过半公司保费盖不住成本！谁家赔付高？谁家费用多？74家财险公司综合成本大

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财产保险业务、保费和净利润是重要指标，但反映各财产保险公司主营业务经营质量的是承保利润。在承保利润的背后，它反映了公司控制薪酬、成本和费用的能力。在过去的一年里，哪些财产保险公司支付了高额赔偿？哪些公司很贵？哪些公司很贵？

最近，中国券商记者从近100家财产保险公司的年报中梳理和估算出一份财产保险公司的综合成本表，试图更准确地向外界展示各种财产保险公司的面貌。

半数以上财产保险公司的综合成本率超过100%

承保和投资两轮驱动是财产保险公司稳定运营的基础。虽然财产保险行业在2019年恢复了承保利润，但根据业务交换数据，财产保险公司去年的承保利润仅为2.15亿元，承保利润率仅为0.02%。尽管这一数字好于2018年的承保损失，但“盈亏线”仍相当脆弱，凸显出财产保险与意外险之间的激烈竞争。

60多家财产保险公司如何分享2.15亿元的承保蛋糕？通过分析年报披露的核心指标，券商的中国记者试图计算综合费用率、综合支付率和综合成本率，从而一窥行业的运营能力和竞争格局。

综合成本率包括公司经营、薪酬等各种费用，由费用率和支出率组成。该指标是保险公司计算运营成本的核心数据，也是衡量财产保险业盈利能力的主要标准。综合成本比率越低，财产保险公司的盈利能力越强。当综合成本比率为100%时，意味着收入和支出相等，没有承保利润或承保损失。

从整体情况来看，在74家已披露年报的财险公司中，有49家的综合成本比率超过100%，即是说，业内超过一半的财险公司未能支付开支，在承保业务上出现亏损。

在25家有承保利润的财产保险公司中，有PICC、平安、CPIC等超大型财产保险公司，两家农业保险公司，两家自保公司和11家外资保险公司。这表明大型财产保险公司在成本控制上优于大多数中小保险公司；其次，在同规模的财产保险公司中，国外财产保险的经验质量较好；此外，农业保险公司和自保公司有更好的承保利润率。

承保利润在5个百分点以内的公司只有11家，PICC、平安、太平洋保险、太平、迪达等大型财产保险公司都集中在这个范围内；此外，还有安信农业保险、中原农业保险、三星、紫金地产、爱和一、中石油独家保险等。

有8家公司的承保利润在5到10个百分点之间，分别是三井住友、时代财产、安达保险、东京海事、九龙财产保险、苏黎世、日本财产保险和鼎河财产保险。

承销利润超过10%的公司在世界上都是好公司。然而，券商中国记者仍发现，去年乐、华泰财险、财险、新安车险、铁路自险等几家财产保险公司的综合成本率低于90%，亚美保险的最低综合成本率不到70%。这些公司的业务质量和管理在业内都很出色。

很多人都知道财产保险公司的保费和利润都集中在少数大公司手中。然而，统计数据显示，虽然这些大公司已经取得了较大的溢价，他们的承保利润也很薄，他们的利润和损失往往在前线之间。例如，PICC P&C保险和CPIC P&C保险的综合成本率分别为98.9%和98.4%，迪达P&C保险的综合成本率达到99.89%。

外资保险公司AIU保险的综合成本比率在财产保险行业排名第一。根据年报，责任保险是公司最大的保险，其次是意外保险、货运保险、企业财产保险和短期健康保险。除了短期健康保险，所有其他类型的保险都实现了承保利润。公司2019年保费收入为17.8亿元，净利润达到2.32亿元。

谁支付高？

保险公司薪酬较高的原因既与天气和自然因素有关，也与市场化程度和业务质量有关。经济环境和经济繁荣也会影响保险赔偿。

2019年，财产保险公司保费收入1.16万亿元，综合赔付率61.67%，同比增长2.27个百分点。据中国券商记者统计，目前有36家财产保险公司的综合赔付率高于61.67%。其中，有保费非常高的公司，如PICC P&C保险公司和中国联合保险公司，也有许多信用担保保险业务的公司，如阳光信用保险公司。

目前，中国汽车保险市场规模约为8188亿元，占财产保险公司保费收入的70%以上。财产保险公司综合赔付率上升的一个重要原因是商业车险费率市场化改革进一步推进。到目前为止，商业汽车保险费率市场化改革已经进行了三轮，实收保费增速低于缴费增速，导致赔付率明显上升。

