灵活货币政策下 蕴含哪些投资新机会？

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目前，央行的货币政策是灵活多变的。作为一个市场投资者，如何把握投资的时机和品种成为人们关注的焦点。

6月20日，由南方出版传媒有限公司主办、广东时代传媒有限公司承办的时代论坛在广州南沙灵山岛金茂湾揭幕。

论坛邀请了多位重量级嘉宾围绕“如何选择弹性货币政策下的投资策略”这一主题，探讨正常防疫阶段的投资机会。

中南财经政法大学数字经济研究所执行院长潘鹤林、广东省风险投资协会副会长、雷博资本创始人余文辉、聚真资本董事长兼首席投资官龙方、祁鸣资产管理公司首席执行官谭浩、广东展富资产总经理钟海波、广东省苏尼特营销总裁曾国华等出席了论坛。

活动当天，广东时代传媒股份有限公司总经理孙波、广东时代传媒股份有限公司副总经理阎友亮、广东时代传媒股份有限公司副总编辑卜健等组织者出席了论坛。

《时代传媒》副总编卜健在论坛开幕式上致辞时表示，在广州南沙、佛山三水举办《时代传媒》论坛，与《时代传媒》财经与生活部十余家媒体矩阵合作，以《双城记》的形式拉开2020年《时代传媒》论坛的帷幕，是时候了。

a股比美国股票更有吸引力

面对突如其来的风险和挑战，今年两会政府工作报告提出“稳健的货币政策应更加灵活适度，2020年m2和社会金融增速应明显高于去年，财政赤字比例不应低于3.6%”，强调要“直接针对实体经济创新货币政策工具”和“加强对稳定企业的金融支持”。

6月18日，在第12届陆家嘴论坛上，中国人民银行行长易纲表示，从今年开始，中国人民银行在实施稳健的货币政策时应该更加适度灵活。展望下半年，货币政策将保持合理充裕的流动性，预计人民币贷款将增加近20万亿元，社会融资规模将增加30多万亿元。

“央行将采取更为灵活的货币政策，避免洪水泛滥，并有可能在今年下半年降低RRR利率和降息。然而，如果疫情没有大规模重复，预计强度不会太大。目前，央行仍对降息持谨慎态度。”中南财经政法大学数字经济研究所执行院长潘鹤林在讲话中提到。

那么，在弹性货币政策下，上市公司有哪些投资机会？广东展富资产总经理钟海波认为，在a股市场，未来的大趋势机遇是技术、医药和消费。“技术部门的逻辑是本地化替代；制药行业的逻辑是，养老金市场规模巨大，在原料药、生物医药、医疗器械和医疗信息化领域存在普遍的投资机会；消费行业的投资逻辑是消费升级。”

“从长远来看，最有利可图的是股票。投资者不应该害怕波动，而应该用长期资金拥抱短期波动。”彼得祁鸣资产管理公司首席执行官谭浩认为，在股票资产中，a股比美股更有吸引力。

在弹性货币政策下，投资逻辑和目标是否发生了变化？谭浩表示，目前最大的基本面因素是抗击疫情，释放全球货币的水分，美国股市走势与美联储的资产负债表高度相关。

“在这场疫情中，中国央行释放了最具约束性的水，因此在股票资产中，a股比美股更具吸引力。”他的资产配置方案是股票+债券+cta+对冲资产。此时，股票的比例可以超过50%。

潘和林表示，美国股市是教科书式的，大蓝筹股仍有机会吸低；a股正在改革“治未病”，并且存在一定的结构性机遇，如5g、国内替代等。至于债券市场，他表示，此前对债券市场的预期趋于悲观，全国委员会发布的相对积极的货币信号可能会修正市场预期。“引导债券利率下调”的表述也可能给市场带来更多的想象，情绪钟摆的变化将打开债券市场的交易窗口。

广东省风险投资协会副会长余文辉在致辞中表示，2020年有10个投资机会:社交与生活电子商务、娱乐游戏、食品与零食、美容与化妆品、养老护理、妇幼产业、宠物产业、网络教育、人工智能、企业采购；新基础设施有七个主要领域值得关注，即5g、高速轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据、区块链、人工智能和工业互联网。

最近，净资产理财产品的净值显示出罕见的“负回报”。根据中国财富管理网的统计，200多种幸存的银行理财产品的净值都低于“1”，而且大部分都是新成立的固定收益理财产品。

在当前的金融市场中，巨振资本董事长龙方在讲话中表示，银行理财也出现亏损，越来越多的理财遭受亏损，越来越多的信托公司爆炸式增长。第三方财富收集产品整体爆炸式增长，p2p几近灭绝。核心原因是2018年颁布的新资产管理条例打破了严格的赎回，对行业产生了影响。

“对大规模资产的未来走势必须有一定的宏观分析能力，同时根据自身的投资期限、资本属性和风险回报需求选择匹配的理财产品。”他建议投资者在选择理财产品时，需要充分了解产品要素，包括资产结构、投资方向、投资期限、运营模式、预警和止损条件、收益分配条款等。

对于投资房地产行业，知名房地产媒体人士、广东苏尼特营销总裁曾国华也在论坛上发表了自己的看法。“国家出台了一系列的房地产市场政策，总的来说，是为了使房地产按照市场规律稳步健康地发展。低利率政策的引入使得房地产利率更加市场化。我相信中国的房地产将会越来越好，越来越健康。”他说。

新政策给大湾区带来了更多的投资机会

今年5月中旬，中国人民银行正式发布了《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》(以下简称《意见》)。《意见》从推进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提高粤港澳大湾区金融服务创新水平、有效防范跨境金融风险五个方面提出了26项具体措施。

在这一政策下，大湾区的金融机构面临哪些新机遇？对当前的金融生态有什么影响？

在演讲结束后的论坛沙龙上，钟海波表示，作为大湾区的一家金融机构和上市公司，新政策带来了许多投资机会。

随着未来外资的逐步开放，大湾区也可以加强本地机构和外资机构之间的沟通和交流。

“回到资本市场，深圳涌现出一批具有国际影响力的创意企业，如腾讯、华为、大江等。深圳在未来的技术创新方面仍有很大的优势，而且强势就是强势，相关股票也是投资者需要了解的。”钟海波说道。

曾国华认为，深圳与大湾区之间没有“边界”，深圳与周边城市关系密切，例如，深圳未来必须与东莞和惠州整体发展。深圳及周边地区的房地产市场机遇值得大家关注。

根据潘和林的分析，从宏观角度看，大湾区规划可以概括为四个字:金融开放、互联互通、便捷创新。金融技术是金融现代化的一条非常重要的路径，它离不开粤港澳大湾区对实体经济的金融服务或大湾区的建设。

加强科技为金融服务的能力，实际上是利用金融技术提高金融业的一些服务能力和水平。粤港澳大湾区本身在金融技术和金融创新方面有着非常深厚的基础和丰富的应用场景。

“新政策将使在海湾地区的投资非常方便，海外国家现在已经看到了中国巨大的投资市场。如果南沙实现自己的人才流动，投资环境将面临巨大变化。”龙方表示，深圳是国际创新型城市，而广州的基础产业比较齐全，是中国制造业的支柱。“与此同时，与深圳相比，广州的交通设施更为发达，如航运/工业和港口，教育和医疗基础更强。这两个城市有着竞争与合作的关系，这正是大湾区的基础。”

余文辉表示，从风险投资的角度来看，新政策可以调动更多资金投资新兴产业，拉动经济增长。

来源：人民视窗网