招商证券：下半年有望开启以科技创新为主题的结构性行情

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6月25日至26日，招商局证券在上海举办了2019年资本市场峰会，主题是肖像和新动能。与会者认为，下半年将呈现以科技创新为主题的结构性市场，股市基金的供求状况有望改善。

宏观谢:股票市场将呈现以技术创新为主题的结构性市场

招商证券宏观研究主管兼首席宏观分析师谢表示，当前的宏观政策方向是稳定就业，立足供给，支持底部，而不是推动经济增长。因此，大规模基础设施建设和全面放松房地产政策不应成为政策工具箱的首选。

谢指出，下半年经济增速将略有回落。从中期来看，中国的核心问题是如何应对第五次全球产业转移。作为科技板块的内容之一，金融供给方改革、国有企业改革等一系列改革措施，都应以提高中国产业的国际竞争力为基础。

展望2019年下半年的资产配置，谢认为，股权市场将呈现以科技创新为主题的结构性市场，而固定收益市场具有更大的配置价值。

战略张夏:股市基金的供求预计将在今年下半年改善

招商证券首席战略分析师张夏对今年下半年的趋势相对乐观。他认为，目前5g建设已经开始，移动基站保持了高增长，半导体销售预计将在今年第三季度见底。从今年下半年开始，中国将开始一个新的科技上升周期。随着5g落地后一系列新技术和产品的普及率提高，预计将进入第四波信息技术创新，这将是中国经济在新阶段实现高质量增长的关键因素之一。

张夏进一步指出，大规模放松房地产和刺激基础设施建设不会再次发生，这将迫使更多的资金进入创新领域。下半年以来，科技周期可能取代信贷周期，成为经济和资本市场的主导力量。技术+金融将成为新的两年上升周期的首选配置。数字经济的崛起是实现高质量增长的关键。信息产业和数字经济将进入上升周期，这将有助于经济增长的稳定。

在资本方面，张夏认为，下半年股市资本的供给和需求有望改善。外资可能会再次扩张，为市场带来增量资金。与此同时，科技板块的推出将增加市场融资资金的需求，资金的供给和需求都有望改善。总体而言，预计将保持少量资金净流入。(王

来源：人民视窗网