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蔡联通讯社6月12日报道称,央行公布了5月份的金融数据。5月份中国新增人民币贷款为11,800亿元,预计为13,000亿元,之前为10,200亿元;社会融资规模增加1.4万亿元,以前值为1.36万亿元;5月份,m2同比增长8.5%,预期增长8.6%,此前为8.5%。

券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

以下是许多券商对5月份财务数据的评论:

中信证券:企业融资需求相对较低,货币结构值得关注

中信证券明确指出,5月份人民币贷款增加11,800亿元,低于市场预期,证实了其对年初贷款高峰影响的看法。目前,5月份人民币信贷增速与去年基本持平,2019年第一季度信贷冲动的高概率已经过去。

其中,住宅行业中长期信贷同比增长,或与住房市场销售的稳定性有关;企业中长期信贷同比下降也表明当前企业融资需求相对较低。在经济压力的背景下,我们对企业未来的中长期信贷不应该过于乐观。在短期贷款方面,5月份小额信贷的积极推进可能是短期企业信贷高增长的原因之一。

券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

总体而言,5月份经济信贷需求较4月份有所回升,央行稳健增长政策的效应逐渐显现。

在社会金融数据方面,中信证券分析师认为,在央行稳步增长的背景下,非标准融资的减少可能意味着央行放松了表外融资。5月份,地方政府债券发行暂时放缓,而企业债券发行逐月放缓。然而,考虑到5月是本年度公司债务融资的传统低点之一,5月份公司债券净融资为正可能表明公司债券市场正在升温。

券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

总体而言,新增人民币贷款增速回升,实体经济融资需求摆脱一季度冲击;非标准融资的保证金已经松动,对非标准融资的监管可能会放松,后续的增长仍需观察。

5月份m2同比增长8.5%,这证明货币增速可能仍有底部支撑。但是,m1增速同比下降值得注意,这可能表明我们企业短期活动的疲软,我们应该在后续继续观察,确定狭义货币增速的底部区间。

华泰宏观李超团队:金融数据的结构性问题依然存在,后续仍需要政策力量

李超团队表示,5月是传统的信贷供应淡季,今年5月的数据与去年同期基本一致,但结构上存在差异,企业的短期和中长期信贷正在发生变化。这除了表明企业资本支出仍较为谨慎外,也表明在央行和银监会支持民营小微企业融资的评估压力下,商业银行倾向于从自身风险和收益的角度向企业发放短期贷款。

券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

社会金融方面,表外融资压力减缓,社会金融同比增长。李超团队指出,社会融资同比改善的核心在于表外融资明显稳定,这再次验证了监管的边际放松。展望市场前景,特别债券新政提出加快特别债券的发行和使用,力争在当年9月底前完成发行,允许特别债券作为重大项目的合格资本。第三季度加快发行特种债券将有助于社会金融稳定和反弹。

券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

m2的增长率与上月持平,货币乘数已经很高。李超的团队认为,央行全面下调RRR利率的可能性很低,结构性政策将被更多地采用。

联讯证券:社会融资类股增速企稳回升,企业信贷结构不良现象重现

联讯证券的和南认为,由于去年基数较低,社会融资存量增速已经企稳回升,1.4万亿元的增量规模高于过去三年,融资需求并不疲软。信贷是主要支撑,总量不差,略高于2017-2018年同期。这与央行有针对性的RRR降息释放中长期流动性支持信贷有关,但企业中长期贷款规模低、结构差的问题再次出现。

券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

18年来,非标准融资一直呈负增长。由于银保建23号的发行,信托贷款由正转负可能只是一个开始,未来还可能继续保持负增长。债券融资环比大幅下降,受季节性下降和房地产融资紧缩的影响,但同比情况并不坏。

来源:人民视窗网

标题:券商点评5月金融数据:社融存量增速企稳回升 企业融资需求较为低迷

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