羊，沐源股份有限公司的股价从2018年第四季度到2019年第一季度上涨了近两倍。根据2018年年报，108集团持有的沐源股份市值为14亿股，2019年第一季度飙升至25亿股。粗略估计，108集团在最令人惊叹的运作中的浮动利润可能超过10亿元人民币。

持续时间最长的100元股票已经在长春高新坚持了4年，最终翻了三番

据悉，社保基金近十年来投资收入持续增长，自成立以来，年均投资回报率已超过8%，累计投资收入超过1万亿元。然而，社保基金之所以能够获得超额稳定收入，与它长期坚持“坚持牛股不放松”的持股理念不无关系。国家社保基金118组合(以下简称“118组合”)坚持长春高新四年，终于翻了三番，就是一个生动的例子。

根据长春高辛2018年的股东头寸结构，第四季度共有四家社保公司，即社保基金118组合、101组合、106组合和114组合。自2014年第四季度以来，118集团已斥资2亿元购买了长春高辛226.31万股股份，并宣布了和解。在接下来四年的12个季度中，118组合在三个季度中仅小幅减持了数万至数十万股，而其余九个季度均增持。作为国内生长激素行业的领军企业，2019年4月1日，长春高辛的股价创下324.9元的历史新高，自2014年底以来，其股价已飙升逾三倍。

截至2018年第四季度，118集团在长春高辛共持有395万股股份，股票市值为6.9亿元。根据2019年第一季度新披露的持股情况，该组合持有长春高辛395万股，但股票市值已大幅增至12.5亿股。与当年2亿的市值相比，118集团坚持长春高新4年，收获颇丰。

最令人沮丧的医药股票乐普医疗黑天鹅已经大大损害了它的活力

作为社会保障基金一直占据重要地位的行业之一，医学生物学可以说是社会保障基金盈利的利器。然而，根据目前披露的社会保障持有的医疗股票，由于医疗股票的大量头寸，一些社会保障投资组合的市场价值已经大大降低。其中，乐普医疗曾使国家社会保障基金104组合(以下简称“104组合”)陷入困境。

乐普医疗主要从事冠状动脉介入医疗器械的研究、开发、生产和销售。然而，在2018年第四季度，由于采购数量的降价超出预期，这一数字有所下降。乐普医疗的股价在2018年12月6日、7日和10日连续下跌，这是一个很大的挫折。自那以后，它一直处于低迷状态。仅在12月份，股价就暴跌了近40%。

根据乐普医疗2018年年报，104集团第四季度持有645.43万股股份。自此，本集团持有乐普医疗5574万股股份，市值约11.6亿元。根据2018年中期报告，104集团于期末持有4838万股股份，市值17.7亿元。相比之下，第四季度头寸的市值大幅缩水。

最贵的祝福超过了7亿马苏库拉，浙江交科震惊了

据统计，在2018年第四季度已披露头寸的324家上市公司中，有19家社保增加了1000多万股，其中浙江交科增加最多，为6417万股，参考市值为7.73亿股。然而，社会保障成本的高增加与浙江交科的低估值有关。

根据2018年的最新年报，第四季度，社保基金103和社保基金104分别增持了浙江交科24，992，800股和39，177，700股，预计总成本超过7亿元。浙江焦科主要从事化工和建筑，但进一步分析表明，其近期表现并不令人满意。2018年净利润为12.1亿元，同比增幅仅为9.51%，低于2017年136%的高增幅。此外，其在2019年第一季度的表现预计将下降80%。

巴菲特的投资法则有一句话:如果一只股票的市盈率低于股息率，那么就不要闭着眼睛考虑购买它。据检查，截至4月17日收盘，浙江交科的动态市盈率只有9倍。该公司在2018年年报中推出的分红计划是10 1.2元，自上市以来的股息率为11.93%。然而，社保机构大幅增持了浙江交科，或重点关注其在估值较低的情况下的预期改善和分红潜力。

紫金矿业，最被丢弃的矿业股票，过去是热的，现在是冷的

紫金矿业过去因业绩下滑而受到社会保障的青睐，如今已被抛弃。根据2018年的持股情况，全国社保基金108组合(以下简称“108组合”)在第四季度减持紫金矿业股份达1.1亿股，暂时位居两市社保减持股份数量之首。值得注意的是，2018年，108集团分别在第一季度、第三季度和第四季度减持了紫金矿业的股份，三季度紫金矿业的总持股量达到2亿股。

然而，社保基金对紫金矿业的大幅削减可能与其业绩下滑有关。紫金矿业主要从事金属矿产开发，是典型的周期性行业，其业绩受金属价格波动影响较大。根据紫金矿业2018年第三季度的业绩，其净利润同比下降42%。2018年实现净利润40.9亿元，同比增长16.71%。与2017年90.6%的高增长率相比，增速明显放缓。

值得一提的是，108集团在2017年第四季度增持紫金矿业股份9939万股，在当时两市增持名单中名列第一。2017年，紫金矿业在业绩和估值方面迎来了双赢局面。得益于金属价格的反弹，紫金矿业2017年实现净利润大幅增长90%，当年股价上涨40%。截至目前，2018年紫金矿业股价已进入长期下跌，业绩增速放缓。社会保障在这个时候用脚投票是无可非议的。

[编辑:荔湾]

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来源：人民视窗网