汽车保险是对赔付率影响最大的因素，汽车保险在大型财产保险公司中的比重普遍较高。在上市公司中，PICC P&C以65.9%的综合派息率位居第一。平安财产保险、CPIC财产保险和迪达财产保险的综合赔付率也超过55%。

此外，由于经济转型，一些信用担保保险做得比较多的公司在经济低迷时期增加了违约率，踩了雷，这也是拖低还款的一个重要原因。根据中国券商记者获得的行业数据，2019年信用保险承保损失为22.32亿元，承保利润率为-54.20%。

据中国券商记者统计，赔付率排名前十的公司，包括美亚、铁路自保公司、中汇互助、安达保险、华泰财产保险、惠友互助、时代财产保险、前海联合、九龙财产保险和瑞载企业，均在50%以下。值得注意的是，这些公司中有四家不经营汽车保险，两家是相互保险公司，一家是自我保险公司。

谁的开销更大？

费用是保险公司经营和受益的主战场。近年来，财产保险公司所倡导的许多措施，如增强技术、优化流程、降低费用和提高效率等，都对降低管理费大惊小怪。然而，数据显示，财产保险业的整体费用比率并不低。

2019年，财产保险公司综合费用率为38.31%，同比下降2.43个百分点。据中国券商记者统计，74家财产保险公司中有57家的综合费用率高于38.31%的平均水平。只有7家公司的综合费用率低于30%，而且大多数都在30%-70%之间。占据70%以上市场的三大财产保险公司的综合费用率在33%-39%之间。

综合费用率主要由业务获取成本(即费用和佣金费用)和综合管理成本组成。手续费主要包括支付给保险中介和个人代理(营销人员)的所有费用，包括手续费、服务费、推广费、工资等。一般管理费用主要是业务和管理费，包括除费用和佣金以外的管理费用，包括员工工资、工作场所租金、广告和业务推广费、业务招待费等。

如果我们进一步关注手续费及佣金支出和业务管理成本，可以发现2019年74家财产保险公司的手续费及佣金支出为1598亿元，业务及管理支出为2557亿元，分别占保费收入的15.6%和25%。占市场70%以上的三大财产保险公司的业务和管理费在20%-27%之间，大多数公司在25%-40%之间。

上述数据表明，财产保险业每获得100元保费，平均就要花费40元以上的管理费用和支付手续费及佣金。

“理论上，保险公司的后台运营和管理成本不应该这么高，除非业务量特别小。在国际上，特别是大公司一般都在10%以下，中小公司可能在10%出头，而它们的成交量将超过20%。”一位负责财产保险的资深精算师告诉记者，也许个别公司的具体时间会更长，但这样高的业务管理费在整个行业中确实值得思考。

“这是因为手续费和佣金费用不仅在‘手续费和佣金’科目中，而且在其他业务费用、业务和管理费中，甚至在补偿费用类别中。广告费、促销费和服务费可能包含费用和佣金。”一位长期从事财产保险精算科学的资深人士告诉记者，这些费用通常以特殊方式处理。

据经纪公司中国记者获得的行业交流数据显示，虽然2019年财产保险公司综合费用率同比下降2.43%，但业务及管理费为2777.44亿元，比2018年的2272.83亿元增加504.61亿元，增幅为22.20%。

长期以来，对手续费的监管在业界一直存在争议。一些保险公司的人认为应该严格控制手续费，许多人认为应该完全放开市场定价。目前，继续“渐进+严格监管”推进商业车险改革的态度非常明确。渐渐地，适者生存将通过市场的看不见的手来实现，或者它将最终促进市场的健康竞争回报。

解释部分:

本文使用的相关公式，综合成本比率=(赔偿支出-摊余赔偿支出+提取保险责任准备金-摊余保险责任准备金+再保险费用+保险业务税费+手续费及佣金费用+保险业务相关业务及管理费-摊余再保险费用+提取保费准备金)/赚取保费。由于资产减值损失中记录的基金计提/(转回)坏账准备无法确认，本次计算不考虑该值。

综合赔付率=(赔偿费用-摊余赔偿费用+保险责任准备金-摊余保险责任准备金+保费准备金)/赚取的保费

来源：人民视窗网