证监会:科创板从维护市场稳定和保护投资者出发 未引入T+0

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中国证监会表示，现阶段中国资本市场还不成熟，中小散户在投资者结构中占很大比例。单边城市的特征没有根本改变，市场监控手段仍然不足。在此阶段引入t+0系统可能会导致以下风险:

首先，它加剧了市场波动。目前，我国a股市场的换手率较高，“小投机、差投机、新投机”的现象仍然比较普遍。据统计，从2018年1月1日至2018年5月17日，中国a股的换手率达到819%，日平均换手率约为2.9%。同期，美国上市股票的换手率约为344%，平均每日换手率约为1.12%，而香港股票的换手率约为62%，平均每日换手率约为0.25%。a股的换手率远远高于海外市场。引入t+0系统可能会促使中小投资者更频繁地进行股票交易，扩大市场资金供应，并帮助证券价格涨跌。

第二，不利于投资者利益的保护。在t+0交易系统下，当天买入的股票可以当天卖出，这为高频交易提供了条件。与从事高频交易的专业投资者相比，中小投资者在交易技术和交易设备方面处于劣势。贸然引入t+0制度，将会造成证券市场的不公平，损害中小投资者的利益。

第三，它为空操纵市场提供了空间。在目前的交易系统下，通过一次买入和一次卖出操纵股价至少需要两个交易日。在t+0交易系统下，股票可以在一个交易日内多次换手。日间交易为市场操纵提供了更多便利。因此，为了保持市场的稳定运行，保护中小投资者的利益，科技局尚未推出t+0交易系统。

来源：人民视窗网