黄金月评：金价涨约7%，创近七年半新高；经济衰退警报刺耳，美国引领全球宽

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汇通。今年4月，国际金价收盘上涨近7%，自2012年11月以来触及每盎司1747.36美元的盘中高点。虽然美国越来越多的州已经或计划重启经济，但鉴于美国经济严重衰退，白宫和美联储都受到刺激，继续打开闸门。全球其他经济体也在积极跟上宽松的步伐。今年4月，国际金价收盘上涨近7%，触及自2012年11月以来每盎司1747.36美元的盘中高点。虽然美国越来越多的州已经或计划重启经济，但鉴于美国经济严重衰退，白宫和美联储都受到刺激，继续打开闸门。全球其他经济体也在积极跟上宽松的步伐。

美国是世界上COVID-19中肺炎最严重的国家，确诊病例近110万例，死亡人数超过63，000人。美国政府首席传染病专家警告说，美国新的冠状病毒感染病例可能达到数百万，并将有20万人死亡。美联储主席鲍威尔更为悲观，称在找到新型冠状病毒的有效治疗方法或疫苗之前，商业活动的局面将持续数月。

美国经济悲剧刚刚开始

Gdp急剧萎缩

第一季度，美国国内生产总值以每年4.8%的速度萎缩，因为采取了严格的措施来减缓新型冠状病毒的传播，这几乎使美国陷入停滞。国内生产总值的快速下降为经济学家们准备了第二季度创纪录的产出崩溃。

三菱UFJ金融集团首席经济学家克里斯鲁普基(Chrisrupkey)表示:“如果疫情封锁措施在大多数州实施不到一个月，经济将在第一季度大幅下滑，那么毫无疑问，第二季度的经济下滑幅度会有多大。”这将是一场彻底的灾难。”

经济学家预计第二季度国内生产总值将进一步萎缩，降幅可能高达40%。他们认为，在3月下半月，当社会隔离措施生效时，经济进入衰退。大多数分析师认为经济不会迅速反弹或出现V型复苏，并表示许多小企业将会消失。

澳新银行(anz)大宗商品策略师索尼库马尔(Sonikumari)表示:“前所未有的宏观经济背景吸引了更多投资者转向黄金等实物资产。世界各国准备进一步刺激政策，以减轻这一流行病的影响...这种背景仍然有利于黄金投资。”

消费者支出大幅下降

3月份美国个人月支出率创下7.5%的纪录，4月份美国消费者信心降至六年来的最低点，这是由于为了遏制病毒的传播，消费者活动严重收缩。三菱UFJ的鲁普基说:“持续发布的黯淡经济数据让世界上的每个人都不寒而栗。”

仍有工作的美国人储蓄现金，将储蓄率从2月份的8.0%推高至13.1%，为1981年11月以来的最高水平。消费者支出占美国经济活动的三分之二以上。经济学家预测，消费者支出将继续显示创纪录的下降。

纽约牛津经济学院的高级经济学家Jameswatson说:“情况可能会变得更糟。”在二战后最严重的衰退中，全球和国内需求都出现了萎缩。”

全球市场受到了疫情的重创。花旗集团(Citigroup)和摩根大通(JP Morgan Chase)预测，未来两年，全球经济将遭受至少5万亿美元的损失。资本经济公司表示，对许多国家来说，疫情高峰尚未到来，这种不确定性将继续有利于黄金。

超过3000万人失业

美国3月份非农就业岗位减少了70.1万个，结束了113个月以来最长的就业增长。控制新型冠状病毒流行的严格措施导致商店和工厂关闭，这证实了经济已经陷入衰退。

美国首次申请失业救济的数据进一步放大了COVID-19流行病对就业的影响，加剧了人们对其造成的经济损失的担忧。自3月21日那一周以来，首次申请失业救济的累计人数已达3030万。然而，在2008年金融危机之后，只创造了2000万个新工作岗位。

高盛(Goldman Sachs)进一步大幅下调了对美国第二季度的经济预测，预测该季度实际国内生产总值(gdp)将同比下降34%，失业率将在今年年中升至15%。

纽约牛津经济研究所的首席美国经济学家Gregorydaco说，就业市场已经进入了一个创伤时期，我们预计失业率将在4月份飙升至14%。

道明证券(TD Securities)表示，持续多年的牛市正变得越来越现实，投资者将继续转向黄金。世行全球战略主管巴特梅克(Bartmelek)表示，疫情的影响远未过去，数据将继续恶化。他预测金价最终将升至每盎司2000美元。

美联储已经尝试了一切手段来缓解市场担忧

在4月的最后一周，美国重申了其使用“所有工具”来支持美国经济的承诺，因为在世界范围内肆虐的冠状病毒大流行不仅会“严重拖累”短期前景，还会给中期前景带来“相当大的风险”。

美联储主席鲍威尔在为期两天的政策会议后告诉记者，他正在尽最大努力帮助美国家庭和企业渡过公共卫生危机。他补充说，疫情可能威胁明年的经济增长。

这是自美联储在3月和4月采取紧急措施稳定金融市场以来的首次政策会议。当时，美联储将利率降至接近零，并向企业和地方政府提供信贷。美联储资产负债表的规模逐渐扩大到创纪录的6.6万亿美元以上。

