央行：货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调

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央行第一季度货币政策执行报告给出了下一阶段的政策思路

货币政策应根据经济增长和物价形势的变化及时进行预调整和微调

央行17日晚发布的《2019年第一季度中国货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)给出了下一阶段货币政策的思路。《上海证券报》记者注意到《报告》中出现了“根据经济增长和价格变化及时进行预调整和微调”的说法，但上个月召开的货币政策委员会第一季度例会和此前的报告都没有这种说法。

报告指出，稳健的货币政策应适度收紧，逆周期调整应适时适度实施，应根据经济增长和价格变化及时进行预调整和微调，进一步加强政策协调，畅通货币政策传导渠道，创新货币政策工具和机制，进一步降低实体经济特别是小微企业的融资成本，提高金融服务实体经济的能力和意愿。

出现了“根据经济增长和物价变动适时预调微调”的说法，其背后是央行对物价形势判断的微调。

报告显示，下一阶段价格形势总体稳定，不确定因素增多。上一期《中国2018年第四季度货币政策执行报告》认为，价格形势总体稳定，未来变化需要持续监控。

在价格方面，《报告》指出，近期国内经济运行总体稳定，供求总量基本平衡，核心cpi总体稳定；供给结构改革深入推进，市场机制作用充分发挥，产能过剩问题明显缓解，有利于价格稳定。还应注意的是，最近的非洲猪瘟疫情导致生猪数量大幅减少，这对猪肉价格的影响更大；国际原油价格逐步上涨，国内成品油、钢铁等工业品价格也出现反弹。此外，减税措施也可能对不同部门的物价指数产生不同的影响。一般来说，未来的价格水平会受到供需双方的影响，并且存在一些不确定性，因此有必要持续监控未来的变化。

《报告》还指出，资金应该供给总闸门，不应该进行“洪水灌溉”，而流动性应该相当充足。广义货币m2和社会融资规模的增长率应与国内生产总值的名义增长率相匹配。

《报告》强调:“目前，中国经济运行保持在一个合理的范围内，这是不搞‘大洪水灌溉’的结果，来之不易。”

稳健货币政策的力度是否适当，取决于货币条件是否符合保持经济稳定增长和物价稳定的要求，即广义货币m2的增长率应与国内生产总值的名义增长率相匹配。近年来，m2增速接近名义gdp增速。从满足实体经济合理需求的角度来看，m2增速适度。

关于市场关心的利率市场化改革，报告指出，央行将在下一阶段稳步推进“双轨一轨”，深化利率市场化改革。在此过程中，我们将继续发挥市场利率定价自律机制的良好作用，维护存款市场竞争秩序，保持银行负债成本基本稳定，为降低企业融资成本创造有利条件。

《报告》指出，要稳步推进贷款利率“两轨一轨”，关键是要进一步培育市场化的贷款定价机制。借鉴国际经验，2013年10月25日，中国贷款基准利率集中报价与发布机制正式投入运行。Lpr是由中央银行授权的全国银行间同业拆借中心发行，各大商业银行根据市场供求等因素进行报价的优质客户贷款利率，由中央银行指导下的市场利率定价自律机制进行监管。自正式运行以来，lpr的市场认可度和可信度逐渐提高，成为金融机构贷款利率定价的重要参考。

来源：人民视窗网