电梯企业中报业绩预告“冰火两重天”：远大智能亏0.5亿 康力电梯至少赚1.5亿

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年中刚过，一些电梯上市公司发布了半年度业绩预测，其结果可谓“少则喜，少则悲”。

远大智能(002689，深圳；昨天的收盘价是3.78元。据估计，2020年上半年，上市公司股东应占净利润将由亏损5441.3万元降至亏损5894.74万元。报告期内，上市公司股东应占净利润预计下降20% ~ 30%；李亢电梯(002367，深圳，昨日收盘价10.25元)预计今年上半年盈利1.55亿元至1.75亿元，同比增长50%~70%。

同样受疫情影响，行业分化的原因是什么？电梯行业应该如何寻求创新和变革？

许多因素迫使该行业加速转型

7月13日，远大智能发布业绩预测，预测2020年上半年上市公司股东应占净利润为5441.3万元至5894.74万元，2019年同期亏损4534.42万元。主要原因是中国受COVID-19肺炎疫情影响严重，部分项目延期，电梯产品交付和验收数量同比下降较多；同时，由于肺炎在COVID-19的传播，一些海外国家停止生产，这极大地影响了电梯的出口量。

此前，上市公司上海机电(600835，sh)在今年第一季度报告中提到，2020年第一季度的营业收入和净利润同比下降，主要是因为电梯业务受到上下游停产和“疫情”造成停产的影响。2020年1月，公司的电梯业务收入和利润均同比增长。2月份，受疫情影响，良好的增长势头被迫停滞。

尽管一些企业表示受到了影响，但《国家商报》记者发现，一些企业并没有提到他们的业绩受到了疫情的影响。7月11日，上市公司李亢电梯上半年的业绩预测显示，预计盈利1.55亿元至1.75亿元，同比增长50%~70%。主要原因是品牌效应不断凸显，手头订单增加，销售价格保持稳定；为了应对钢铁等原材料价格的下跌，大部分原材料价格被及时锁定，供应链得到优化，以降低成本，提高产品的毛利率；精细化管理效果显著，降低了成本，增加了利润。

为什么盈亏水平是“冰与火”？

上海亿居房地产研究所所长严跃进告诉记者，由于疫情的影响，今年上半年大部分电梯上市企业的启动进度受到影响，整体表现呈下降趋势，全行业几乎没有“差异化”的趋势。另外，一些房地产企业也自己做电梯配套服务，这给电梯企业带来了潜在的压力。

随着行业的发展，整个行业都需要电梯企业融入社区和商圈的配套服务中，不仅要做好产品，还要做好服务，而且要对整个配套产品进行优化和创新，否则利润会受到挤压。由此可见，一些绩效较好的企业必须具备更好的综合服务能力，而绩效受到影响的企业在综合服务和灵活性方面仍有很大的提高。

汇川科技(300124，SZ)2019年年报显示，随着房地产投资放缓，电梯行业市场竞争加剧，行业面临洗牌局面。随着电梯数量的增加和旧电梯数量的增加，政府和社会越来越重视电梯的质量和安全，行政监管力度不断加大。整个阶梯制造企业需要建立包括市场、技术、成本控制和服务在内的综合运营能力，否则难以生存。企业的发展重点也从制造延伸到品牌运营和服务运营。

《李亢电梯》2019年年报显示，近五年来，中国电梯市场竞争环境发生了新的变化。为了适应科技进步、绿色发展、环境保护和产业链升级等外部因素的变化，企业积极推进管理创新和转型升级，同时需要适应新皇冠肺炎疫情等不可预见的事件。诸多因素迫使电梯企业加快转型升级的步伐。

毛利率呈下降趋势

在通过各种手段寻求创新和变革的上市电梯企业背后，行业正处于低迷状态。近年来，电梯行业的毛利率一直很低。

例如，美伦电梯于2017年9月在上海证券交易所上市。公司主要从事产品研发、生产和销售客梯、自动扶梯、自动人行道及配套部件，以及整机产品的安装和维修。2017年至2019年，公司营业收入约为7.3亿元，毛利率从2017年的29.40%下降至2019年的24.99%。

在回应交易所的询证函时，美伦电梯将毛利率下降归因于行业竞争激烈、销售价格下降、原材料成本波动和销售模式变化等因素。

美伦电梯毛利率下降并不是孤立的案例。同行业上市公司毛利率的大部分变化是趋同的。例如，2017年至2019年，快运电梯主营业务毛利率从33.95%下降至26.52%；远大智能主营业务毛利率从33.50%下降至27.27%；行业龙头李亢电梯主营业务毛利率由30.60%下降至29.69%。

根据招商证券今年第一季度发布的研究报告，近年来“无序竞争和价格战”的形势日益激烈。2018年，行业整体毛利率和净利率创下历年新低。即使是行业巨头也陷入了“低谷痛苦期”，中小企业的情况更为严峻。近百家企业倒闭或转型，落后产能的清理在一定程度上改善了行业运行，也促进了行业格局继续改善。

除了更好的产业结构，政策红利也在不断地“增持”产业的发展。2019年底，上海市住房和城乡建设委员会、房管局等10个部门联合发布了《关于进一步完善本市现有多层住宅建筑电梯安装的若干意见》。此前，招商证券分析称，目前安装新梯进展缓慢，主要原因是居民接受度低，相关规定不成熟。一旦某个地区率先成功推广，推广速度将显著加快，逐步完成安装计划是一件很有可能的事情。

根据上述研究报告的统计，一部电梯的总成本将达到40-60万元，目前许多地方都出台了配套补贴政策，最高政府专项补贴达到20-25万元/台。

记者梳理后发现，补贴确实为上市电梯企业带来了较大的收入。根据李亢电梯7月10日的公告，自2020年1月1日至公告披露日，李亢电梯及其子公司已收到政府各项补贴资金共计2960.2万元，占上市公司股东应占最近一期经审计净利润的11.77%。根据上海电气7月9日的公告，从2020年1月1日至2020年7月7日，上海电气及其子公司共收到政府补贴3.48亿元，占公司2019年经审计净利润的9.95%。

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来源：人民视窗网