当疫情严重冲击经济时，美联储使用几乎无限的购买力来吸收资产，保持市场平稳运行。并宣布了一系列刺激计划，远远超过了央行在金融危机期间试图采取的任何行动。

在新的冠状病毒危机期间，美联储还扩大了数十家外国央行获得美元的能力，允许它们将美元债券兑换成隔夜美元贷款。美联储不断推出新的刺激措施，这意味着通胀将会上升，但美联储似乎并不担心，这对黄金有利。因为黄金通常被视为对抗通胀的工具。

著名的金融网站Zerohedge评论说，如果世界真的陷入经济收缩的泥潭，经济收缩将持续几年而不是一两个季度，这意味着美联储迄今做得还不够，下一步将是通过完全控制收益率曲线来扩大资本市场的国有化。

全球最大对冲基金“侨水”的创始人雷达里奥(Raydalio)表示，由于央行发行货币是为了拯救全球经济，投资者持有政府债券将是“疯狂的”。达里奥说，我对黄金持乐观态度，在当前环境下，黄金价格将会上涨。

美国政府不遗余力地刺激它

为应对疫情的影响，美国政府通过了几轮经济救助法案，缓解了资本市场的恐慌情绪，提振了经济预期，但导致政府赤字大幅上升。美国政府累计财政刺激达到3万亿美元，美国政府的财政赤字和公共债务将达到二战以来的最高水平。

axicorp首席市场策略师斯蒂芬妮(Stepheninnes)表示，美国将推出更多刺激计划，这对黄金非常有利，因为美国财政赤字将进一步增加，美国利率极低。

联邦预算委员会4月13日发布了一份报告，预测美国政府的公共债务在2020财年可能达到或超过美国国内生产总值的规模，到2023年可能超过二战结束时的水平(国内生产总值的106%)。

4月16日，美国总统特朗普在白宫新闻发布会上宣布了一项三阶段经济重启计划。这份长达18页的“重新开放美国”计划确定了允许员工返回美国某些地区工作的必要条件。

然而，该指南仍然建议低风险人群“考虑最大限度地减少在拥挤环境中的时间。”这表明，在很长一段时间内，人们可能无法在受到病毒感染之前回到日常生活中。经济学家认为，重新开放地区经济不会很快将整体经济恢复到疫情爆发前的水平。他们说这需要几年时间。重新开放经济也面临着第二波感染和进一步封锁的风险。

ed & fmancapitalmarkets的分析师Edwardmeir在一份报告中表示:“考虑到目前的动荡局面，我们认为黄金在未来几个月可能会继续在投资者配置中发挥重要作用。”然而，波动性仍将相当高。经济的长期疲软，以及各国政府、央行和国际组织采取越来越激进的刺激措施的迹象，应该会为黄金提供一些支持。”

cmcmarketssingaporepte的分析师Margaretyang指出，“风险偏好已转向谨慎的一面。鉴于疫情的发展和大规模的加息计划，投资者纷纷逃往众所周知的黄金避风港。”

世界正在刮起大风，黄金牛市将会持续很长时间！

德国制造业采购经理人指数4月跌至11年低点，综合采购经理人指数创下历史新低。德国央行在一份月度定期经济报告中表示，德国经济正处于严重衰退之中，不太可能很快复苏，因为许多与疫情相关的限制措施可能会继续实施很长时间。

法国国家统计局表示，今年4月，法国消费者信心指数创下历史最大跌幅。为了控制新型冠状病毒的爆发，法国实施了全国性封锁。该家庭对未来经济形势的看法是历史上最悲观的，对失业的焦虑程度也是自2015年7月以来最高的。

欧洲央行表示，将下调银行长期贷款利率，并启动一项名为“大流行紧急长期再融资操作”(pltros)的贷款计划。然而，它没有改变其传统的债券购买计划，也没有改变其紧急购买计划，以帮助受冠状病毒流行病影响的经济。

4月上半月，英国零售商遭遇了自2008年金融危机以来最大的销售额下滑。由于冠状病毒的流行，购物者呆在家里，商店被迫关门。此外，一项早期调查显示，随着早期食品囤积带来的提振消退，零售业正处于历史性的衰退之中。

英国财政大臣苏纳克宣布，将为英国小企业贷款提供全面的国家担保。他说，政府将为企业提供高达5万英镑的商业贷款提供全额国家担保。

世界银行说，它已经批准了第一个19亿美元的紧急基金，用于在25个发展中国家开展抗流行病行动。世界银行还可能在未来15个月内动用高达1500亿美元的资源，帮助发展中国家抗击艾滋病并从中恢复。

加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)资本市场(rbccapitalmarkets)表示，由于市场上将有更多的刺激项目，金价将会上涨，而低利率、大规模刺激和巨大的不确定性都意味着，无论股市表现如何，投资者都将配置更多的黄金。受疫情影响，世界各地许多央行都实施了极其宽松的货币政策，所有国家也都实施了刺激经济的项目。

不过，该机构表示，黄金市场的下跌是一个很好的买入机会。至少在我们清楚地知道央行不再竭尽全力之前，黄金市场将真正面临考验。

来源：人民视窗网