海通国际孙明春：人民币资产在全球危机中展现了避险特征

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3月30日晚，海通国际首席经济学家孙明春在中国首席经济学家论坛举办的首席直播课上表示，在本轮全球危机中，人民币资产整体表现相对稳定，呈现出避险资产的特征。

孙明春认为，人民币资产在全球危机中表现稳定的原因，主要在于中国在疫情防控方面取得的显著成绩，中国经济基本面更加稳定，中国宏观政策更具前瞻性，中国资产整体估值合理。

孙明春进一步解释说，中国是世界上最稳定的经济体之一，外汇储备居世界首位。中国政府的finance/きだよきだよ0/room也相对较大，有庞大的国有资产支持。中国的国民储蓄率是最高的，而普通人的储蓄是丰富的，这使得在危机时期更容易度过难关。过去四年，中国在降低杠杆率和提前释放风险方面取得了显著成效。货币政策一直是谨慎的，将空留给未来的宽松政策。在疫情爆发前后，货币政策已经开始微调，空进一步放松的幅度相对较大。中国国债收益率更高，这对国际投资者具有吸引力。中国股市的估值也很有吸引力。人民币汇率总体上处于长期升值通道。

回顾美国，孙明春认为，这场危机将对美国经济产生巨大影响。巨大的财政刺激严重威胁了美国政府债务的可持续性，贫富之间的巨大差距降低了美国社会抵御经济冲击的能力，这一流行病也暴露了美国医疗保健体系的缺陷。国际投资者已经开始投票支持美国国债。此次危机后，美元在国际储备货币中的份额可能会进一步下降，这为人民币国际化提供了一个巨大的历史机遇。

孙明春认为，全球危机给中国带来了机遇和挑战。机遇在于人民币国际化可能加速，而挑战来自国内经济金融体系的冲击。在机遇和挑战并存的情况下，人民币和人民币资产能否成为避险资产，取决于未来的政策反应和经济表现。(许巍)

来源：人民视窗网