券商股大涨原因找到!四大头部券商上千亿短期融资券余额获核准

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央行在通过主经纪商传递流动性方面取得了实质性进展！ 21日晚，中信、国泰君安、海通、华泰共同发布公告，均收到央行关于公司短期融资券最高未偿余额相关事宜的通知，批准余额上限分别为469亿元、508亿元、397亿元、300亿元，合计1674亿元。

一家大型券商的非银行分析师告诉记者，此前有报道称，监管部门希望通过券商总部进行流动性管理，批准短期融资券余额应该是相关的配套政策。具体到传播模式和传播效果，还取决于各个券商与其他机构之间的对接。

许多市场参与者对此消息的反应是，这表明证券公司在资本市场中发挥着重要作用。有人甚至说，今年经纪类股飙升的原因终于找到了。

总经纪商的数千亿短期融资票据余额获得批准

21日晚，中信、国泰君安、海通、华泰共同发布公告，内容非常一致，均收到了央行金融市场部关于公司短期融资券最高未偿余额相关事宜的通知。

例如，中信证券宣布，根据通知，央行批准公司偿还短期融资券余额上限为469亿元人民币；国泰君安未偿短期融资券上限为508亿元；海通证券未偿短期融资券上限为397亿元；华泰证券偿还的短期融资券最高余额为300亿元。

中信证券和国泰君安均表示，公司将按照《证券公司短期融资券管理办法》和《关于证券公司短期融资券管理有关事项的通知》管理短期融资券余额，待偿还的短期融资券余额不违反余额上限的相关规定；海通和华泰表示，在此范围内，公司可以自主决定每张短期融资券的发行规模。

短期融资券是为企业提供流动性支持的一种方式。首席经纪商很少发布央行批准短期融资债券余额上限的集体公告。我们应该知道，2017年12月，中信证券经央行批准的余额上限是159亿元，现在是469亿元，增长了大约两倍，确实不小。华泰证券在3月份宣布上限为216亿元。

监管部门希望首席经纪人能够引导流动性

在接受记者采访时，非银行人士普遍表示，最近银行间市场出现了一定程度的信贷紧缩。据了解，日前，监管部门已召集部分券商负责人，讨论债券市场流动性风险的防范和化解。参与的主机构应当向中小证券公司和公开发行机构提供一定的流动性支持，并逐日报告流动性支持的详细情况。

据媒体报道，央行将适当提高大型券商短期融资券的最高限额，支持大型券商发行金融债券，鼓励大型银行与大型券商同行。

一家大型券商的一名非银行分析师告诉记者，之前已经发布了消息，监管部门希望通过券商总部传递流动性，所以首先应该给他们提供相应的资金，这个政策应该与之前的政策相匹配。

一家大型保险公司投资部的负责人告诉记者，前一段时间，由于流动性问题，非银行尤其是券商开展资产管理业务时，回购面临很大困难。各种机构的风险偏好有所下降，在资金借贷方面遇到了一些困难。领先券商的短期融资券上限已全部上调。事实上，它是支持经纪业的监管点。在避免降低风险偏好的情况下，券商将受到更大的影响。

许多市场参与者对这一消息的反应是，这表明证券公司在资本市场上发挥着更重要的作用。有人甚至说，今年券商类股飙升的原因终于找到了。

这将缓解经纪资产管理的资金链紧张

据券商中国记者测算，21日晚，四大券商的短期融资券余额上限总计为1674亿元，这对市场有多大影响？

上述保险公司投资部负责人表示，这至少是一个方向性的变化。

上述大型券商的非银行分析师表示，监管希望主券商进行流动性管理，但具体的管理方式和效果取决于各券商与其他机构的沟通和对接。

上述证券公司资产管理负责人认为，这为资产管理产品的流动性赢得了支持，但也涉及到资产相关性的规定。对资产管理产品的间接支持，在降低自有资金投资风险的同时，从长期来看，将降低经纪投资的风险偏好。对中小证券公司有好处的是，它们可以缓解一些资本链的紧张。

目前，本期短期融资券总余额为879亿元

这一次，经纪公司以短期融资债券的形式获得数千亿美元的流动性是非常罕见的。记者了解到，2017年12月，中信证券经央行批准的余额上限为159亿元，目前已增加了约两倍，力度确实不小。

中国券商风闻证实，各券商发行的、21日之前仍然存在的短期融资券已经出口，各券商的短期融资券余额远低于21日批准的金额，总计879亿元。

迄今为止，国鑫证券的债券余额最高，达到120亿元；神湾宏源和中信建设投资的短期融资券均为90亿元；中信证券80亿元。

来源：人民视窗网