美联储12月会议纪要来袭三大焦点不容错过！

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原标题:美联储12月会议的记录击中，三个焦点不应该错过！

北京时间1月4日周六凌晨3点，美联储将公布12月货币政策会议纪要。1月3日，市场分析师史蒂夫·马修斯(steve matthews)写道，美联储(Federal Reserve)可能会在这几分钟内暗示回购市场的计划，以及需要采取什么措施来改变美联储(Federal Reserve)之前的想法，即利率应该在2020年全年保持不变。此外，会议纪要还将揭示美联储是否担心美国股市高企会威胁金融市场的稳定。

美联储12月会议纪要的三个焦点

(1)是否隐含回购市场计划

根据去年12月发布的最新经济预测，在17名美联储官员中，有13人预测，到2020年美国总统大选年，利率将保持不变，而另外4人认为利率将上调25个基点。没有人认为美联储会在2022年降息。

美联储主席鲍威尔表示，需要对未来进行“实质性的重新评估”，以确保货币政策的改变。因此，市场将特别关注任何符合这一门槛的细节。不过，由于市场已达成明确共识，即美联储目前的政策在可预见的未来是正确的，投资者也将关注美联储为稳定货币市场所采取的措施以及必要时可能采取的措施。

2019年10月，美联储宣布将以每月600亿美元的初始利率购买美国国债。fomc认为这是一项技术变革，旨在恢复系统中足够的银行储备，以缓解回购市场的压力。鲍威尔一再表示，这不是量化宽松的回归，因为美联储没有通过购买长期债券积极降低借贷成本。

尽管美联储在2019年底提供的充裕流动性保持了市场稳定，但问题仍然存在。

格兰特(格兰特？首席经济学家斯万克？斯旺克)表示:“人们对货币政策的现状感到满意，但回购市场及其运行模式存在不确定性。美联储试图保持市场流动性。他们对回购市场的满意度远非显而易见。这确实使人们感到这是一项正在进行的工作。”

下图显示了美联储的整体资产状况，单位为万亿美元

市场参与者希望美联储在是否建立长期回购机制的问题上表明态度，该机制将允许符合条件的银行以管理利率将美国国债转换为需求储备。鲍威尔在12月11日说，评估这个计划需要一些时间。

前美联储经济学家罗伯托佩里(Roberto perli)表示，12月份美联储会议记录显示，资产负债表政策提供了更多令人兴奋的机会，联邦公开市场委员会(fomc)可能进一步讨论了长期回购贷款的机会。如果是这样的话，美联储会议记录应该能让我们更好地理解这样一个体系是否存在。

鲍威尔还表示，如有必要，美联储愿意将购买国债的范围扩大到有息证券，但美联储尚未达到这一步。12月会议的记录可能会揭示出美联储对这个问题的重视程度或反对的力度。

这将引发一场辩论，即美联储是否已通过购买长期票据而非短期国债重启量化宽松政策。

2 2020年保持稳定的预期是否已经改变

联邦公开市场委员会(FOMC)12月份的预测显示，大多数参与者预计利率不会在2020年发生变化。鲍威尔曾表示，有必要对前景做出“实质性”改变，以保证实施降息或加息，但委员会对这意味着什么含糊不清。美联储12月份的会议纪要将揭示有关什么会引发利率政策调整的相关讨论。

安华思皮蓬证券有限公司首席经济学家斯蒂芬斯坦利说:“我认为他们故意选择了一个模糊的术语。12月会议记录中可能会有更多细节，但要达成广泛共识，可能需要一个模糊的结构。”

下图显示了美国联邦基金利率目标(上限)，从中可以看出，预计2020年利率将保持不变

你是否担心美国高企的股票会威胁到金融市场的稳定

金融市场在2019年表现强劲，标准普尔500指数上涨29%，为2013年以来最大涨幅。然而，波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治担心资产价值上升可能对金融稳定构成风险。12月会议的记录可以提供一个线索，说明这些担忧是否得到了更广泛的认可。

巴尔的摩约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)经济学教授乔纳森赖特(Jonathan wright)表示:“可能会有一些关于金融市场风险的讨论，但令人惊讶的是，尽管股价上涨，但联邦公开市场委员会对金融市场过度波动的担忧却没有一年前那么强烈。”

Fomc可能已经讨论过美国股票价格是否过高，S&P 500指数的趋势如下:

Fomc正在讨论调整其货币政策框架，或许是为了调整实现2%通胀目标的方式。选项之一是实现平均目标。尽管委员会还没有接近讨论的尾声，但会议记录可能会揭示是否正在达成共识的最新情况。

来源：人民视窗网