新三板精选层：转板上市的“黄金跳板”来了，怎么转？怎么投？最全攻略来了

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6月3日，中国证监会发布了《关于全国中小企业股份转让系统上市公司的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》的主要内容包括三个方面:基本原则、主要制度安排和监管安排，并对向董事会转让的范围、向董事会转让的条件和程序、保荐要求、限售股作出原则性规定。

目前，新三板全面深化改革正在快速推进。合格投资者在选定级别累计开户数超过100万，新三板首批6种公募基金产品也已获批。据全国中小企业股份转让系统官方网站统计，截至2020年6月4日，全国股份转让公司已受理47家上市公司定向公开发行上市的申请，并对其中38家公司出具了查询意见，其中英泰生物和爱龙软件已完成审核和查询，将进入上市委员会审议程序。(新的第三板选择层交易指南将附在文章末尾)

截至6月4日，新三板上市公司8585家，总股本5477.14亿股，流通股本3286.09亿股，成交额44867.2万元。

聚焦《指导意见》的精髓

地图学:周尚义

同时，《指导意见》还明确规定，在新三板上市的符合条件的公司可以向上海证券交易所科技板块或深圳证券交易所创业板申请转让。申请在转板上市的企业应为新三板选定层的上市公司，且在选定层连续上市一年以上，并符合转板上市条件。(见以上《指导意见》中主要制度安排的第1条和第2条)

新三个董事会的新战略

全额支付，无市场价值基础

据国泰君安介绍，新三板新开发的最大区别在于所选层暂时采用全额支付的方式进行新开发，这使得中标率与投入的资金量直接相关。

全额支付需要投资者的资本周转，这增加了机会成本。特别是在第一批市场选择不确定的二级市场中，胜率将远远高于a股。所选图层会进行新的在线比例放置。100股以下的股份集中后，每100股分成一股，按时间优先分配。因此，购买时间是至关重要的，抢先报价具有中标的优势。按比例分配后，如果股份数量少于100股，且报价时间较晚，则可能没有股份。

资料来源:国泰君安

6可以投票选举新的三板选择层

公共资金已经准备就绪

与此同时，第一批可以投资新三板的基金终于来了！

6月3日，华夏基金、南方基金、汇天富基金、郭芙基金、招商局基金和万佳基金申报的可投资于新三板选定层的公募基金产品正式获得中国证监会批准。

这六个产品是:华夏增长选择六个月固定开放组合，南方创新选择一年固定开放组合，汇天富创新增长一年固定开放组合，富国积极增长一年固定开放组合，投资增长选择一年固定开放组合，万家鑫电力每月购买一年滚动控股组合。

从上述产品的获批情况来看，首批可投资的新三板基金主要呈现三大特点:

首先，产品一般是部分股票混合基金。第二，产品通常以“常规开放”模式运行，产品的关闭期为一年或六个月。第三，可投资新三板基金新三板选择层上市股票的市值在产品平仓期间不超过基金净资产值的20%，在开仓期间不超过基金净资产值的15%。

事实上，前六只基金在成立后会将部分资产分配给新三板，产品的投资范围也包括其他股票，如科技股、创业板、中小板、港股等。通过对投资范围和比例的管理，我们努力实现投资组合的整体回报。

对于这一产品，汇天富基金在接受《金融一院》采访时表示:“公司将在深入分析企业基本面的基础上，选择高质量的证券。”

一般来说，根据要求，基金公司将在批准之日起6个月内开展筹资活动。从这个角度来看，第一批参与投资的六家公开发行的新三板选择层将很快来到投资者面前

面对《指导意见》的正式颁布，“金融一院”梳理了券商对《指导意见》的精彩点评和投资策略。

开源证券:新的三板转让系统已经登陆，多层次的资本市场已经实现了互联互通

新三板转让系统正式实施后，所选层将成为新三板、科技板和创业板市场互联互通的重要枢纽，新三板市场的吸引力将进一步增强，从而提升市场流动性、融资功能和定价能力。在新三板公开发行快速高效(接近注册制度)、选择层的流动性和融资定价功能边际化的背景下，“先进入选择层，再转到板上市”将逐渐成为新三板上市公司上市的首选路径。

悦凯证券:允许选定的公司转让a股。预计新三板的ipo公司将转向更多的申报层

作为新三板深层次改革政策的核心之一，转让制度充分发挥了新三板市场承上启下的作用，提高了市场的流动性；对于企业来说，它为高素质的中小企业提供了更多的选择，拓宽了融资渠道和发展空空间。预计新三板后续ipo公司将更多地转向应用选择层。

新三板选择层交易指南

来源：人民视窗网