罗欣药业作价75亿元借道回A 明星药企产品市占率稳步提升

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我们的见习记者吴

在香港创业板上市的医药明星罗新药业于2017年私有化，最近带着诚意计划进入a股市场。

业绩承诺在三年内实现19.5亿元的净利润

东银股份有限公司宣布的收购罗信药业99.65%股权的重组计划表明，罗信药业将进行重组并以75.43亿元的价格上市。除留存2.68亿元现金和可转换债券外，东银股份有限公司将于2018年扣除。年度现金分红后，剩余的资产和负债估计价值为8.9亿元，将作为待处置资产，资产将替换为交易对手持有的罗信药业99.65476%股权的等值部分

根据风能数据，有91个化学制药子行业的a股上市公司。罗信药业2018年实现收入62.1亿元，排名第17位，归属于母公司的净利润5.08亿元，排名第15位。近年来，随着外部市场环境和政策的变化，许多医药公司出现了较大的利润波动，上市医药公司的资本市场表现也出现了两极分化，具有明显的头部效应。

回顾2016年至2018年，罗信药业主营业务收入分别为47.33亿元、52.47亿元和62.11亿元，返母净利润分别为4.12亿元、4.96亿元和5.08亿元。在前期计划中，罗新药业表示，扣除2019年至2021年的不归母利润后，净利润将分别不低于5.5亿元、6.5亿元和7.5亿元。在医药行业整体增长率放缓的背景下，如何保持较高的净利润增长率以及能否实现业绩承诺也成为市场关注的焦点。

良心企业已被分成11亿港元

在香港上市期间，罗信药业实现净利润总计44.35亿港元，其中10笔现金分红总计11.82亿港元，分红比例为26.66%。特别是在2012-2015年，公司的年分红率连续四年高达42%左右。

与此同时，洛新药业两年前在香港退市，一度成为私有化良知的样本。2017年，罗信药业宣布其2016年业绩和私有化公告后，该股被停牌。该公司宣布的私有化报价为每股h股17港元现金，而罗信药业自上市以来的最高股价为17.83港元。这个发行价对于二级市场的投资者来说是一个绝对的良心价格。罗信药业上市11年来，几乎所有二级市场的投资者都实现了撤资。

业内人士指出，公司选择在停牌后宣布业绩和私有化，而不是先宣布业绩后停牌再宣布私有化，最大限度地保护了二级市场投资者的利益。

制药公司联手促进增长

从洛新药业的股票业务来看，它占据了消化药、呼吸药等大药的黄金轨道。如消化系统疾病是一种病程长、易复发的常见病，总发病率占总人口的10%-20%。这些药物是必需的。即使整个医药行业的增速放缓，相关行业也将呈现较强的增长，受宏观调控的影响也较小。根据该计划，中国呼吸系统药物的销售额从2013年的350.67亿元增长到2017年的575.28亿元，复合增长率为13.17%，高于同期中国药物市场的整体增长水平。

值得注意的是，罗信药业主要产品的市场份额也在不断增加。根据Minnet数据库，罗信药业消化药物的市场份额从2015年的6.1%上升至2017年的7.71%。到2017年，它将在消化药物市场份额中排名第三。从另一个拳头产品呼吸药来看，2015年至2017年三年间，罗信药业的复合增长率超过20%，2017年市场份额排名第五。前四名是外资企业，如阿斯利康。

与其他制药公司不同，罗信制药似乎更倾向于合并制药公司。罗信药业有限公司、阿拉宾药业有限公司、阿斯利康、yslab、帝国药业等世界知名医药卫生企业携手合作，进一步打造健康大平台，提升国际竞争力。目前，罗信药业已在菲律宾、埃塞俄比亚、玻利维亚、乌克兰等国家申请了39项药品注册审批，海外业务布局为其稳定增长增添了又一个确定因素。

(上官计划吴主编)

来源：人民视窗网