炒作集中度高 “过热”可转债呈现三大风险特性

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中国证券报(记者黄玲玲)近日，部分可转换债券“升温”，显示出巨大的波动风险，相关交易风险需要高度警惕。以深圳为例，据统计，目前上市的可转换债券有128只，最近两周(3月23日至4月3日)成交量最大的10只可转换债券日均成交量为306.37亿元，占同期深圳可转换债券总成交量的56.21%，投机集中度较高。中国证券报记者了解到，"过热"可转换债券呈现以下三大风险特征。

首先，周转率异常高。因为可转换债券在t+0交易，一些高频交易者在一天内多次买卖相同的可转换债券。据统计，最近两周交易量最大的10只可转换债券的平均换手率高达11125%，相当于平均每天11次。其中，“尚荣可转换债券”的换手率最高，日平均换手率为19.19%。

第二，幅度很大。大幅涨跌是市场投机的一个重要特征。近两周10只热卖可转换债券的平均最大波幅为70.88%，其中“金农可转换债券”和“模压可转换债券”两周的最大波幅分别高达98.05%和95.17%，而“钟鼎转2”单日波幅高达73.50%。如此巨大的波动幅度是普通投资者难以把握的。

第三，大量中小投资者涌入，机构大量出售。据统计，近两周最热门的10种个人投资者可转换债券交易占91.49%，其中资本规模小于300万的中小家庭交易占68.71%。从资本流动来看，近两周中小家庭可转换债券净流入17.08亿元，机构投资者净流出15.46亿元。

记者此前获悉，深交所高度重视交易风险防控，密切关注可转换债券交易情况，并采取切实可行的监管措施，如将热炒可转换债券纳入重点监管证券名单，定期向市场披露投机严重的可转换债券交易监管动向，积极维护市场秩序。

来源：人民视窗网