良品铺子市值突破160亿元 高瓴资本跟投浮盈近13亿元

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我们的记者王宁

作为首家上市的a股公司，截至3月6日，良品店已实现10日涨停，这也是今年上市新股中表现最好的。截至目前，股价已达到40.41元/股，比11.9元/股的发行价高出339.56%，总市值已超过162亿元。

据《证券日报》记者报道，高陵资本是好店的第三大股东，持有13%的股份。根据40.41元/股的最新价格，整体浮动利润为12.87亿元。

高贤资本相关人士在接受《证券日报》采访时表示，投资一家好的店铺是公司在传统消费品领域的重新布局，双方在行业理解和模式研究上都有很多共鸣。入股好店后，高燕资本的投资后服务深入到公司的各个方面，将精益管理团队引入好店，引入高端R&D人才，为好店与百丽、儿童之王、明创友等零售同行搭建了一个深厚的沟通平台。

10天浮动利润近13亿元

2月24日，好商店通过在线视频举行了上市仪式，这也是第一家a股公司在云中上市。第一天，它迎来了每日涨停，发行价为每股11.90元，上涨44.03%，收于每股17.14元。发行后，总股本为4.01亿股，总市值为68.73亿元。2月25日开市后，该股的日涨停为18.85元/股，在此之后，今天投资者的资本和高淳的资本继续浮动。

截至3月6日，好店股价连续10天达到40.41元/股，比11.9元/股的发行价高出339.56%，总市值超过162亿元。

据《证券日报》记者计算，高淳资本作为第三大股东，持有好店总股本的13%，约为5213万股。根据40.41元/股的最新价格，相应的市场价值为21.07亿元。剔除上市前在一级市场的8.2亿元投资，10天内累计实现浮动利润12.87亿元。

长期以来，高淳资本以其对价值投资理念的信奉而闻名，并在中国大举投资，寻找长期的复合增长型企业并牢牢地持有它们。高淳资本的一位相关人士告诉《证券日报》，投资好商店也是继蓝月亮、美女和公牛等项目之后，传统消费品领域的一次重新布局。在ipo的筹备过程中，高燕资本陪伴好店的耐力也得到充分体现。

高燕资本表示，这是第一次接触好商店，双方在行业理解和模型研究方面产生了很多共鸣。好商店的全渠道销售模式可以最大限度地接触到潜在客户，其独特的端到端全价值链不仅可以从源头上保证质量，还可以直接倾听消费者的声音和需求，使得全价值链灵活多变。

据了解，有近10家上市公司在小吃轨道，这迎来了一个爆炸性的行业增长和股票需求的时期。长期以来，休闲食品是一个规模巨大、竞争激烈、品牌分散的行业。在这一领域，企业做大做强的壁垒非常高，成为行业领先品牌更加困难。

高淳资本增加投资后服务

根据最新的公告，2019年好店预计实现营业收入77.2亿元，同比增长21.05%；据估计，归属于母公司股东的净利润将达到3.38亿元，同比增长41.70%，收入规模和毛利率位居行业前列。2018年，好又多成为在线高端市场的头号卖家，拉开了与同行的差距，品牌竞争力排名第一。据业内人士透露，在消费升级的浪潮下，好店有望通过品牌效应和渠道网络稳坐零食2万亿道的领先地位。

事实上，高燕团队的研究发现，好商店将品牌和渠道结合起来，形成了完整的产业链运作，探索出了小吃行业少有的稳定模式。

高淳资本合伙人曹伟告诉记者，从上游原材料采购、供应链管理、产品研发，到门店销售和品牌营销，可以说好店十几年来已经彻底了解了整个价值链，从而确立了强大的优势。

早在2017年8月，在高燕资本完成投资后，它就迅速为好商店量身定制了一套大数据定位模型。当时高淳资本的大数据团队进入好店，在原有流程的基础上，结合好店的行业特点，经过深度磨合，开发出了这个模型。

依靠品牌自身的在线电子商务数据，结合公众评论、高德地图等第三方数据，我们可以更准确地定位消费能力强的客户，快速判断该区域是否有足够的消费者和竞争对手，甚至可以初步预测门店的水流量水平，大大提高了门店扩张的效率。高燕投资团队相关人士表示。

东莞证券分析师魏红梅(音)对这家好商店发表了评论，称该公司是中国领先的休闲小吃公司之一，其收入规模在a股可比公司中排名第二，仅次于三只松鼠。同时，公司实施全渠道销售模式，通过构建店铺终端、电子商务平台、移动应用、o2o销售平台等全方位销售渠道。，形成了一个贴近终端、随时提供服务的销售渠道布局。此外，从休闲食品行业的市场规模来看，未来空的空间仍然会有所增加。

魏红梅说，目前，休闲食品的人均消费量和消费总量明显低于发达国家，未来空.仍有很大的增长空间据估计，从2019年到2020年，好店的每股收益将分别为0.81元和1.01元，与pe相对应的当前股价分别为28倍和23倍。该公司具有明显的竞争优势，并且是第一次被覆盖，因此被给予推荐评级。

(编辑乔传川)

来源：人民视窗网