定向降准来了！释放长期资金5500亿元|经济学家称：美股暴跌对A股直接影响不大

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央行将于3月16日实施普惠金融目标减量化，共发放5500亿元长期资金

3月13日，央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融RRR目标减息，RRR目标减息0.5-1个百分点，银行达到评估标准。此外，合格的股份制商业银行将进一步下调1个百分点，以支持发放普惠性金融贷款。上述有针对性的RRR减排共释放了5500亿元的长期资金。

定向RRR降息释放长期资金5500亿元，其中4000亿元释放给符合普惠金融定向RRR降息评估标准的银行，1500亿元释放给符合要求的股份制商业银行，RRR再定向下调1个百分点。据央行相关负责人介绍，RRR降息举措释放的长期资金有效增加了银行支持实体经济的稳定资金来源，也可以直接降低相关银行每年约85亿元的利息支付成本。通过银行传导，有利于促进小微民营企业贷款实际利率下调，直接支持实体经济。此次定向RRR降息兼顾积极促进和事后激励，利用市场化改革疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

值得注意的是，包容性金融的RRR目标削减将使合格的股份制商业银行的RRR目标再降低1个百分点。对此，央行相关负责人表示，以股份制商业银行为代表的中型银行是中国银行体系的重要组成部分。考虑到中国人民银行去年对符合条件的农村商业银行和城市商业银行实施了有针对性的RRR减息，所有大型商业银行将在此次包容性金融RRR减息中获得1.5个百分点的优惠准备金率。为发挥定向RRR减息的积极激励作用，支持股份制银行在普惠金融领域发放贷款，优化三级和二级优良存款准备金率框架。这一次，获得0.5%优惠准备金率的股份制商业银行又获得了1个百分点的RRR目标减幅。与此同时，要求减少的资金用于发放普惠金融贷款，贷款利率大幅下降，从而增加了对小微企业、民营企业和其他普惠金融领域的信贷支持。

央行表示，实施稳健的货币政策更加灵活适度，更加突出支持实体经济复苏和发展、避免洪水泛滥、兼顾内外平衡、保持合理充裕的流动性、使货币信贷和社会融资的增长适应经济发展，从而为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。

光大证券首席经济学家彭文生:美国股市的崩盘对a股几乎没有直接影响

北京时间13日凌晨，美国股市暴跌，S&P 500指数早盘下跌7%。本周，引信机制第二次被触发。道琼斯指数收盘时创下历史最大跌幅，也是自1987年10月股市崩盘以来最大单日跌幅。美国股市的剧烈震荡对a股有何影响？

光大证券首席经济学家彭文生在接受《证券日报》采访时表示，由于目前美国股市与中国股市的相关性不高，美国股市的暴跌对a股的直接影响不大。

彭文生认为，中国股市和美国股市都受到了COVID-19肺炎疫情的影响。尽管中国股市也下跌，但很快恢复正常。事实上，这反映了两国在预防和控制疫情方面的差异。中国对防疫和隔离措施的积极回应减少了投资者对未来预期的恐慌，间接消除了投资者对a股市场的恐慌，减少了情绪困扰。因此，中国a股的整体表现相对稳定和艰难。

疫情对a股市场的影响主要体现在两个层面，即投资者情绪和经济基本面。彭文生表示，由于目前疫情控制的有效措施，投资者情绪波动不大，因此从经济基本面来看，疫情对经济的影响是短期现象，不会改变经济发展的长期趋势。

他指出，就宏观政策而言，疫情对经济的影响是短期现象，这也是一个重要判断。这意味着政策反应应该是有针对性的支持，以帮助受严重影响的行业，地区和团体。换句话说，宏观政策应该关注结构，而不是总量。虽然货币政策可能比没有疫情时宽松，但主要力量应该是财政扩张，包括减少收入和增加支出。

他认为，中国应对疫情的宏观政策更倾向于财政政策支持、减税和减费、政策金融支持等。出台了一些有针对性的措施，特别是针对受影响较大的中小企业和行业，并在税收、金融和社会保障等方面给予扶持政策。这些政策解决了当前疫情造成的问题，有效应对了疫情对经济的影响。

彭文生指出，目前疫情对中国经济的影响主要是对供应方的影响，对供应方的短期影响体现在一些正常生产活动的暂停。一旦疫情消退，生产恢复正常，中国经济将迅速复苏，疫情不会影响经济增长的长期趋势。

(编辑乔传川上官梦露)

来源：人民视窗网