疫情影响叠加募投项目延期 太辰光海外收入占九成经营承压

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我们的记者王小康见习记者林玉英

“公司没有订单吗？””我问工厂里的员工。目前，工厂里无事可做，一些经营者已经离职。谣言是真的吗？”6月1日，一些投资者突然问陈，在全球疫情的影响下，公司的生产经营是否正常。对此，《证券日报》记者要求证券部工作人员陈进行核实，对方表示“公司生产经营正常”。

事实上，随着今年COVID-19肺炎在海外的不断蔓延，占海外收入90%以上的辰光面临着巨大的经营压力。2020年第一季度，陈的收入和净利润均同比下降50%以上。此外，融资项目的推迟和大股东的频繁减持也推低了辰光今年的股价。风能数据显示，该公司的股价自年初以来已经下跌了25.01%。

收入取决于海外大客户

陈的主要业务是研究、生产和销售光通信设备及其集成功能模块，其产品主要用于光通信网络和数据中心的建设和维护。2016年，公司在深圳证券交易所创业板上市。2019年，该公司的收入下降了5.14%。到今年第一季度，公司的收入和归属于母亲的净利润分别下降了53.49%和63.58%。

“收入和净利润同比下降主要受COVID-19肺炎疫情下主要客户业务发展正常波动和贸易摩擦影响。”对于第一季度业绩，证券事务代表徐鸿业通过电子邮件回复了《证券日报》记者陈。

数据显示，2016年刚上市时，陈海外收入占比和前五名客户销售占比明显较高，分别为82.3%和66.04%。截至2019年，陈的海外收入占91.14%，其最大客户的销售额占77.76%。

“客户过于集中且风险较大，但保持战略性大客户也很重要。客户的相对集中也更有利于公司的集中管理和维护。”陈回答记者说:“公司上市以来，一直在努力探索新的战略客户，以各种方式降低客户过度集中带来的风险。”

从这个角度来看，陈今年一季度的业绩下滑，直接与公司的高出口率和对大客户的依赖有关。

第三方研究机构Lens Company的创始人邝玉清告诉《证券日报》记者:“依赖大客户是许多上市公司面临的问题。这种依赖是否会产生风险以及风险有多大取决于公司。大客户在供应链系统中的地位；如果是不可替代的，比如TSMC对华为，那么风险就不大；但如果它是可替代的，潜在风险将是巨大的。”

“此外，公司的利益与大客户高度相关，而客户的利益不一定与公司相关，这也是一个值得关注的问题。从供应链的角度来看，经贸摩擦等因素也会对公司产生一定的影响。”匡玉清补充道。

根据招股说明书，trmanufacturing，llc。位于加利福尼亚州的(以下简称“tr”)是康宁公司的最大客户，该公司于2015年被康宁公司完全收购。陈曾在招股说明书中坦言:“今后，如果tr因自身经营或下游市场发生重大不利变化，或股东发生变化而改变采购策略，可能会导致公司经营业绩下降。”

筹款项目已经被推迟了几次

值得注意的是，在今年的疫情期间，该公司的业绩不仅受到影响，而且其首次公开募股融资项目再次推迟。3月31日，陈宣布，拟将募集项目“光学器件生产基地建设项目”和“R&D中心建设项目”的计划完成时间延长至2020年6月30日。其中，“R&D中心建设项目”初步竣工时间为2018年12月，公司将竣工时间推迟至2019年底。

除了延期之外，公司筹资项目的实施近年来也发生了变化。其中，对于R&D中心项目中的“卡套相关技术的R&D、连接器相关技术的R&D”等R&D项目，公司表示，由于仅靠公司的资源难以完成在中国的开发，已与日本公司卢戈西有限公司成立了一家合资子公司，并通过投资从独立的R&D变成了R&D。

在“光学器件生产基地建设项目”中，公司还将“新毛坯生产线”和“新plc晶圆生产线”的实施由自建改为投资于2017年收购的两个子公司——瑞新源和景德镇合川，共节约营运资金4035.8万元。然而，这两家子公司到2019年还没有实现盈利。

陈回应记者说:“随着时间的推移，公司所处的行业和市场在不断变化。公司对投资者负责，根据实际情况和需要对部分项目进行变更，审慎使用募集资金，并调整募集投资项目合规所需的时间。截至3月，公司大部分筹资项目已经完成，相应的产能和预期效益目标基本实现。”

对于两家子公司的并购，陈认为这是对公司发展的积极推动，而不是“激进的并购”。该公司告诉记者:“随着两家子公司在技术上的发展，它也有望在未来实现盈利。”

邝玉清认为:“陈的筹资项目变化频繁，甚至直接放弃了一些项目，从独立研发到收购子公司。”这只不过是在早期阶段缺乏尽职调查，或者是为了‘节省’资金。”

“推迟或变更上市公司的融资项目不是一个好现象，可能会对公司融资项目的预期效益产生一定影响。”清辉智库创始人、著名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示，“从上述变化来看，不排除公司可能无法独立完成融资项目。”

除了融资项目的延期，公司今年还遭遇了大股东的减持。风数据显示，根据公告日期，公司第一大股东深圳市神州通投资集团有限公司(以下简称“深圳市神州通”)今年减持公司股份347.6万股，套现约9149.63万元；此外，深交所持有的陈股份质押率为78.9%。宋清辉认为，公司大股东的减少可能意味着他们对公司的未来信心不足。

对此，陈告诉记者，深交所是深交所的金融投资者，不参与公司的经营管理。作为股东，减少或质押公司股份是其法定权利。这也是由于其自身的资金需求，并不是说它对公司的发展不乐观。

(编辑田山丹)

来源：人民视窗网