渤海证券：新冠疫情不同演进情景下的行业机会_证券时报网

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渤海证券指出，虽然目前疫情已显示出缓解迹象，但随着重返工作岗位的到来，疫情仍有反复出现的风险。对于流行病解释下的行业机会，分析了三种可能的情况:

场景一:1月23日武汉关闭后，在14天隔离期内疫情得到有效控制，累计确诊病例出现拐点。

在这种情况下，市场将波动并缓慢上升，结构性机会将继续占据主导地位。就行业配置而言，短期内，受益于疫情的行业将面临下行压力，如与疫情相关的医药行业、云游戏、在线办公、在线教育等。，但对于云计算和在线办公来说，这种流行病促进了使用习惯的改变，从长远来看，仍有机会超越市场；然而，由于预期不佳，在早期阶段受疫情影响较大的餐饮、经纪、影视行业有望出现报复性反弹。中长期而言，建议继续关注今年业绩确定性发布后有望进一步提升的强势行业，如5g终端设备和应用等后5g周期行业，以及预计今年将在需求侧爆发的新能源汽车产业链中上游。短期流行病的影响并没有改变这些行业的中长期逻辑。

场景二:随着新药和新疗法的尝试，新型冠状病毒的研究取得了突破，治疗方案制定成功，疫情得到了超乎预期的控制。

在这种情景下，市场风险偏好将迅速得到修复，因此与情景1相比，反弹力度将更大，市场策略与情景1基本一致，新的药品相关板块在配置方面将成为最大的短期收益方向。

场景三:疫情分两波传播，假期后返校潮，有效的治疗计划未能取得进展。

在这种情况下，失控疫情对宏观经济的影响需要重新评估。此外，有必要动态关注反周期调整政策的过重。对于a股市场来说，市场很有可能会两次触底。就行业而言，除了受益于该流行病的部门，如医药、生物、媒体(游戏、在线教育等)。)和计算机(云办公室)，这些行业的长期逻辑在电子、通信和汽车(新能源产业链)等行业中没有受到影响，也是最大的受益者。当疫情超出预期失控时，我们可以把重点放在受益部门。

来源：人民视窗网