全球超90%资产都在跌 桥水却有产品大赚近15%

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2018年，超过90%的全球资产在下跌，而全球最大的对冲基金侨水的回报率高达14.6%。

根据德意志银行(Deutsche Bank)最近的一份报告，2018年，全球累计负资产回报率高达93%，这是自1901年以来最糟糕的一年，扼杀了1920年最糟糕的一年(负资产回报率为84%)和1929年的大萧条。

据英国《金融时报》报道，1月7日，侨水旗舰“纯阿尔法”基金去年的市场回报率为14.6%，为五年来的最佳表现。自1991年成立以来，“纯阿尔法”基金已实现12%的年均净回报率，并在全球150多个市场进行交易。

全球最大的对冲基金侨水去年的收益与趋势相比下降了14.6%

对许多对冲基金来说，2018年是艰难的一年。Hfrx全球对冲基金指数显示，2018年全球对冲基金的平均回报率为-6.7%。许多小型对冲基金被清算，而一些著名的对冲基金也遭受了下跌。

例如，2018年三点式的收益率为-11%。被称为“雷曼黑仔”的绿光资本遭受了自成立以来最糟糕的一年，收益率为-34%。据统计，在过去三年中，关闭的对冲基金数量比新成立的对冲基金多400多家。

全球最大的对冲基金侨水管理着1600亿美元，但其旗舰基金pure alpha在2018年的收益增长了14.6%，这是五年来的最佳表现。自1991年成立以来，其年均净回报率达到12%。

除了侨水，还有一些老牌对冲基金取得了巨大成就。例如，成立于1982年的复兴机构股票基金，2018年的回报率为8.5%。资产规模达580亿美元的文艺复兴基金是由传奇数学家吉姆·西蒙斯创立的，他在冷战期间担任密码学家。

D.E .，另一位计算机科学家大卫·肖的旗舰基金。肖去年也实现了两位数的利润，达到11.2%。该公司的复合基金拥有约140亿美元的资产，并采取了各种策略进行投资，在过去10年中从未遭受损失。

此外，根据彭博社收集的数据:欧迪欧洲基金，年回报率为53%；克瑞斯卡特全球宏观基金，年回报率为40.5%；crescat拥有超过/空的仓库资金，年回报率为32.1%；索马合伙人基金，年回报率为20%；卡迪亚基金，年回报率为19.8%；卢克索资本离岸基金，年回报率为13.6%。

其中，伦敦一位亿万富翁基金经理管理的对冲基金奥迪欧洲(Odey European)在2018年获利最多，回报率为53%，是11年来最好的。与此同时，它也在过去四年中首次实现了正回报。此前，该基金连续三年亏损，2016年亏损近50%。

这是因为基金经理odey是firm/きだよきだよきだよききだだよきききだだよききき123人，在2018年，市场暴跌，这终于让odeyeuropean赚了很多钱。

2018年盈利的对冲基金的秘密是什么？

回顾过去一年的运作，今年年初，侨水在欧洲市场一些最大的公司身上下了220亿美元的赌注，其中大部分用来押注欧洲斯托克50指数下跌。数据显示，侨水基金减少了在荷兰、西班牙和爱尔兰市场的空总部头寸，增加了在德国和意大利市场的空总部头寸。

当时，侨水空的股票包括软件巨头sap、西门子、戴姆勒、德国电信、安联保险、德意志银行、制药巨头赛诺菲、空客户和联合利华等。

2018年第三季度，侨水继续持有spdr goldshares，持股规模为390万股。此外，侨水还持有全球第二大黄金交易所交易基金Ishares Gold Trust，持股规模为1130万股。

事实上，侨水一直青睐黄金。达里奥在2017年表示，由于地缘政治风险上升，每个投资者都应该考虑配置5%至10%的黄金资产作为对冲。

或许是出于对美国市场的担忧，侨水在第三季度提高了新兴市场的投资比例，马苏库拉的两个最高头寸是新兴市场基金。

第三季度，侨水排名前十位的都是指数基金，包括两只S&P 500相关指数基金、四只新兴市场指数基金、一只黄金信托基金和四只债券基金，投资组合风险偏好较低。

此外，一些分析师指出，今年全球对冲基金崩溃的原因之一是它们的头寸过于集中。根据高盛追踪的对冲基金数据，以微软、亚马逊、脸书和谷歌为代表的科技股已成为对冲基金的热点。

根据美国证券监督管理委员会的13f文件，在第三季度，许多对冲基金增加了对苹果股票的持有，包括tiger gloabl、appaloosa和columbus circle，但收益率为8.5%的复兴基金在第三季度清空了苹果股票。

自去年10月以来，这波美国科技股大幅下跌，导致这些对冲基金的收益率大幅缩水。

侨水在中国唱得更多，并在中国发行了第一只私募股权基金

自2018年下半年以来，侨水一直在唱很多关于中国的歌。此前，侨水在他的每日观察中表达了对中国资产的支持:“全球投资者已开始转向中国资产。”

桥本说，“在美国、欧洲、日本和中国四个经济体的全球资产配置中，中国目前占不到10%，而美国占50%以上。如果中国资产的持有程度在未来达到合适的水平，美国将占到40%左右，而中国将占到30%左右。应该指出的是，中国的资产市场已经显示出各种改善的迹象。对全球投资者而言，中国资产提供了独特的分散收益。”

目前，这些权力下放的好处是显而易见的。中国在短期和长期债务周期中的地位不同于大多数发达国家。为了分散投资，配置中国资产几乎是不可避免的。

根据中国科学技术基金会的数据，2018年6月，侨水获得了私募股权基金在中国的许可，并于2018年10月在中国成立并注册了第一只私募股权基金。

来源：人民视窗网