人民币空头遭吊打:刚刚央行放大招 一周两次有何深意

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5月21日下午5点，央行官方微博再次宣布了一项重大布局。“中国人民银行将于近期在香港再次发行人民币央行票据。”

在这一消息的刺激下，人民币对美元大幅升值，离岸和在岸人民币对美元升值约100个基点，分别达到6.9379和6.9090。

值得注意的是，5月15日，央行宣布当天在香港成功发行了两张人民币央行票据，其中三个月期和一年期央行票据各100亿元，中奖率分别为3.00%和3.10%。此次发行的投标总额超过1000亿元。

在短短不到一周的时间里，央行连续两次在香港发布人民币央行票据的消息，隐藏的政策意图越来越明显。

面对近期人民币汇率的波动，中国央行副行长潘表示:“我们有充分的基础、信心和能力保持中国外汇市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

人民币又到了紧要关头。“打破7”的概率是多少？

回顾过去，这一轮人民币对美元贬值始于4月下旬，发生得很突然，而且大幅下跌。市场力量主导了最近的人民币汇率调整。在本轮人民币贬值中，离岸人民币一直处于“前沿”，随后是在岸人民币市场汇率，最后是中间价。据统计，4月18日至5月17日，离岸人民币兑美元即期汇率累计下跌2719点，跌幅为4.07%；人民币对美元在岸即期汇率贬值2280点，幅度为3.41%；价格中位数贬值了1749点，幅度为2.61%。

由于上周离岸人民币兑美元汇率跌至6.9以下，市场担心人民币汇率再次突破7。

据此前媒体报道，交通银行首席经济学家连平认为，没有必要过分关注某个数字，因为人民币汇率已经变得更加灵活。汇率在经济增长、国际收支、市场预期等因素的影响下上下波动。短期波动是正常的，关键在于汇率波动是否保持在合理的范围内。在中国经济仍保持6%以上增长、国际收支基本平衡的情况下，人民币汇率有可能在合理范围内保持基本稳定，不太可能出现大幅度调整。

深湾宏远首席分析师孟认为，全球经济放缓的周期将在第二季度继续。预计短期内美元指数将继续波动。此外，由于美国自身的经济压力，美元指数预计全年都会走软。与此同时，自2019年以来，中美10年期国债利差一直在持续修复，目前的利差明显高于去年4-12月。因此，人民币贬值压力较去年有所缓解。另外，从外汇储备、银行结售汇、外汇账户等数据来看。，中国外债头寸稳步增加，企业热钱流出也有限，主要资本流出渠道相对可控。综上所述，虽然外部环境的不确定性仍然很强，但人民币不会出现贬值趋势。

平安证券首席经济学家张明也指出，即使人民币兑美元汇率在短期内处于压力之下，2019年人民币兑美元汇率突破7的可能性仍然很低。据预测，人民币对美元汇率可能会先小幅贬值，然后趋于稳定，总体波动范围在6.6-7.0左右。

央行“叫停”并释放出强烈信号

每当人民币对美元的汇率接近7时，是否会突破7的问题就会在市场上引起激烈的讨论，这次也不例外。人民币汇率是否必须保持在一定的位置是有争议的。许多市场参与者认为，7作为一个重要的“心理障碍”，如果在短期内被打破，可能会进一步促进“羊群效应”，引发人民币汇率的超调，加剧资本流动的波动。

最近人民币汇率的调整显然不是有意的引导。相反，汇率的短期快速波动引起了相关各方的关注。央行近日发布的第一季度货币政策报告指出，要加强宏观审慎管理，稳定市场预期，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

5月19日晚，央行副行长、国家外汇管理局局长潘表示，他有基础、有信心、有能力保持外汇市场稳定，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

潘说，中国经济和金融的稳定运行为外汇市场和人民币汇率保持合理稳定提供了强有力的基础支撑。今年以来，中国外汇市场运行平稳，境外资本流入增加，外汇储备稳步上升，外汇市场预计总体稳定。他还特别提到，“央行近年来在应对外汇市场波动方面积累了丰富的经验和充足的政策工具，并将根据形势变化采取必要的反周期调整措施，加强宏观审慎管理。”打击外汇市场违法违规行为，维护外汇市场良性秩序。”

交通银行金融研究中心高级研究员认为，外部不确定性的负面情绪已经被消化，双方对未来汇率走势的预期存在分歧。预计人民币兑美元汇率将基本稳定。

最近，美元没有明显的上升势头。上周，美元指数稳步攀升，再次突破98大关，现在稳定在98。然而，“分红高峰”可能是人民币的压力点。由于在海外上市的中国公司即将迎来派息高峰，他们可能会提前卖出人民币，买入外汇以备不时之需。据媒体估计，从6月到8月，在海外上市的中国企业需要为支付188亿美元的股息提供资金，股息高峰将在7月份。

再一次提到“央行票据”,人民币空头像短线被吊死

一般来说，央行可以利用外汇储备直接干预市场，比如在离岸市场卖出美元、买入人民币，通过改变供求关系来缓解本币贬值的压力。然而，央行外汇账户连续四个月小幅下降，表明央行可能不会直接干预外汇市场。

新时代证券(NewEr时代Securities)首席经济学家和分析师刘娟秀在潘接受采访当天发表了这份研究报告，他们指出，央行近期稳定外汇市场的“秘密”，他们表示:“央行基本上是在监管香港离岸人民币市场的汇率。”

根据他们的分析，在离岸人民币汇率接近7的第二天，央行在香港发行了央行票据，旨在“稳定市场预期，支持离岸人民币汇率稳定和反弹。”

5月15日，中央银行在香港发行了规模超过1000亿元的第三张中央银行票据。

央行可以通过在港发行离岸央行票据来影响人民币的供给，从而收紧离岸人民币的流动性，这在一定程度上增加了空人民币的制造成本，从而稳定了离岸人民币市场的汇率。

由于央行票据期限相对灵活，发行程序相对简单，便于央行更灵活地控制汇率。

这一次，央行选择在人民币兑美元中间价持续走低的同时，在香港发行离岸央行票据，收紧离岸流动性，这可以稳定市场预期，支持人民币汇率反弹。发行离岸央行票据拓宽了央行调节流动性的渠道，也有助于推动人民币国际化。

由于香港离岸人民币存款和交易规模大于其他离岸人民币市场，央行基本上对香港离岸人民币市场的汇率进行调控。

离岸和在岸人民币汇率具有很强的联动效应，这是央行通过离岸市场干预在岸汇率的基础。

5月21日下午，央行宣布近期将在香港再次发行人民币央行票据。受此影响，离岸人民币和在岸人民币兑美元汇率短期内上涨约100个基点，分别达到6.9379和6.9090。

以上内容不构成投资建议。自担风险进入市场。投资是有风险的，所以你进入市场时要小心。

来源：人民视窗网