即将画上李小加休止符 疾行十年港交所前路待定

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作者:吕

香港证券交易所(00388.hk)最近发布了2020年第一季度的财务报告，并宣布首席执行官李小嘉在任期届满后将不再续约。这意味着最迟在2021年10月底，HKEx发展史上的“李小嘉时代”将结束。

不久之后，当李小嘉回首往事时，他可能会想起难忘的2009年夏天。同年6月，宣布任命接替周担任本集团行政总裁，自2010年1月起生效。现在，在过去的十年里，HKEx重塑了其在李小嘉的形象和地位，成为世界上最大的ipo地点，其股价也上涨了139%。

“我特别喜欢看到很多新的年龄划分，而我的年龄组仍然被划分为‘中年人’甚至‘老年年轻人’，所以这不应该是回家和儿孙们玩的退休生活。”在HKEx宣布季度业绩后举行的媒体电话会议上，当被反复问及离职后的安排时，年近60岁的李小嘉给出了这样的回答。“可以肯定的是，将来会有更多的时间去踢球。如果我有很多钱，我可能会买一支足球队，或者把自己想象成贝克汉姆来组织一支足球队。”

有记者问李小嘉是否会考虑在2022年离开HKEx后竞选香港特首。他笑着说:“你可能认为我的心很坚强！”

随着HKEx十年的“提速”，李小嘉可谓是人生中的马蹄疾，他收购了伦敦金属交易所，启动了“三通”改革，为同股开辟了不同权利之路。然而，李小嘉领导下的HKEx也遭遇了许多外部讨论，比如HKEx高层的腐败以及收购伦敦证券交易所的要约失败，这可能会催生李曼·肖佳退出江湖的强烈想法。

李小嘉，1961年生于北京，中国东北人，在甘肃和父母一起长大。长大后，李小嘉在中海油做石油钻井工人。

20世纪70年代，恢复高考后，李小嘉顺利考入厦门大学，主修英语语言文学，业余时间以打工记单词为基础。

毕业后，李小嘉进入《中国日报》，成为一名英语记者，这份工作让李小嘉“向世界敞开了眼界”。当时正值出国留学热潮，所以李小嘉也申请到美国哥伦比亚大学攻读法律博士学位。

李小嘉从哥伦比亚大学法律系毕业后，成功进入华尔街最大的律师事务所戴维斯·波尔克·沃德威尔律师事务所(davis polk wardwell)，负责证券和并购业务，并首次参与了中国财政部在海外发行债券的案例。发行债券的主承销商是著名的美林集团。在此期间，李小嘉的出色表现得到了美林的赞赏。不久之后，他接受了美林的邀请，转到了投资银行。

在美林的九年时间里，李小嘉领导了许多国有企业(如中海油、中国移动和中国电信)以及大型民营企业(如江西铜业和凤凰卫视)的ipo和债券融资项目。从行业评价来看，李小嘉的出色表现不仅使他在投资行业获得了声望和影响力，也为以后的职业发展积累了坚实而深厚的人脉。

之后，李小嘉也加入了摩根大通，并担任其在中国的董事长和企业总裁。

2009年6月，在加入摩根大通的第七年，李小嘉被任命为HKEx首席执行官，次年1月，李小嘉上任。

2010年1月16日，正式接任周的职务，成为的首席执行官。在此之前，HKEx的首席执行官大多是香港人，他成为了第一位有内地背景的HKEx首席执行官。

上任后不久，李小嘉就开始了大刀阔斧的改革:他首先发布了《HKEx 2010-2012年战略规划》，明确界定了HKEx在内地和国际上的双重定位，并改革了HKEx的交易时间，以促进HKEx与内地交易所的融合。

2011年3月7日，港股开盘时间与a股同步。

2012年，HKEx收购了伦敦金属交易所，与此同时，HKEx在大宗商品的定价和交易方面拥有更多发言权。2013年，一家场外交易清算公司成立。

2014年4月，为促进香港市场与内地市场的双向开放，李小嘉正式宣布“沪港通”计划，并于当年11月启动。

此后，香港交易所于2016年推出了“深港通”；2017年，“债券通行证”将推出。

2018年，HKEx推出了历史上最大的创新——上市制度改革:向以互联网为主导的新经济公司开放“同股不同权”，允许亏损的生物医药公司上市，支持大中华区和国际企业赴港寻求二次上市。在这方面，业内人士指出，这些改革的效果是空，大大吸引了内地和国际新经济企业在港上市，也大大增加了新经济企业和生物公司在港交所的比重。

