申报科创板上市新政明确 上交所做出四项安排 红筹企业回归迎利好！

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红筹企业的国内发行上市政策很明确！

6月5日，上海证券交易所发布了《关于红筹企业申请科技板块发行上市有关事项的通知》，对赌博协议的处理、总股本的计算、经营收入快速增长的认定以及退市指标的应用等做了针对性安排。

上海证券交易所做出了四项有针对性的安排。近日，红筹股企业回归科技板块的指导性文件已经密集发布！

继中国证监会于今年4月30日公布红筹企业在中国上市的相关安排后，最近经中国证监会批准，上海证券交易所发布了《关于红筹企业申请科技板块发行上市有关事项的通知》(以下简称《通知》)。

关于发布通知的主要目的，上海证券交易所表示，其目标是不断增强科技局相关制度安排的包容性和适应性，以吸引高质量的科技红筹企业登陆科技局，推动科技局市场做大做强。

《国家商报》记者了解到，《通知》结合红筹股企业的实际情况，根据红筹股企业在海外市场发行和上市的市场惯例，根据科技局审核规则和上市规则的有关规定，作出以下四点有针对性的安排:

首先，鉴于红筹企业上市前的博弈协议，一般采用向投资者发行具有特殊权利的优先股。很明显，如果在申报和发行过程中没有行使相关权利，优先股可以在上市前保留并转换为普通股，转换后的股份不被视为突然股份，这为处理赌博协议提供了更具包容性的空空间。

第二，鉴于红筹企业的授权股本相对较小，每股面值相对较低，明确了在适用科技板块上市条件中关于股本总额的相关规定时，按发行后的股份或存托凭证总数计算，不再按总额计算。

第三，对于红筹企业境内发行上市相关条件下营业收入快速增长的原则要求，应从营业收入、复合增长率和同行业比较的角度界定三个具体的判断标准，其中一个标准是充分的。

第四，鉴于红筹企业以美元、港元等外币表示面值，应用面值退市指数时，股票连续20个交易日的收盘价明显低于1元人民币的标准；此外，由于红筹企业发行的存托凭证的特殊属性，股东数量退市指标不适用。

红筹企业国内上市的最后一程在中国证监会发布的《关于创新试点红筹企业在华上市相关安排的公告》中，放宽了海外上市红筹企业国内上市的市值要求。文件明确规定，海外上市红筹企业的市值要求进行调整，以满足两类标准之一:一是市值不低于2000亿元人民币；二是市场价值超过200亿元，具有自主研发、国际领先技术、较强的科技创新能力，在同行业竞争中处于比较优势地位。

记者注意到，通知明确了适用于营业收入快速增长的具体标准，并再次释放了欢迎红筹企业回归的充分诚意。

具体而言，上海证券交易所明确规定，尚未在境外上市的红筹企业申请在科技股上市时，在适用《科技股发行上市审核规则》第23条第2款和《上市规则》第2.1.3条关于营业收入快速增长的规定时，应符合以下标准之一:

(一)最近一年营业收入不低于5亿元人民币，最近三年营业收入复合增长率超过10%；

(二)最近一年营业收入低于5亿元人民币的，最近三年营业收入复合增长率超过20%；

(3)如果由于行业周期性波动等因素，整个行业处于下行周期，发行人最近三年的营业收入复合增长率高于同期同行业可比公司的平均增长率。

《通知》还强调，R&D阶段的红筹企业和对国家创新驱动发展战略具有重要意义的红筹企业不适应上述营业收入快速增长的要求。

上海证券交易所表示，该通知的发布，连同中国证监会此前关于降低上市红筹企业境内发行上市条件的规定，明确了红筹企业发行股份存在协议控制框架，并对尚未境外上市的红筹企业利用外汇在境内减持现有股份进行了处理。 进一步完善与红筹企业上市直接相关的配套制度，开辟了红筹企业国内发行上市的最后一公里，这将更有利于红筹企业充分利用包括科技股在内的国内资本市场。

红筹股上市的道路越来越清晰。目前，红筹股回报科委可能还存在一些不清楚的细节，在实践中也是通过案例和模型进行推广的。此外，监管当局显然支持促进系统细节通过案例不断改进。从另一个角度来看，一些细节不够清晰，可能对相关红筹企业构成一定程度的利益。没有清晰，就没有法律禁止的限制，就有实现的可能。资深投资银行家王说。

封面图片来源:照片网

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来源：人民视窗网