证券法修订草案三审：聚焦七看点 科创板注册制设专节

本篇文章1785字，读完约4分钟

备受市场关注的证券法修订草案最近第三次提交全国人民代表大会常务委员会。第三稿增加了专门的科技板块注册制度，从证券范围、证券公开发行、证券交易行为、投资者保护、证券监管等方面进行了修改和完善。

第一方面:科学技术委员会注册制度

在第三次审议稿的第二章“证券发行”中，增加了“关于科学技术委员会登记制度的特别规定”一节，对科学技术委员会试点股票发行的登记作出了规定。同时，现行《证券法》关于证券发行的特别章节被视为“总则”，是一个单独的章节。

与股票发行登记制度改革相适应，根据国务院提出的建议，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议于2015年12月通过决定，授权国务院在实施股票发行登记制度改革中调整《证券法》的有关规定；2018年2月，第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议决定将上述授权期限延长至2020年2月29日。

据报道，国务院已将设立科学技术委员会和试行注册制度的有关实施意见报全国人民代表大会常务委员会备案。中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)正式发布了科技板块试点注册制度的相关制度规定，注册制度改革进入实质性推进阶段。

第二点:给员工持股和小额发行开绿灯

一直以来，“200多人向特定对象发行证券”都是公开发行，这限制了员工持股在一些企业的实施。本次修订明确了“依法实行员工持股计划的员工人数不计”，这有助于鼓励企业实行员工持股计划，激发企业活力。

第三次审议稿增加了一个特别条款，规定公开发行证券免于审批和登记。

可以豁免的两种情形包括:通过国务院证券监督管理机构认可的互联网平台公开发行证券，且单个投资者募集资金和认购资金数额较小；证券公司公开发行证券募集的资金数额较小，发行人符合规定条件。

这一规定为众筹和小规模发行提供了便利，有利于鼓励创业创新。

第三方面:存托凭证包括在证券的范围内

在第三次审查草案中，关于证券的范围，在原来的"股票"和"公司债券"之后，增加了"存托凭证"。

去年，中国证监会发布了创新型企业在中国发行股票或存托凭证的相关措施。存托凭证已经被国务院认定为证券的一种，所以这次它被列入了证券的范畴。

第四方面:取消暂停上市交易制度

关于退市制度，《证券法第三次审查》删除了“暂停”上市交易的表述，取消了暂停证券上市交易的制度。

根据现行证券法，上市公司有相关规定的，证券交易所决定暂停其股票上市或者终止其股票上市。

最近，上海证券交易所发布的科技板块退市制度取消了停牌，恢复了上市，显示出退市制度越来越严格的信号。其他行业的退市制度仍保留停牌环节。《证券法》第三次审查明确取消了停牌制度，全面提升退市效率的意图十分明显。

第五方面:明确禁止非法使用金融资金，

银行信贷基金购买股票

在现行证券法的“拓宽资本依法进入市场的渠道，禁止资本非法流入证券市场”条款中，第三次审议稿增加了更加具体的内容:禁止投资者非法使用金融资金和银行信贷资金买卖证券。

这一新内容使得“禁止资金非法流入股市”更加具体。

第六，增加证券纠纷调解条款

从第一稿到第三稿，投资者保护是证券法关注的内容。

第三次审议稿增加了证券纠纷调解的规定。根据规定，如果投资者与发行人、证券公司等发生纠纷。，双方可以向国家设立的投资者保护机构申请调解；普通投资者与证券公司之间发生证券业务纠纷，普通投资者提出调解请求的，证券公司不得拒绝。

值得注意的是，第三次审议稿也完善了股东代表诉讼制度。发行人的控股股东和实际控制人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，国家设立的投资者保护机构可以为公司利益以自己的名义向人民法院提起诉讼，持股比例和持股期限不受《公司法》限制。

据了解，近年来，作为中国证监会设立的公益性机构，中证中小投资者服务中心在代表中小投资者持股方面进行了有益的探索。放宽持股比例和持股期限的限制，将有助于投资者保护机构充分发挥中小投资者“家庭”的作用。

第七，加大对证券违法行为的打击力度

为加大对非法证券活动的打击力度，第三次审议稿将被调查事件当事人限制证券交易的期限由“复杂情况下不超过30个交易日”修改为“复杂情况下不超过3个月”。

此外，第三次审议稿增加了“不得进入证券市场”的内容，规定国务院证券监督管理机构可以在一定期限内，禁止违法行为严重的有关责任人在证券交易所和国务院批准的其他全国性证券交易场所从事证券交易。

来源：人民视窗网