HKEx宣布首席执行官李小嘉明年10月任期届满后不再续约后，香港特别行政区政府立即对李小嘉的决定表示尊重，并衷心感谢他在过去10年担任HKEx首席执行官期间为香港金融市场做出的杰出贡献。

香港特别行政区行政长官林郑月娥通过社交媒体写道，她在竞选香港特别行政区行政长官时遇到了李小嘉。她评论说，李小嘉“雄辩、有说服力、风趣，是一位不可多得的‘金融大使’。”

林郑月娥回忆说，李小嘉主动向她介绍了进一步发展香港证券资本市场的想法，随后修订了香港股票市场的上市规则，并引入了“分股不同权”的机制，以吸引更多不同类型的企业在香港证券交易所上市。

“将李小嘉比作香港的‘金融大使’是一个更恰当的比喻。”香港著名金融评论员曾志颖向时代财经表示，自2010年1月李小嘉出任HKEx首席执行官以来，他带领HKEx在资本市场取得了一系列重大突破，将HKEx从一个区域性交易所转变为全球最大的ipo和融资中心。

曾志颖指出，“李小嘉成功地为香港引入了同股不同权机制，吸引了阿里巴巴的‘回归’香港市场；后来，他与行政长官一起向世界介绍香港的资本市场，并聘请Saudi Aramco在香港上市。他的努力为香港资本市场带来了无穷的发展动力，大大巩固了香港作为国际金融中心的地位。”

此外，一直被外国媒体传言与香港证券交易所存在分歧的香港证监会，在回应李小嘉辞职的消息时表示:“感谢李小嘉多年来对香港证券交易所的贡献，我期待着他的剩余任期。继续与他保持密切合作。”

据悉，在首席执行官李小嘉宣布任期届满后不再续约后，香港交易所成立了由香港交易所主席马伦、香港皮正、Xi博伦组成的遴选委员会，并开始正式遴选过程。

据推测，李小嘉在任期届满后不会续约，这可能与他去年提议的HKEx收购伦敦证券交易所的失败有关。

对此，HKEx董事长施美伦指出，李小嘉的离职与HKEx去年收购伦敦证券交易所的失败无关，并强调“任何收购都有成败之分”。她还透露，当李小嘉提出在任期结束后不再续约时，相关的续约工作仍处于起步阶段。“李小嘉已经明确表达了他个人的决定，香港交易所董事会也非常尊重他的决定。”

在谈到对HKEx下一任首席执行官的要求时，HKEx董事长施美伦表示，与其他公司的选拔过程类似，HKEx要求候选人具备“精力、资源和远见”。

史美伦强调:“每一次招聘都会考虑所有合适的人选，包括内部和外部的。”全球招聘对香港人和外国人都一样。最重要的是经验以及它是否符合要求。”

至于李小嘉离任后HKEx的发展战略是否会有所改变，她表示，HKEx将每三年对其发展战略进行一次评估，并将在新管理层加入后继续相关做法。

值得注意的是，除了最近HKEx行政长官李小嘉宣布任期届满后不再续约外，其上市部的人事变动也引起外界关注。

此前，4月底，HKEx刚刚宣布任命刘颖为IPO审核联席负责人，并与另一位负责人石林一同办理了上市申请的审批。然而，HKEx上市审查小组的“双监督者”模式仅持续了一周左右，据报道，石林已于8日辞职。

作为对调查的回应，HKEx的一名发言人证实，石林是因为个人原因辞职的。

关于一系列人事变动对股价走势的影响，证券研究部主任智向表示，公布的今年一季度最新表现在市场预期之内。然而，HKEx还宣布，在2021年10月合同到期后，首席执行官李小嘉不会续约，但这一消息让市场有点波动。“HKEx的股票价格在当天下午，也就是消息公布之后，一度受到压力。我认为，在一定程度上，在李小嘉的领导下，HKEx在过去10年已经实现了多元化，例如沪港通、在同一只股票上上市不同权利的公司，以及向市场推出更多的etf产品。因此，投资者尤其担心未来的继任者能否继续创新。”

智姚辉补充说，距离李小嘉离任还有很长一段时间，所以李小嘉不会续约的消息对HKEx股价的影响有限。“此外，还有更多中国股票将在香港上市的好消息。因此，如果香港交易所的股价回落至235港元至240港元左右，投资者可能希望采取分段吸纳策略。”

来源：人民视窗网