杨德龙：耐心等待不确定因素消除 继续布局白龙马股

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本周，a股市场整体呈现震荡反弹趋势。周一和周二，受外部市场波动等因素影响，a股市场大幅反弹，上证综指收复2900点整数关口。在接下来的三天里，市场做了一些调整。目前，市场正处于触底阶段，但由于仍处于反弹初期，市场波动仍较为频繁，不确定因素需要进一步澄清才能消除，进而迎来真正的反弹机会。现在，反弹是由一些逢低买入基金在经历了持续低迷后的进入所带来的反弹，这不能被视为反弹趋势。我们应该对这一点有一个清晰的认识。

a股市场自4月份以来的回调已经持续了两个多月，贸易摩擦的影响已经得到充分体现。市场的这种剧烈调整也引起了一些不确定投资者的恐慌。我不认为本轮调整改变了今年年初a股市场开始的趋势。这是一个中长期趋势，而不是短期趋势。事实上，市场的短期调整并没有改变整体趋势。一旦不确定性消除，上证综指将在今年下半年恢复上升趋势，甚至在今年再创新高。

经过第二季度的调整，今年开始的长期缓慢的牛市很可能在7月份恢复上升趋势，而下半年仍有许多投资机会，所以6月份实际上是一个月的布局。在此之前，我多次向大家强调，在调整过程中，我们应该对市场前景有信心和耐心。首先，我们应该对中长期趋势有信心。这是一头长期缓慢的母牛的开始。其次，我们应该耐心调整短期市场，因为不确定因素仍然存在，所以调整时间可能会更长。

本周，在经济基本面方面出台了一系列政策，如基础设施投资和发展融资政策、鼓励汽车和家用电器消费的政策，以及取消新能源汽车限制的政策。本周，科学技术委员会正式宣布了该委员会的成立，这也是一个历史性的时刻。在陆家嘴论坛上，政府和金融高管们纷纷对经济发表了一些看法:我相信中长期会继续改善，政策会进一步加强，而不用担心政策的变化，这将在中长期支撑a股市场。

在海外市场，美联储已经明确表示，一旦经济增长放缓和贸易摩擦造成的不确定性，它可能会采取降息策略。美联储被称为世界中央银行。一旦美联储降息，将引发包括中国人民银行在内的世界各国央行的降息浪潮。在降息过程中，市场往往表现相对较好。考虑到美国股市已经上涨了10年，估值处于历史高点，道琼斯指数现在接近历史高点，即使降息，空对美国股市的上涨实际上并不大，主要机会在新兴市场。在新兴市场中，a股无疑是估值最低的。与此同时，摩根士丹利资本国际新兴市场的a股比例刚刚从5%升至10%，远未达到100%。未来，a股的内含要素将不断提高，这将引发全球资本增加a股的配置比例。

在外资不断流入的过程中，a股市场也应该表现得更好，这是每个人都应该有信心的。外资从零开始、从少到多配置a股是不可避免的。

科技板块的成立相当于为投资者提供了一个新的投资热点。由于出席会议的公司数量不多，二级市场的资金分流非常有限，但会刺激投资者关注科技股，提高科技股的估值。

当然，每个人都可以关注和参与科委的投资，但有必要控制资金的数额。毕竟，大多数科技板块的公司都是初创企业，利润仍不稳定，商业模式也不成熟。尽管存在一定的技术壁垒和技术优势，但最终能否成功仍存在很大的不确定性。因此，有人建议投资者必须深入挖掘，投资熟悉的公司，并在多个股票投资多样化。如果你是一个没有选股能力的投资者，或者不能达到50万的门槛，建议你通过购买科技股基金来参与投资。

目前，已有三批科技板块基金获批，前两家批发银行受到投资者的欢迎，并全部进行了比例配售。但是，科学技术委员会的基金是没有保证的，如果基金经理操作不当，也有损失的风险。与个人投资相比，科技板基金具有明显的优势，如专业基金经理、多元化投资、参与线下配售、甚至战略配售等。

来源：人民视窗网