用开放激活资本市场春水

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□谢军

自2020年元旦起，符合条件的外国投资者可以持有期货公司100%的股份；自4月1日起，取消了对基金管理公司外资股比例的限制；自12月1日起，将取消对证券公司外资股比例的限制……中国资本市场对外开放将越来越广，一个规范、透明、开放、活跃的资本市场正在形成。

深化改革开放是优化资本资源配置的“加速器”。开放国内资本市场，促进国内金融机构与外资金融机构的共舞，是地方金融机构由大到强的必要阶段，也是参与国际金融规则制定的必由之路。外资从全球域外渠道涌入a股市场，也将刺激当地金融机构的危机意识，迫使它们进行改革和创新，提高金融服务质量，掌握在资产和金融定价方面的话语权，并迈出国际化的一步。

资本市场对整个金融体系有着决定性的影响。资本蝴蝶翅膀的任何扇动都可能引发整个金融市场。因此，在我国相关制度尚不成熟的背景下，对外开放的深度和广度并没有一步到位。由于我国资本市场从计划体制向市场体制的转轨，出现了各种新旧疾病，束缚了我国资本市场的规范发展。

实践表明，相关问题的解决离不开市场监管的“看不见的手”和政府监管的“看得见的手”，二者缺一不可，缺一不可。市场的“看不见的手”可以促进本地市场与国际市场的融合，解构和重构符合市场经济规律的资本市场规则。政府的“看得见的手”可以促进资本市场监管的法制化、制度化和规范化，如吸收国外成熟的监管规则、金融消费者投资理念和行为规则等。转变资本市场生态，实现外资与内资的共生，真正发挥其造血功能，为实体经济服务。

除建立公开透明的资本市场规则体系外，还必须加强对外资金融机构的审慎监管，完善监管执法和纠纷解决机制。健全的法律体系为完善外资管理、规范资本市场、创新金融产品提供了制度保障。对于外资准入过程中的各种风险，应做好监控、预警和风险诱因处理工作，通过深化基础制度建设，将风险化解在萌芽状态，从而为中国资本市场融入国际市场提供“双保险”。

“问渠哪有这么清楚？有一个活水的来源。”今后，外资金融机构将充分发挥自身在产品创新、风险评估和资本杠杆方面的经验和优势，深化资本市场服务实体经济的功能，为国内投资者带来更多金融市场改革和发展红利。面对海外资本的“狼来了”，我们应该培育更多具有核心资产定价权的金融机构，以提升本地资本市场的成熟度和竞争力。总之，只有“开放、管理、服务”资本市场，才能激发本土资本市场的活力，确保其走出市场化、法治化和国际化的加速，走出金融强国的新未来。

(作者是一位年轻的经济法学者)

来源：人民视窗网